Z-본드

지본드란?

발생 채권 이라고도 하는 Z 채권 은 종종 만기가 되는 마지막 채권입니다. 그것은 다른 모든 채권 클래스 후에 원금에 추가된 이자의 발생액인 지불을 받습니다.

Z-본드의 이해

Z-본드는 담보 모기지 의무 (CMO)의 마지막 트랜치입니다. 채무증권의 마지막 부분으로 가장 마지막에 지급을 받습니다. CMO의 다른 트랜치와 달리 Z-본드는 모든 별도의 트랜치가 지불될 때까지 보유자에게 지불금을 분배하지 않습니다. 그러나 이자는 모기지 기간 동안 계속 누적됩니다. 따라서 Z-본드가 마침내 수익을 낼 때 보유자는 막대한 금액을 기대할 수 있습니다. 채권은 원금과 이자를 모두 지급합니다.

Z-본드는 투기적 투자로 분류되며 투자자에게 위험할 수 있습니다. Z본드는 모기지담보부증권 (MBS)의 일종이다. MBS는 일반적으로 주택 모기지인 기초 증권 풀로 구성됩니다. MBS는 대출자의 모기지 상환 능력에 대한 대출자의 신뢰에 의해서만 보장됩니다.

차용인 풀이 모두 모기지 지불을 불이행 하고 해당 모기지가 단일 CMO로 함께 패키지되면 해당 CMO에 대한 Z-본드를 보유한 투자자가 손실을 입을 수 있습니다. 모기지 상환금이 들어오지 않으면 채권을 상환할 수 없습니다. CMO의 다른 트랜치에 투자한 사람들은 여전히 초기 투자를 회수할 수 있습니다. 그러나 Z-본드가 다른 모든 부분 이후에 지급되기 때문에 Z-본드 보유자가 가장 많은 손실을 보게 됩니다. 반대로 Z-채권을 포함하면 Z-채권 지급이 Z-채권 의무 이전에 다른 트랑치의 지급 의무를 충족시키기 위해 적용될 수 있다는 점을 감안할 때 CMO의 다른 트렌치에 대한 신뢰가 높아집니다.

Z-본드 위험 최소화

대부분의 모기지 담보부 증권은 연방 기관이나 Fannie Mae 및 Freddie Mac과 같은 정부 후원 기관 (GSE)에서 발행합니다. 연방 기관에서 발행한 것은 미국 정부의 전적인 믿음과 신용 으로 뒷받침됩니다. 이러한 방식으로 미 재무부가 보증하기 때문에 위험을 극도로 낮출 수 있습니다 .

그러나 정부 후원 법인(GSE)은 미국 재무부의 지원을 받지 않습니다. 이러한 기관은 재무부에서 직접 돈을 빌릴 수 있지만 정부는 부채를 상환할 수 없는 경우 이러한 기관을 구제하기 위해 자금을 제공할 의무가 없습니다. 이러한 유가 증권에는 약간의 위험이 있지만 일반적으로 그 위험은 낮은 것으로 간주됩니다. 예를 들어, 2007-08년 금융 위기 동안 Freddie Mac과 Fannie Mae는 파산 하기에는 너무 큰 기업으로 간주 되었으며 미국 재무부가 부채를 지원하기 위해 개입했습니다 .

모기지 담보부 증권(MBS)의 적은 부분이 투자 은행 및 기타 금융 기관과 같은 민간 기업에서 나옵니다. 이러한 증권은 미국 정부가 이를 뒷받침하지 않기 때문에 위험이 상당히 높은 것으로 간주되어야 합니다. 모기지 불이행 시 발행인은 미 재무부에서 직접 차입할 수 없습니다.

##하이라이트

• 발생 채권이라고도 하는 Z 채권은 종종 만기가 되는 마지막 채권입니다. 그것은 다른 모든 채권 클래스 후에 원금에 추가된 이자의 발생액인 지불을 받습니다.

• Z-본드는 모기지 담보부 증권(MBS)의 한 유형이자 담보 모기지 의무(CMO)의 마지막 트랜치입니다.

• Z-Bonds는 투기성 투자로 분류되며 투자자에게 위험할 수 있습니다.