Dekningsgrad for lån – LLCR

Hva er Loan Life Coverage Ratio (LLCR)?

Lånelivets dekningsgrad (LLCR) er et finansielt forhold som brukes til å estimere solvensen til et firma, eller evnen til et låneselskap til å tilbakebetale et utestående lån. LLCR beregnes ved å dele netto nåverdi (NPV) av pengene som er tilgjengelige for gjeldsnedbetaling med beløpet av utestående gjeld.

LLCR er lik debt service coverage ratio (DSCR), men det er mer vanlig å bruke i prosjektfinansiering på grunn av dens langsiktige natur. DSCR fanger opp et enkelt tidspunkt, mens LLCR tar for seg hele låneperioden.

Formelen for dekningsgraden for lånets levetid (LLCR) er

$\begin &amp ;\frac{\sum_^{s+n}\frac{\left(1 + i\right)^t} + DR}\ &\textbf\ &CF_t = \text{Kontantstrømmer tilgjengelig for gjeldsbetjening ved år t}\ &t = \text\left(\text{år}\right)\ &s = \text{Antall år som forventes å betale tilbake gjelden}\ &i = \text\left(\text\right)\ &\text\ &DR = \text{Kontantreserve tilgjengelig for å betale tilbake gjelden}\ &\left(\text\right)\ &O _t = \text{Gjeldssaldoen utestående på tidspunktet for}\ &\text\ \end$

Hvordan beregne dekningsgraden for lånets levetid

LLCR kan beregnes ved å bruke formelen ovenfor, eller ved å bruke en snarvei: dividere NPV for prosjektfrie kontantstrømmer med nåverdien av utestående gjeld.

I denne beregningen er den veide gjennomsnittlige gjeldskostnaden diskonteringsrenten for NPV-beregningen og prosjektet "kontantstrømmer" er mer spesifikt kontantstrømmene tilgjengelig for gjeldsbetjening (CFADS).

Hva forteller dekningsforholdet for lånet deg?

LLCR er et soliditetsforhold. Lånets levetidsdekningsgrad er et mål på antall ganger kontantstrømmene til et prosjekt kan tilbakebetale en utestående gjeld over lånets levetid. Et forhold på 1,0x betyr at LLCR er på et break-even-nivå. Jo høyere forholdet er, jo mindre potensiell risiko er det for utlåner.

Avhengig av risikoprofilen til prosjektet, kreves noen ganger en gjeldstjenestereservekonto av utlåner. I et slikt tilfelle vil telleren til LLCR inkludere reservekontosaldoen. Prosjektfinansieringsavtaler inneholder alltid avtaler som fastsetter LLCR-nivåer.

Forskjellen mellom LLCR og DSCR

I corporate finance er Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) et mål på kontantstrømmen som er tilgjengelig for å betale gjeldende gjeldsforpliktelser. Forholdet angir netto driftsinntekt som et multiplum av gjeldsforpliktelser som forfaller innen ett år, inkludert renter, hovedstol, synkefond og leiebetalinger. DSCR fanger imidlertid bare ett enkelt tidspunkt, mens LLCR tillater flere tidsperioder, noe som er mer egnet for å forstå tilgjengelig likviditet for lån med middels til lang tidshorisont.

LLCR brukes av analytikere for å vurdere levedyktigheten til en gitt mengde gjeld og følgelig for å evaluere risikoprofilen og de relaterte kostnadene. Det har en mindre umiddelbar forklaring sammenlignet med DSCR, men når LLCR har en verdi større enn én, er dette vanligvis en sterk forsikring for investorer.

Begrensninger for LLCR

En begrensning ved LLCR er at den ikke tar opp svake perioder fordi den i utgangspunktet representerer et nedsatt gjennomsnitt som kan jevne ut ujevnheter. Av denne grunn, hvis et prosjekt har en jevn kontantstrøm med en historikk med tilbakebetaling av lån, er en god tommelfingerregel at LLCR bør være omtrent lik den gjennomsnittlige gjeldstjenestedekningsgraden.

Høydepunkter

• Lånelivets dekningsgrad (LLCR) er et finansielt forhold som brukes til å estimere soliditeten til et firma, eller evnen til et låntakerselskap til å tilbakebetale et utestående lån.

– Jo høyere forholdstall, jo mindre potensiell risiko er det for långiveren.

• Lånetidens dekningsgrad er et mål på antall ganger over kontantstrømmene til et prosjekt kan betale tilbake en utestående gjeld over lånets løpetid.