Portfolio berdedikasi

Apakah Portfolio Dedicated?

Portfolio khusus ialah portfolio pelaburan di mana aliran tunai direka bentuk untuk memadankan liabiliti yang dijangkakan . Portfolio khusus biasanya diuruskan secara pasif dan terdiri daripada aset pendapatan tetap gred pelaburan yang stabil.

Memahami Portfolio Dedicated

Portfolio khusus telah dipromosikan oleh penyelidik kewangan Martin L. Leibowitz, yang menulis secara meluas tentang idea itu, memanggilnya sebagai strategi pemadanan tunai.Dalam portfolio khusus, bon dan instrumen pendapatan tetap lain dibeli dan biasanya dipegang sehingga matang. Matlamatnya adalah untuk mencipta aliran tunai daripada kupon yang sepadan dengan pembayaran yang perlu dibuat dalam masa yang ditetapkan.

sekuriti gred pelaburan untuk meminimumkan risiko mungkir. Walau bagaimanapun, keselamatan dan kestabilan sekuriti gred pelaburan boleh mengehadkan pulangan.

Kelebihan Portfolio Dedicated

Portfolio khusus adalah paling sesuai untuk pelabur yang memerlukan sumber pendapatan yang boleh dipercayai untuk masa hadapan. Mereka boleh menyediakan aliran tunai yang boleh diramal sambil mengurangkan risiko pasaran, risiko pelaburan semula, risiko inflasi, risiko lalai dan risiko kecairan.

Kelemahan Portfolio Khusus

Menentukan portfolio paling murah dengan tempoh yang sepadan dan kupon boleh mencabar secara matematik. Membina portfolio khusus memerlukan kepakaran pendapatan tetap, matematik peringkat tinggi dan pengetahuan teori pengoptimuman dan pemahaman tentang liabiliti. Selain itu, banyak bentuk bon tidak sesuai untuk portfolio khusus.

Contoh Portfolio Dedicated

Andaikan sebuah syarikat mempunyai dana pencen, dan ia menjangkakan untuk membuat pembayaran bermula dalam 20 tahun. Syarikat boleh menentukan liabiliti yang dijangkakan, kemudian membina portfolio yang—berdasarkan nilai keseluruhan ditambah pembayaran faedah—akan menjana jumlah tunai yang betul untuk membayar liabiliti dengan risiko pelaburan yang kecil.

Pelaburan Didorong Liabiliti—LDI

Aplikasi popular portfolio khusus dalam pelaburan persaraan dipanggil pelaburan yang didorong oleh liabiliti. Pelan ini menggunakan "laluan meluncur" yang bertujuan untuk mengurangkan risiko—seperti kadar faedah atau risiko pasaran—dari semasa ke semasa dan untuk mencapai pulangan yang sama ada sepadan atau melebihi pertumbuhan liabiliti pelan pencen yang dijangkakan.

Strategi pelaburan yang didorong oleh liabiliti berbeza daripada strategi yang didorong oleh penanda aras, yang berdasarkan pada mencapai pulangan yang lebih baik daripada indeks luaran seperti S&P 500 atau satu set penanda aras yang mewakili pelbagai kelas aset pelaburan. Pelaburan yang didorong oleh liabiliti adalah sesuai untuk situasi di mana liabiliti masa depan boleh diramalkan dengan beberapa tahap ketepatan. Bagi individu, contoh klasik ialah aliran pengeluaran daripada portfolio persaraan dari semasa ke semasa bermula pada umur persaraan. Bagi syarikat, contoh klasik ialah dana pencen yang mesti membuat pembayaran masa depan kepada pesara sepanjang jangka hayat mereka.