Svag formeffektivitet
Hvad er svag formeffektivitet?
Svag formeffektivitet hævder, at tidligere kursbevægelser, volumen og indtjeningsdata ikke påvirker en akties pris og ikke kan bruges til at forudsige dens fremtidige retning.
Svag formeffektivitet er en af de tre forskellige grader af effektiv markedshypotese (EMH).
Det grundlæggende i svag formeffektivitet
Svag formeffektivitet, også kendt som random walk-teorien,. siger, at fremtidige værdipapirers kurser er tilfældige og ikke påvirket af tidligere begivenheder. Fortalere for svag formeffektivitet mener, at al nuværende information afspejles i aktiekurser, og tidligere information har ingen sammenhæng med aktuelle markedspriser.
Begrebet svag form effektivitet blev udviklet af Princeton University økonomiprofessor Burton G. Malkiel i sin bog fra 1973, "A Random Walk Down Wall Street." Bogen beskriver, udover at berøre random walk-teorien, den effektive markedshypotese og de to andre grader af effektiv markedshypotese: semi-stærk formeffektivitet og stærk formeffektivitet. I modsætning til svag formeffektivitet mener de andre former, at tidligere, nuværende og fremtidige informationer påvirker aktiekursbevægelser i varierende grad.
Bruges til svag formeffektivitet
Nøgleprincippet for svag form effektivitet er, at tilfældigheden af aktiekurser gør det umuligt at finde kursmønstre og drage fordel af kursbevægelser. Konkret er daglige aktiekursudsving fuldstændig uafhængige af hinanden; det antager, at prismomentum ikke eksisterer. Derudover forudsiger tidligere indtjeningsvækst ikke nuværende eller fremtidig indtjeningsvækst.
Svag formeffektivitet anser ikke teknisk analyse for at være nøjagtig og hævder, at selv fundamental analyse til tider kan være fejlbehæftet. Det er derfor ekstremt svært, ifølge svag formeffektivitet, at udkonkurrere markedet, især på kort sigt. For eksempel, hvis en person er enig i denne type effektivitet, mener de, at det ikke nytter noget at have en finansiel rådgiver eller aktiv porteføljeforvalter. I stedet antager investorer, der går ind for svag formeffektivitet, at de tilfældigt kan vælge en investering eller en portefølje,. der vil give lignende afkast.
Eksempler i den virkelige verden på svag formeffektivitet
Antag, at David, en swing trader,. ser Alphabet Inc. (GOOGL) konstant falde om mandagen og stige i værdi om fredagen. Han kan antage, at han kan profitere, hvis han køber aktien i begyndelsen af ugen og sælger i slutningen af ugen. Hvis Alphabets pris derimod falder på mandag, men ikke stiger på fredag, anses markedet for at være svagt formeffektivt.
Lad os på samme måde antage, at Apple Inc. (APPL) har slået analytikernes indtjeningsforventninger i tredje kvartal i træk i de sidste fem år. Jenny, en buy-and-hold- investor, bemærker dette mønster og køber aktien en uge før den rapporterer årets tredje kvartals indtjening i forventning om, at Apples aktiekurs stiger efter udgivelsen. Desværre for Jenny falder virksomhedens indtjening under analytikernes forventninger. Teorien siger, at markedet er svagt effektivt, fordi det ikke tillader Jenny at tjene et merafkast ved at vælge aktien baseret på historiske indtjeningsdata.
Højdepunkter
Svag formeffektivitet siger, at tidligere priser, historiske værdier og tendenser ikke kan forudsige fremtidige priser.
Svag formeffektivitet er et element i en effektiv markedshypotese.
Svag formeffektivitet angiver, at aktiekurserne afspejler alle aktuelle oplysninger.
Fortalere for svag form effektivitet ser begrænset fordel ved at bruge tekniske analyser eller finansielle rådgivere.
