Diskaun Bon
Apakah Itu Diskaun Bon?
Diskaun bon ialah amaun di mana harga pasaran bon adalah lebih rendah daripada amaun prinsipalnya yang perlu dibayar pada tarikh matang. Jumlah ini, dipanggil nilai taranya, selalunya $1,000.
Ciri utama bon ialah kadar kupon, nilai muka dan harga pasarannya. Penerbit membuat pembayaran kupon kepada pemegang bonnya sebagai pampasan untuk wang yang dipinjamkan dalam tempoh yang ditetapkan.
Pada tempoh matang, jumlah pinjaman pokok dibayar balik kepada pelabur. Jumlah ini sama dengan nilai tara atau muka bon. Kebanyakan bon korporat mempunyai nilai tara $1,000. Sesetengah bon dijual pada par, pada premium atau pada harga diskaun.
Memahami Diskaun Bon
Bon yang dijual pada par mempunyai kadar kupon yang sama dengan kadar faedah semasa dalam ekonomi. Pelabur yang membeli bon ini mempunyai pulangan pelaburan yang ditentukan oleh pembayaran kupon berkala.
Bon premium ialah bon yang harga pasaran bon itu lebih tinggi daripada nilai muka. Jika kadar faedah bon yang dinyatakan lebih tinggi daripada yang dijangkakan oleh pasaran bon semasa, bon ini akan menjadi pilihan yang menarik untuk pelabur.
Bon yang diterbitkan pada diskaun mempunyai harga pasarannya di bawah nilai muka, mewujudkan peningkatan modal apabila matang kerana nilai muka yang lebih tinggi dibayar apabila bon tersebut matang. Diskaun bon ialah perbezaan di mana harga pasaran bon lebih rendah daripada nilai mukanya.
Sebagai contoh, bon dengan nilai tara $1,000 yang didagangkan pada $980 mempunyai diskaun bon sebanyak $20. Diskaun bon juga digunakan merujuk kepada kadar diskaun bon, iaitu faedah yang digunakan untuk menetapkan harga bon melalui pengiraan penilaian semasa.
Bon dijual pada harga diskaun apabila kadar faedah pasaran melebihi kadar kupon bon. Untuk memahami konsep ini, ingat bahawa bon yang dijual pada par mempunyai kadar kupon yang sama dengan kadar faedah pasaran. Apabila kadar faedah meningkat melepasi kadar kupon, pemegang bon kini memegang bon dengan bayaran faedah yang lebih rendah.
Bon sedia ada ini mengurangkan nilai untuk mencerminkan fakta bahawa terbitan baharu dalam pasaran mempunyai kadar yang lebih menarik. Jika nilai bon jatuh di bawah par, pelabur lebih berkemungkinan untuk membelinya kerana mereka akan dibayar balik nilai tara pada tempoh matang. Untuk mengira diskaun bon, nilai semasa pembayaran kupon dan nilai prinsipal mesti ditentukan.
contoh
Sebagai contoh, pertimbangkan bon dengan nilai tara $1,000 ditetapkan untuk matang dalam 3 tahun. Bon itu mempunyai kadar kupon 3.5%, dan kadar faedah di pasaran sedikit lebih tinggi pada 5%. Oleh kerana pembayaran faedah dibuat secara separuh tahunan, jumlah pembayaran kupon ialah 3 tahun x 2 = 6, dan kadar faedah setiap tempoh ialah 5%/2 = 2.5%. Dengan menggunakan maklumat ini, nilai semasa pembayaran balik pokok pada tempoh matang ialah:
PVpengetua = $1,000/(1.0256) = $862.30
Sekarang kita perlu mengira nilai semasa pembayaran kupon. Kadar kupon setiap tempoh ialah 3.5%/2 = 1.75%. Setiap pembayaran faedah setiap tempoh ialah 1.75% x $1,000 = $17.50.
PVkupon = (17.50/1.025) + (17.50/1.0252) + (17.50/1.0253) + (17.50/1.0254) + (17.50/1.0255) + (17.50/ 1.0256)
PVkupon = 17.07 + 16.66 + 16.25 + 15.85 + 15.47 + 15.09 = $96.39
Jumlah nilai semasa pembayaran kupon dan prinsipal ialah harga pasaran bon.
Harga Pasaran = $862.30 + $96.39 = $958.69.
Memandangkan harga pasaran adalah di bawah nilai tara, bon didagangkan pada diskaun $1,000 - $958.69 = $41.31. Oleh itu, kadar diskaun bon ialah $41.31/$1,000 = 4.13%.
Bon berdagang pada harga diskaun kepada nilai tara atas beberapa sebab. Bon di pasaran sekunder dengan kupon tetap akan didagangkan pada harga diskaun apabila kadar faedah pasaran meningkat. Walaupun pelabur menerima kupon yang sama, bon didiskaunkan untuk dipadankan dengan hasil pasaran semasa.
Diskaun juga berlaku apabila bekalan bon melebihi permintaan apabila penarafan kredit bon diturunkan, atau apabila risiko kemungkiran yang dirasakan meningkat. Sebaliknya, penurunan kadar faedah atau penarafan kredit yang lebih baik boleh menyebabkan bon didagangkan pada premium.
Bon jangka pendek selalunya dikeluarkan pada diskaun bon, terutamanya jika ia adalah bon kupon sifar. Walau bagaimanapun, bon di pasaran sekunder mungkin berdagang pada diskaun bon, yang berlaku apabila bekalan melebihi permintaan.
##Sorotan
Bon berbeza berdagang pada diskaun atas sebab yang berbeza—contohnya, bon di pasaran sekunder dengan kupon tetap berdagang pada diskaun apabila kadar faedah meningkat, manakala bon jangka pendek bon sifar kupon sering dikeluarkan pada diskaun bon apabila bekalan melebihi permintaan .
Diskaun bon ialah amaun di mana harga pasaran bon adalah lebih rendah daripada amaun prinsipalnya yang perlu dibayar pada tarikh matang.
Bon yang diterbitkan pada harga diskaun mempunyai harga pasarannya di bawah nilai muka, mewujudkan peningkatan modal apabila matang memandangkan nilai muka yang lebih tinggi dibayar apabila bon tersebut matang.
