Peraturan NMS

Apakah Peraturan NMS?

Sistem Pasaran Negara Peraturan (NMS) ialah satu set peraturan yang diluluskan pada tahun 2005 oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang berusaha untuk memperhalusi cara semua saham AS tersenarai didagangkan . Hasratnya adalah untuk meningkatkan ketelusan, dengan menambah baik paparan sebut harga dan akses kepada data pasaran, dan pada asasnya memastikan pelabur mendapat harga terbaik untuk pesanan mereka.

Memahami Peraturan NMS

Di samping menamakan semula peraturan NMS yang sebelum ini diterima pakai di bawah Seksyen 11A Akta Bursa Sekuriti 1934,. Peraturan NMS termasuk keperluan substantif baharu yang direka untuk memodenkan dan mengukuhkan struktur pengawalseliaan pasaran ekuiti AS.

Peraturan pengawalseliaan ini terdiri daripada empat komponen utama berikut:

1. Peraturan Perlindungan Pesanan: Bertujuan untuk memastikan pelabur menerima harga terbaik apabila pesanan mereka dilaksanakan dengan mengalih keluar keupayaan untuk membuat pesanan didagangkan melalui —dilaksanakan pada harga yang lebih teruk. Peraturan ini memerlukan pusat perdagangan untuk mewujudkan, mengekalkan dan menguatkuasakan dasar dan prosedur bertulis yang direka bentuk secara munasabah untuk menghalang pelaksanaan perdagangan pada harga yang lebih rendah daripada sebut harga dilindungi yang dipaparkan oleh pusat perdagangan lain. Ia juga mewujudkan keperluan Tawaran dan Tawaran Terbaik Kebangsaan (NBBO) yang memerlukan broker untuk mengarahkan pesanan mereka ke tempat yang menawarkan harga paparan terbaik .

2. Peraturan Akses: Berusaha untuk menambah baik akses kepada sebut harga daripada pusat perdagangan di NMS dengan memerlukan pautan yang lebih besar dan yuran akses yang lebih rendah. Peraturan ini termasuk mandat bahawa setiap bursa sekuriti nasional dan persatuan sekuriti nasional menerima pakai, mengekalkan dan menguatkuasakan peraturan bertulis yang melarang ahli mereka daripada memaparkan petikan automatik silang atau petikan yang terkunci .

3. Peraturan Sub-Penny: Menetapkan kenaikan sebut harga minimum semua saham melebihi $1.00 sesaham kepada sekurang-kurangnya $0.01. Stok di bawah $1.00 boleh melihat kenaikan sebut harga sebanyak $0.0001 .

4. Peraturan Data Pasaran: Peruntukkan hasil kepada organisasi kawal selia sendiri yang mempromosikan dan meningkatkan akses data pasaran .

Faedah Peraturan NMS

Niat Peraturan NMS adalah untuk mempromosikan harga pasaran yang adil dan kualiti dalam pasaran keseluruhan. Menurut SEC, misi ini telah berjaya, dengan Peraturan NMS memainkan peranan penting dalam mengukuhkan reputasi pasaran ekuiti AS sebagai cekap,. adil dan berdaya saing.

Polisi yang dimulakan di bawah peraturan ini juga bertujuan untuk menangani perubahan yang telah berlaku dalam pasaran ekuiti. Ia termasuk pengenalan teknologi baharu, serta jenis pasaran baharu untuk berdagang dalam kenaikan sen dan kecil.

Kritikan terhadap Peraturan NMS

Terdapat kritikan terhadap Peraturan NMS, dengan banyak rasa tidak puas hati, khususnya, ditujukan kepada mandat Peraturan Perlindungan Pesanan bahawa saham mesti didagangkan di bursa yang menunjukkan harga sebut harga terbaik. Salah satu kritikan ialah peraturan itu memberi kelebihan kepada peniaga berkelajuan tinggi.

Terdapat juga persepsi bahawa peraturan itu menjadikan pasaran lebih mahal dan semakin sukar bagi dana pencen dan institusi lain untuk melaksanakan dagangan dengan segera pada harga yang mereka mahukan.

Sesetengah orang berpendapat bahawa keterlihatan harga yang lebih baik telah mendorong pelabur besar untuk berdagang di luar pertukaran, memacu pengembangan bursa persendirian, yang dipanggil kumpulan gelap.

Kemas kini lanjut kepada Peraturan NMS telah disyorkan oleh pengkritiknya. Ada yang telah pergi sejauh mencadangkan dasar diganti sepenuhnya memihak kepada peraturan baharu lebih sejajar dengan amalan perdagangan sebelumnya.

Sorotan

• SEC mengeluarkan Sistem Pasaran Negara Peraturan (Reg NMS) pada tahun 2005 untuk mengukuhkan bursa sekuriti AS dan mengambil kira perubahan teknologi.

• Matlamat Reg NMS adalah untuk meningkatkan kecekapan dan keadilan pasaran.

• Peraturan itu termasuk empat peraturan baharu yang berkaitan dengan perlindungan pesanan, menambah baik akses kepada data pasaran dan perpuluhan sebut harga.