Z-Bond

Vad är Z-Bond?

En Z-obligation, även känd som en periodiseringsobligation,. är ofta den sista obligationen som förfaller. Den erhåller betalning, vilket är räntan som läggs till kapitalbeloppet efter alla andra obligationsklasser.

Förstå Z-Bond

En Z-obligation är den sista delen av en säkerställd hypoteksförpliktelse (CMO). Som den sista delen av skuldsäkerheten får den betalning sist. Till skillnad från andra trancher av en CMO, delar en Z-obligation inte ut betalningar till sin innehavare förrän alla separata trancher har betalats. Räntan kommer dock att fortsätta löpa under hela bolånets löptid. Sålunda, när Z-obligationen äntligen betalar sig, kan dess innehavare förvänta sig en rejäl summa. Obligationen kommer att betala både kapital och ränta.

Z-obligationer kategoriseras som spekulativa investeringar och kan vara riskabla för investerare. En Z-obligation är en typ av inteckningsskyddad säkerhet (MBS). En MBS består av en pool av underliggande värdepapper som vanligtvis är bostadslån. En MBS säkras endast av långivarens förtroende för låntagarens förmåga att göra sina bolånebetalningar.

Om en pool av låntagare alla inte betalar sina bolån, och dessa bolån är paketerade till en enda CMO, kan investeraren som har en Z-obligation för den CMO förlora pengar. Utan de inkommande bolånebetalningarna kan obligationerna inte betalas av. Personer som investerat i andra delar av den gemensamma organisationen av marknaden kan fortfarande göra tillbaka sin ursprungliga investering. Men eftersom Z-obligationer betalar ut efter alla andra delar, kommer Z-obligationsinnehavaren att förlora mest. Omvänt ökar införandet av Z-obligationer förtroendet för de andra delarna av den gemensamma organisationen av marknaden, med tanke på att Z-obligationsbetalningarna kan tillämpas för att uppfylla betalningsförpliktelserna för de andra trancherna före Z-obligationsförpliktelserna.

Minimera Z-obligationsrisk

De flesta inteckningsskyddade värdepapper är emitterade av antingen en federal myndighet eller av en statligt sponsrad enhet (GSE) som Fannie Mae och Freddie Mac. De som är utfärdade av en federal byrå stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. På detta sätt kan de ha extremt låg risk eftersom de är garanterade av det amerikanska finansdepartementet

En statligt sponsrad enhet (GSE) har dock inte stöd från det amerikanska finansdepartementet. Dessa enheter kan låna pengar direkt från statskassan, men regeringen är inte skyldig att tillhandahålla medel för att rädda dessa myndigheter om de skulle finna sig själva oförmögna att betala sina skulder. Även om dessa värdepapper medför viss risk anses den risken i allmänhet vara låg. Till exempel, under finanskrisen 2007-08, ansågs Freddie Mac och Fannie Mae vara för stora för att misslyckas,. och det amerikanska finansdepartementet gick in för att stödja deras skulder .

En mindre del av inteckningsskyddade värdepapper (MBS) kommer från privata företag, såsom investeringsbanker och andra finansiella institutioner. Dessa värdepapper bör anses vara betydligt högre i risk, eftersom den amerikanska regeringen inte stöder dem. Emittenterna kan inte låna direkt från det amerikanska finansdepartementet om bolånen fallerar.

Höjdpunkter

– En Z-obligation, även känd som en periodiseringsobligation, är ofta den sista obligationen som förfaller. Den erhåller betalning, vilket är räntan som läggs till kapitalbeloppet efter alla andra obligationsklasser.

• En Z-obligation är en typ av inteckningsskyddad säkerhet (MBS) och den sista delen av en säkerställd hypotekslån (CMO).

– Z-obligationer kategoriseras som spekulativa investeringar och kan vara riskabla för investerare.