Z-Bond

Apakah itu Z-Bond?

Ikatan Z, juga dikenali sebagai bon akruan,. selalunya merupakan bon terakhir yang matang. Ia menerima bayaran, iaitu akruan faedah yang ditambahkan pada prinsipal, selepas semua kelas bon lain.

Memahami Z-Bond

Bon Z ialah tranche terakhir obligasi gadai janji bercagar (CMO). Sebagai bahagian terakhir sekuriti hutang, ia menerima pembayaran terakhir. Tidak seperti tranche CMO yang lain, bon Z tidak mengagihkan bayaran kepada pemegangnya sehingga semua tranche berasingan dibayar. Walau bagaimanapun, faedah akan terus terakru sepanjang hayat gadai janji. Oleh itu, apabila bon Z akhirnya membayar, pemegangnya boleh mengharapkan jumlah yang besar. Bon tersebut akan membayar prinsipal dan faedah.

Z-bon dikategorikan sebagai pelaburan spekulatif dan boleh berisiko untuk pelabur. Bon Z ialah sejenis keselamatan bersandarkan gadai janji (MBS). MBS terdiri daripada kumpulan sekuriti asas yang biasanya gadai janji rumah. MBS dijamin hanya dengan keyakinan pemberi pinjaman terhadap keupayaan peminjam untuk membuat pembayaran gadai janji mereka.

Jika sekumpulan peminjam semua ingkar pada pembayaran gadai janji mereka, dan gadai janji tersebut dibungkus bersama menjadi satu CMO, pelabur yang memegang bon Z untuk CMO itu mungkin kehilangan wang. Tanpa bayaran gadai janji yang masuk, bon tidak boleh dibayar. Orang yang melabur dalam tranche lain CMO masih boleh membuat balik pelaburan awal mereka. Walau bagaimanapun, kerana bon Z membayar selepas semua bahagian lain, pemegang bon Z akan mengalami kerugian paling banyak. Sebaliknya, kemasukan bon Z meningkatkan keyakinan dalam tranche lain CMO, memandangkan pembayaran bon Z boleh digunakan untuk memenuhi kewajipan pembayaran tranche lain sebelum obligasi bon Z.

Meminimumkan Risiko Z-Bond

Kebanyakan sekuriti bersandarkan gadai janji dikeluarkan sama ada oleh agensi persekutuan atau oleh entiti tajaan kerajaan (GSE) seperti Fannie Mae dan Freddie Mac. Mereka yang dikeluarkan oleh agensi persekutuan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS. Dengan cara ini, mereka boleh berisiko sangat rendah kerana ia dijamin oleh Perbendaharaan AS .

Walau bagaimanapun, entiti tajaan kerajaan (GSE) tidak mempunyai sokongan Perbendaharaan AS. Entiti ini boleh meminjam wang terus daripada Perbendaharaan, tetapi kerajaan tidak bertanggungjawab untuk menyediakan dana untuk menyelamatkan agensi ini sekiranya mereka mendapati diri mereka tidak dapat membayar hutang mereka. Walaupun sekuriti ini membawa sedikit risiko, risiko itu secara amnya dianggap rendah. Sebagai contoh, semasa Krisis Kewangan 2007-08, Freddie Mac dan Fannie Mae dianggap terlalu besar untuk gagal,. dan Perbendaharaan AS bertindak untuk menyokong hutang mereka .

Sebahagian kecil sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) datang daripada firma swasta, seperti bank pelaburan dan institusi kewangan lain. Sekuriti ini harus dianggap lebih tinggi dalam risiko, kerana kerajaan AS tidak menyokongnya. Penerbit tidak boleh meminjam terus daripada Perbendaharaan AS, sekiranya gadai janji tersebut lalai.

##Sorotan

• Ikatan Z, juga dikenali sebagai ikatan akruan, selalunya merupakan ikatan terakhir yang matang. Ia menerima bayaran, iaitu akruan faedah yang ditambahkan pada prinsipal, selepas semua kelas bon lain.

• Bon Z ialah sejenis sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan tranche terakhir obligasi gadai janji bercagar (CMO).

• Z-Bonds dikategorikan sebagai pelaburan spekulatif dan boleh berisiko untuk pelabur.