Bonos Z
¿Qué es Z-Bond?
Un bono Z, también conocido como bono de acumulación,. suele ser el último bono en vencer. Recibe el pago, que es la acumulación de intereses añadidos al principal, después de todas las demás clases de bonos.
Entendiendo el Z-Bond
Un bono Z es el último tramo de una obligación hipotecaria garantizada (CMO). Como última porción del tÃtulo de deuda, recibe el pago en último lugar. A diferencia de otros tramos de una CMO, un bono Z no distribuye los pagos a su titular hasta que se hayan pagado todos los tramos separados. Sin embargo, el interés seguirá acumulándose durante toda la vida de la hipoteca. Por lo tanto, cuando el bono Z finalmente pague, su tenedor puede esperar una suma considerable. El bono pagará capital e intereses.
Los bonos Z se clasifican como inversiones especulativas y pueden ser riesgosos para los inversores. Un bono Z es un tipo de valor respaldado por hipotecas (MBS). Un MBS se compone de un conjunto de valores subyacentes que suelen ser hipotecas sobre viviendas. Un MBS está garantizado únicamente por la confianza del prestamista en la capacidad del prestatario para realizar los pagos de su hipoteca.
Si un grupo de prestatarios no cumple con los pagos de su hipoteca, y esas hipotecas se empaquetan juntas en una sola CMO, el inversor que tiene un bono Z para esa CMO puede perder dinero. Sin los pagos hipotecarios entrantes, los bonos no se pueden pagar. Las personas que invirtieron en otros tramos de la CMO aún pueden recuperar su inversión inicial. Sin embargo, debido a que los bonos Z se pagan después de todas las demás porciones, el tenedor del bono Z es el que más pierde. Por el contrario, la inclusión de los bonos Z aumenta la confianza en los otros tramos de la OCM, dado que los pagos de los bonos Z pueden aplicarse para satisfacer las obligaciones de pago de los otros tramos antes que las obligaciones de los bonos Z.
Minimización del riesgo de bonos Z
La mayorÃa de los valores respaldados por hipotecas son emitidos por una agencia federal o por una entidad patrocinada por el gobierno (GSE) como Fannie Mae y Freddie Mac. Los que son emitidos por una agencia federal están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos. De esta forma, pueden tener un riesgo extremadamente bajo porque están garantizados por el Tesoro de los Estados Unidos .
Sin embargo, una entidad patrocinada por el gobierno (GSE) no cuenta con el respaldo del Tesoro de los Estados Unidos. Estas entidades pueden pedir prestado dinero directamente del Tesoro, pero el gobierno no está obligado a proporcionar fondos para rescatar a estas agencias en caso de que no puedan pagar sus deudas. Aunque estos valores conllevan cierto riesgo, ese riesgo generalmente se considera bajo. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2007-08, se consideró que Freddie Mac y Fannie Mae eran demasiado grandes para quebrar,. y el Tesoro de los EE. UU. intervino para respaldar su deuda .
Una porción más pequeña de valores respaldados por hipotecas (MBS) proviene de empresas privadas, como bancos de inversión y otras instituciones financieras. Estos valores deben considerarse significativamente de mayor riesgo, ya que el gobierno de EE. UU. no los respalda. Los emisores no pueden tomar prestado directamente del Tesoro de los EE. UU., en caso de incumplimiento de las hipotecas.
Reflejos
Un bono Z, también conocido como bono de acumulación, suele ser el último bono en vencer. Recibe el pago, que es la acumulación de intereses añadidos al principal, después de todas las demás clases de bonos.
Un bono Z es un tipo de valor respaldado por hipotecas (MBS) y el último tramo de una obligación hipotecaria garantizada (CMO).
Los Z-Bonds se clasifican como inversiones especulativas y pueden ser riesgosos para los inversores.
