Theta

Apakah Theta?

Istilah theta merujuk kepada kadar penurunan nilai sesuatu pilihan disebabkan oleh peredaran masa. Ia juga boleh dirujuk sebagai pereputan masa sesuatu pilihan. Ini bermakna pilihan kehilangan nilai apabila masa semakin menghampiri kematangannya,. selagi semuanya kekal malar. Theta biasanya dinyatakan sebagai nombor negatif dan boleh dianggap sebagai jumlah yang mana nilai pilihan menurun setiap hari.

Memahami Theta

Theta ialah sebahagian daripada kumpulan langkah yang dikenali sebagai orang Greek,. yang digunakan dalam penentuan harga opsyen. Ingat—pilihan memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual aset asas pada harga mogok sebelum pilihan tamat tempoh. Harga mogok, yang juga dipanggil harga pelaksanaan,. ditetapkan apabila kontrak pertama kali ditulis, memaklumkan pelabur tentang harga yang harus dicapai oleh aset asas sebelum opsyen boleh dilaksanakan.

Ukuran theta mengukur risiko yang ditimbulkan oleh masa kepada pembeli opsyen kerana opsyen hanya boleh dilaksanakan untuk tempoh masa tertentu. Ini dikenali sebagai pereputan masa atau hakisan nilai pilihan apabila masa berlalu. Keuntungan pilihan berkurangan seiring dengan berlalunya masa. Tetapi apa yang berlaku apabila dua pilihan adalah serupa tetapi satu tamat tempoh dalam tempoh yang lebih lama? Nilai pilihan jangka panjang adalah lebih tinggi kerana terdapat peluang yang lebih besar atau lebih banyak masa bahawa pilihan boleh bergerak melepasi harga mogok.

Oleh kerana theta mewakili risiko masa dan kehilangan nilai pilihan, ia sentiasa dinyatakan sebagai angka negatif. Nilai pilihan berkurangan apabila masa berlalu sehingga tarikh tamat tempoh. Oleh kerana theta sentiasa negatif untuk pilihan yang panjang, akan sentiasa ada nilai masa sifar apabila pilihan itu tamat tempoh. Inilah sebabnya mengapa theta adalah perkara yang baik untuk penjual tetapi bukan untuk pembeli—nilai menurun dari pihak pembeli seiring dengan berlalunya masa, tetapi meningkat untuk penjual. Itulah sebabnya menjual pilihan juga dikenali sebagai perdagangan theta positif—apabila theta mempercepatkan, pendapatan penjual pada pilihan mereka meningkat.

Pertimbangan Khas

Jika semuanya kekal sama, pereputan masa menyebabkan pilihan kehilangan nilai ekstrinsik apabila ia menghampiri tarikh tamat tempohnya. Oleh itu, theta adalah salah satu orang Yunani utama yang pembeli opsyen perlu bimbang kerana masa bekerja terhadap pemegang opsyen panjang .

Sebaliknya, pereputan masa menguntungkan pelabur yang menulis pilihan. Penulis pilihan mendapat manfaat daripada pereputan masa kerana pilihan yang ditulis menjadi kurang bernilai apabila masa untuk tamat tempoh semakin hampir. akibatnya, adalah lebih murah bagi penulis opsyen untuk membeli semula opsyen untuk menutup kedudukan jual.

Dengan kata lain, nilai pilihan, jika berkenaan, terdiri daripada nilai ekstrinsik dan intrinsik. Pada tamat tempoh pilihan, yang tinggal hanyalah nilai intrinsik, jika ada, kerana masa adalah bahagian penting daripada nilai ekstrinsik.

Theta lwn. Orang Yunani lain

Orang Yunani mengukur sensitiviti harga opsyen kepada pembolehubah masing-masing. Sebagai contoh, delta pilihan menunjukkan sensitiviti harga opsyen berhubung dengan perubahan $1 dalam keselamatan asas manakala gamma pilihan menunjukkan kepekaan delta pilihan berhubung dengan perubahan $1 dalam keselamatan asas.

Vega menunjukkan bagaimana harga opsyen berubah secara teori bagi setiap satu mata peratusan bergerak dalam turun naik tersirat.

Diambil daripada abjad Yunani, theta mempunyai banyak makna merentas bidang yang berbeza—dalam ekonomi, ia juga merujuk kepada nisbah rizab bank dalam model ekonomi.

Contoh Theta

Katakan pelabur membeli pilihan panggilan dengan harga mogok $1,150 untuk $5. Saham asas didagangkan pada $1,125. Pilihan mempunyai lima hari sehingga tamat tempoh dan theta ialah $1. Secara teorinya, nilai opsyen turun $1 setiap hari sehingga ia mencapai tarikh tamat tempoh. Ini tidak menguntungkan pemegang opsyen.

Andaikan stok asas kekal pada $1,125 dan dua hari telah berlalu. Pilihan itu akan bernilai kira-kira $3. Satu-satunya cara pilihan menjadi bernilai lebih daripada $5 sekali lagi adalah jika harga meningkat melebihi $1,155. Ini akan memberikan pilihan sekurang-kurangnya $5 dalam nilai intrinsik ($1,155 - $1,150 harga mogok), mengimbangi kerugian akibat theta atau pereputan masa.

##Sorotan

• Theta, biasanya dinyatakan sebagai nombor negatif, menunjukkan berapa banyak nilai pilihan akan menurun setiap hari sehingga matang.

• Theta merujuk kepada kadar penurunan dalam nilai pilihan dari semasa ke semasa.

• Jika semua pembolehubah lain adalah malar, sesuatu pilihan akan kehilangan nilai apabila masa semakin hampir kepada kematangannya.