Zayıf Form Verimliliği
Zayıf Form Verimliliği Nedir?
Zayıf form verimliliği, geçmiş fiyat hareketleri, hacim ve kazanç verilerinin bir hisse senedi fiyatını etkilemediğini ve gelecekteki yönünü tahmin etmek için kullanılamayacağını iddia eder.
etkin piyasa hipotezinin (EMH) üç farklı derecesinden biridir .
Zayıf Form Verimliliğinin Temelleri
Rastgele yürüyüş teorisi olarak da bilinen zayıf form verimliliği, gelecekteki menkul kıymet fiyatlarının rastgele olduğunu ve geçmiş olaylardan etkilenmediğini belirtir. Zayıf form etkinliğinin savunucuları, mevcut tüm bilgilerin hisse senedi fiyatlarına yansıtıldığına ve geçmiş bilgilerin mevcut piyasa fiyatlarıyla hiçbir ilişkisi olmadığına inanmaktadır.
Zayıf form verimliliği kavramına Princeton Üniversitesi ekonomi profesörü Burton G. Malkiel tarafından 1973 tarihli "A Random Walk Down Wall Street" adlı kitabında öncülük edildi. Kitap, rastgele yürüyüş teorisine değinmenin yanı sıra, etkin piyasa hipotezini ve diğer iki derece etkin piyasa hipotezini açıklar: yarı güçlü form verimliliği ve güçlü form verimliliği. Zayıf form verimliliğinden farklı olarak, diğer formlar geçmiş, şimdiki ve gelecekteki bilgilerin hisse senedi fiyat hareketlerini değişen derecelerde etkilediğine inanır.
Zayıf Form Verimliliği için Kullanımlar
Zayıf form verimliliğinin temel ilkesi, hisse senedi fiyatlarının rastgeleliğinin, fiyat kalıplarını bulmayı ve fiyat hareketlerinden yararlanmayı imkansız hale getirmesidir. Spesifik olarak, günlük hisse senedi fiyat dalgalanmaları birbirinden tamamen bağımsızdır; fiyat momentumunun olmadığını varsayar. Ek olarak, geçmiş kazanç artışı, mevcut veya gelecekteki kazanç artışını öngörmez.
Zayıf form verimliliği, teknik analizin doğru olduğunu düşünmez ve zaman zaman temel analizin bile kusurlu olabileceğini iddia eder. Bu nedenle, zayıf form verimliliğine göre, özellikle kısa vadede piyasadan daha iyi performans göstermek son derece zordur. Örneğin, bir kişi bu tür bir verimliliği kabul ederse, bir finansal danışmana veya aktif portföy yöneticisine sahip olmanın bir anlamı olmadığına inanır. Bunun yerine, zayıf form verimliliğini savunan yatırımcılar, benzer getiriler sağlayacak bir yatırım veya portföyü rastgele seçebileceklerini varsayıyorlar.
Zayıf Form Verimliliğinin Gerçek Dünya Örneği
salıncak tüccarı olan David'in Alphabet Inc.'i gördüğünü varsayalım. (GOOGL) Pazartesi günleri sürekli düşüyor ve Cuma günleri değer kazanıyor. Hisse senedini hafta başında alıp, hafta sonunda satarsa kâr edebileceğini varsayabilir. Ancak, Alphabet'in fiyatı Pazartesi günü düşerse ve Cuma günü artmazsa, piyasa zayıf formda verimli olarak kabul edilir.
Aynı şekilde, Apple Inc.'i varsayalım. (APPL), son beş yılda analistlerin üçüncü çeyrek kazanç beklentisini art arda geride bıraktı. Al ve tut yatırımcısı Jenny, bu modeli fark eder ve Apple'ın hisse fiyatının piyasaya sürülmesinden sonra artması beklentisiyle bu yılın üçüncü çeyrek kazançlarını bildirmeden bir hafta önce hisse senedini satın alır. Ne yazık ki Jenny için şirketin kazançları analistlerin beklentilerinin altında kalıyor. Teori, Jenny'nin geçmiş kazanç verilerine dayalı hisse senedi seçerek fazla getiri elde etmesine izin vermediği için piyasanın zayıf verimli olduğunu belirtir.
##Öne çıkanlar
Zayıf form etkinliği, geçmiş fiyatların, tarihsel değerlerin ve eğilimlerin gelecekteki fiyatları tahmin edemediğini belirtir.
Zayıf form etkinliği, etkin piyasa hipotezinin bir unsurudur.
Zayıf form etkinliği, hisse senedi fiyatlarının tüm güncel bilgileri yansıttığını belirtir.
Zayıf formda verimliliğin savunucuları, teknik analiz veya mali danışmanları kullanmanın sınırlı faydasını görüyor.
