Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman – LLCR

Apakah Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman (LLCR)?

Nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR) ialah nisbah kewangan yang digunakan untuk menganggarkan kesolvenan firma, atau keupayaan syarikat peminjam untuk membayar balik pinjaman tertunggak. LLCR dikira dengan membahagikan nilai semasa bersih (NPV) wang yang tersedia untuk pembayaran balik hutang dengan jumlah hutang tertunggak.

LLCR adalah serupa dengan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang (DSCR), tetapi ia lebih biasa digunakan dalam pembiayaan projek kerana sifat jangka panjangnya. DSCR menangkap satu titik dalam masa, manakala LLCR menangani keseluruhan tempoh pinjaman.

Formula untuk Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman (LLCR) Adalah

$\begin &amp ;\frac{\sum_^{s+n}\frac{\left(1 + i\right)^t} + DR}\ &\textbf\ &CF_t = \text\ &t = \text\kiri(\text\kanan)\ &s = \text\ &i = \text\kiri(\text\kanan)\ &\text\ &DR = \text\ &\kiri(\text\kanan)\ &O _t = \text\ &\text\ \end$

Cara Mengira Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman

LLCR boleh dikira menggunakan formula di atas, atau dengan menggunakan jalan pintas: membahagikan NPV aliran tunai bebas projek dengan nilai semasa hutang tertunggak.

Dalam pengiraan ini, kos purata berwajaran hutang ialah kadar diskaun untuk pengiraan NPV dan "aliran tunai" projek adalah lebih khusus aliran tunai tersedia untuk perkhidmatan hutang (CFADS).

Apakah Nisbah Perlindungan Hayat Pinjaman Beritahu Anda?

LLCR ialah nisbah kesolvenan. Nisbah perlindungan hayat pinjaman ialah ukuran bilangan kali lebih daripada aliran tunai projek boleh membayar balik hutang tertunggak sepanjang hayat pinjaman. Nisbah 1.0x bermakna LLCR berada pada tahap pulang modal. Semakin tinggi nisbah, semakin kecil potensi risiko yang ada untuk pemberi pinjaman.

Bergantung pada profil risiko projek, kadangkala akaun rizab perkhidmatan hutang diperlukan oleh pemberi pinjaman. Dalam kes sedemikian, pengangka LLCR akan memasukkan baki akaun rizab. Perjanjian pembiayaan projek sentiasa mengandungi perjanjian yang menetapkan tahap LLCR.

Perbezaan Antara LLCR dan DSCR

Dalam kewangan korporat, Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang (DSCR) ialah ukuran aliran tunai yang tersedia untuk membayar obligasi hutang semasa. Nisbah tersebut menyatakan pendapatan operasi bersih sebagai gandaan obligasi hutang yang perlu dibayar dalam tempoh satu tahun, termasuk faedah, prinsipal, dana tenggelam dan pembayaran pajakan. Walau bagaimanapun, DSCR menangkap hanya satu titik dalam masa, manakala LLCR membenarkan beberapa tempoh masa, yang lebih sesuai untuk memahami kecairan yang tersedia untuk pinjaman jangka masa sederhana hingga panjang.

LLCR digunakan oleh penganalisis untuk menilai daya maju jumlah hutang tertentu dan seterusnya menilai profil risiko dan kos yang berkaitan. Ia mempunyai penjelasan yang kurang serta-merta berbanding dengan DSCR, tetapi apabila LLCR mempunyai nilai yang lebih besar daripada satu, ini biasanya merupakan jaminan yang kukuh untuk pelabur.

Had LLCR

Satu batasan LLCR ialah ia tidak mengambil masa yang lemah kerana ia pada asasnya mewakili purata diskaun yang boleh melicinkan tompok kasar. Atas sebab ini, jika projek mempunyai aliran tunai yang stabil dengan sejarah pembayaran balik pinjaman, peraturan yang baik ialah LLCR haruslah kira-kira sama dengan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang purata.

Sorotan

• Nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR) ialah nisbah kewangan yang digunakan untuk menganggarkan kesolvenan firma, atau keupayaan syarikat peminjam untuk membayar balik pinjaman tertunggak.

• Semakin tinggi nisbah, semakin kecil potensi risiko yang ada untuk pemberi pinjaman.

• Nisbah perlindungan hayat pinjaman ialah ukuran bilangan kali melebihi aliran tunai projek boleh membayar balik hutang tertunggak sepanjang hayat pinjaman.