Gamma

Apakah itu Gamma

Gamma ialah kadar perubahan dalam delta pilihan setiap pergerakan 1 mata dalam harga aset pendasar. Gamma ialah ukuran penting bagi kecembungan nilai terbitan,. berhubung dengan asas. Strategi lindung nilai delta bertujuan untuk mengurangkan gamma untuk mengekalkan lindung nilai pada julat harga yang lebih luas. Akibat daripada mengurangkan gamma, bagaimanapun, ialah alfa juga akan berkurangan.

Asas Gamma

Gamma ialah terbitan pertama delta dan digunakan apabila cuba mengukur pergerakan harga sesuatu pilihan, berbanding dengan jumlah ia masuk atau keluar daripada wang. Dalam hal yang sama, gamma ialah terbitan kedua bagi harga opsyen berkenaan dengan harga asas. Apabila pilihan yang diukur adalah jauh di dalam atau di luar wang, gamma adalah kecil. Apabila pilihan hampir atau pada nilai wang,. gamma adalah yang terbesar. Semua pilihan yang merupakan kedudukan panjang mempunyai gamma positif, manakala semua pilihan pendek mempunyai gamma negatif.

Gelagat Gamma

Memandangkan ukuran delta pilihan hanya sah untuk tempoh masa yang singkat, gamma memberi pedagang gambaran yang lebih tepat tentang bagaimana delta pilihan akan berubah dari semasa ke semasa apabila harga asas berubah. Delta ialah berapa banyak perubahan harga opsyen berkenaan dengan perubahan dalam harga aset pendasar.

Sebagai analogi kepada fizik, delta pilihan ialah "kelajuannya", manakala gamma pilihan ialah "pecutannya."

Gamma berkurangan, menghampiri sifar, apabila pilihan semakin mendalam dalam wang dan delta menghampiri satu. Gamma juga menghampiri sifar semakin dalam pilihan keluar-of-the-wang. Gamma berada pada tahap tertinggi apabila harga adalah pada-the-money.

Pengiraan gamma adalah rumit dan memerlukan perisian kewangan atau hamparan untuk mencari nilai yang tepat. Walau bagaimanapun, yang berikut menunjukkan pengiraan anggaran gamma. Pertimbangkan pilihan panggilan pada saham asas yang pada masa ini mempunyai delta 0.4. Jika nilai saham meningkat sebanyak $1, pilihan akan meningkat dalam nilai sebanyak $0.40, dan deltanya juga akan berubah. Selepas kenaikan $1, andaikan delta pilihan kini ialah 0.53. Perbezaan 0.13 dalam delta boleh dianggap sebagai nilai anggaran gamma.

Gamma ialah metrik penting kerana ia membetulkan isu kecembungan apabila terlibat dalam strategi lindung nilai. Sesetengah pengurus atau peniaga portfolio mungkin terlibat dengan portfolio dengan nilai yang besar sehinggakan lebih ketepatan diperlukan apabila terlibat dalam lindung nilai. Derivatif tertib ketiga bernama " warna " boleh digunakan. Warna mengukur kadar perubahan gamma dan penting untuk mengekalkan portfolio lindung nilai gamma.

Contoh Gamma

Katakan saham didagangkan pada $10 dan pilihannya mempunyai delta 0.5 dan gamma 0.1. Kemudian, bagi setiap pergerakan 10 peratus dalam harga saham, delta akan diselaraskan dengan 10 peratus yang sepadan. Ini bermakna kenaikan $1 bermakna delta pilihan akan meningkat kepada 0.6. Begitu juga, penurunan 10 peratus akan mengakibatkan penurunan yang sama dalam delta kepada 0.4.

##Sorotan

• Gamma ialah kadar perubahan untuk delta pilihan berdasarkan pergerakan satu titik dalam harga delta.

• Gamma berada pada tahap tertinggi apabila pilihan berada pada nilai wang, dan berada pada tahap terendah apabila ia berada lebih jauh daripada wang.