Investor's wiki

Z-Бонд

Z-Бонд

Что такое Z-Bond?

Z-облигация, также известная как облигация с накоплением,. часто является последней облигацией, срок погашения которой истекает. Он получает платеж, который представляет собой начисление процентов, добавленных к основной сумме, после всех других классов облигаций.

Понимание Z-Bond

Z-облигация — это последний транш обеспеченного ипотечного обязательства (CMO). Как последняя часть долгового обеспечения, она получает оплату в последнюю очередь. В отличие от других траншей CMO, Z-облигация не распределяет выплаты своему держателю до тех пор, пока не будут выплачены все отдельные транши. Однако проценты будут начисляться в течение всего срока действия ипотеки. Таким образом, когда Z-облигация, наконец, окупится, ее владелец может рассчитывать на солидную сумму. По облигации выплачиваются как основная сумма, так и проценты.

Z-облигации относятся к категории спекулятивных инвестиций и могут быть рискованными для инвесторов. Z-облигация — это тип ценной бумаги, обеспеченной ипотекой (MBS). MBS состоит из пула базовых ценных бумаг, которые обычно представляют собой ипотечные кредиты. MBS обеспечивается только уверенностью кредитора в способности заемщика производить платежи по ипотеке.

Если пул заемщиков не выполняет свои платежи по ипотеке, и эти ипотечные кредиты объединены в одну CMO, инвестор, владеющий Z-облигацией для этой CMO, может потерять деньги. Без поступающих ипотечных платежей облигации не могут быть погашены. Люди, которые инвестировали в другие транши CMO, все еще могут вернуть свои первоначальные инвестиции. Однако, поскольку Z-облигации выплачиваются после всех остальных частей, держатели Z-облигаций могут потерять больше всего. И наоборот, включение Z-облигаций повышает доверие к другим траншам CMO, учитывая, что платежи по Z-облигациям могут применяться для удовлетворения платежных обязательств по другим траншам до обязательств по Z-облигациям.

Минимизация риска Z-Bond

Большинство ипотечных ценных бумаг выпускаются либо федеральным агентством, либо спонсируемой государством организацией (GSE), такой как Fannie Mae и Freddie Mac. Те, которые выпущены федеральным агентством, поддерживаются полным доверием и доверием правительства США. Таким образом, они могут иметь чрезвычайно низкий риск, поскольку они гарантированы Казначейством США .

Однако организация, спонсируемая государством (GSE), не имеет поддержки Казначейства США. Эти организации могут занимать деньги непосредственно у казначейства, но правительство не обязано предоставлять средства для спасения этих агентств, если они окажутся не в состоянии погасить свои долги. Хотя эти ценные бумаги несут некоторый риск, этот риск обычно считается низким. Например, во время финансового кризиса 2007–2008 годов Freddie Mac и Fannie Mae были сочтены слишком крупными, чтобы обанкротиться,. и Казначейство США вмешалось, чтобы погасить их долг .

Меньшая часть ценных бумаг, обеспеченных ипотекой (MBS), поступает от частных фирм, таких как инвестиционные банки и другие финансовые учреждения. Эти ценные бумаги следует считать значительно более рискованными, так как правительство США их не поддерживает. Эмитенты не могут брать займы напрямую у Министерства финансов США в случае дефолта по ипотечным кредитам.

Особенности

  • Z-облигация, также известная как облигация с накоплением, часто является последней облигацией, срок погашения которой истекает. Он получает платеж, который представляет собой начисление процентов, добавленных к основной сумме, после всех других классов облигаций.

  • Z-облигация — это тип ценной бумаги, обеспеченной ипотекой (MBS), и последний транш обеспеченного ипотечного обязательства (CMO).

  • Z-облигации относятся к категории спекулятивных инвестиций и могут быть рискованными для инвесторов.