Loan Life Coverage Ratio – LLCR

Vad är LLCR (Loan Life Coverage Ratio)?

Lånetäckningsgraden (LLCR) är ett finansiellt nyckeltal som används för att uppskatta ett företags solvens, eller förmågan hos ett låntagande företag att betala tillbaka ett utestående lån. LLCR beräknas genom att dividera nettonuvärdet (NPV) av de pengar som är tillgängliga för återbetalning av skulden med mängden utestående skuld.

LLCR liknar skuldtjänsttäckningsgraden ( DSCR), men det används oftare i projektfinansiering på grund av dess långsiktiga karaktär. DSCR fångar en enda tidpunkt, medan LLCR adresserar hela låneperioden.

Formeln för lånetäckningsgraden (LLCR) är

$\begin &amp ;\frac{\sum_^{s+n}\frac{\left(1 + i\right)^t} + DR}\ &\textbf{där: }\ &CF_t = \text{Kassaflöden tillgängliga för skuldtjänst år t}\ &t = \text\left(\text{år}\right)\ &s = \text{Antalet år som förväntas betala tillbaka skulden}\ &i = \text{Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden}\left(\text\right)\ &\text{uttryckt som ränta}\ &DR = \text{Kassareserv tillgänglig för att återbetala skulden}\ &\left(\text\right)\ &O _t = \text{Skuldbalansen utestående vid tidpunkten för}\ &\text\ \end$

Hur man beräknar lånetäckningsgraden

LLCR kan beräknas med hjälp av formeln ovan eller genom att använda en genväg: dividera NPV för projektets fria kassaflöden med nuvärdet av den utestående skulden.

I denna beräkning är den vägda genomsnittliga kostnaden för skuld diskonteringsräntan för NPV-beräkningen och projektets "kassaflöden" är mer specifikt de kassaflöden som är tillgängliga för skuldtjänst (CFADS).

Vad säger lånetäckningsgraden dig?

LLCR är en solvenskvot. Lånetäckningsgraden är ett mått på hur många gånger ett projekts kassaflöden kan återbetala en utestående skuld under ett låns löptid. Ett förhållande på 1,0x betyder att LLCR är på en break-even-nivå. Ju högre förhållandet är, desto mindre potentiell risk finns det för långivaren.

Beroende på projektets riskprofil kräver långivaren ibland ett reservkonto för skuldtjänst. I ett sådant fall skulle täljaren för LLCR inkludera reservkontosaldot. Projektfinansieringsavtal innehåller undantagslöst villkor som anger LLCR-nivåer.

Skillnaden mellan LLCR och DSCR

Inom företagsfinansiering är DSCR ( Debt-Service Coverage Ratio ) ett mått på det kassaflöde som är tillgängligt för att betala aktuella skuldförpliktelser. Kvoten anger driftsnettot som en multipel av skuldförpliktelser som förfaller inom ett år, inklusive räntor, kapital, sjunkande fond och leasingbetalningar. DSCR fångar dock bara en enda tidpunkt, medan LLCR tillåter flera tidsperioder, vilket är mer lämpligt för att förstå likviditet som är tillgänglig för lån med medellång till lång tidshorisont.

LLCR används av analytiker för att bedöma lönsamheten för en given skuldbelopp och följaktligen för att utvärdera riskprofilen och de relaterade kostnaderna. Det har en mindre omedelbar förklaring jämfört med DSCR, men när LLCR har ett värde större än ett är detta vanligtvis en stark trygghet för investerare.

Begränsningar för LLCR

En begränsning av LLCR är att den inte tar upp svaga perioder eftersom den i grunden representerar ett rabatterat medelvärde som kan jämna ut grova fläckar. Av denna anledning, om ett projekt har ett stadigt kassaflöde med en historia av återbetalning av lån, är en bra tumregel att LLCR bör vara ungefär lika med den genomsnittliga täckningsgraden för skuldtjänst.

Höjdpunkter

• Lånetäckningsgraden (LLCR) är ett finansiellt nyckeltal som används för att uppskatta ett företags solvens, eller ett låntagande företags förmåga att betala tillbaka ett utestående lån.

– Ju högre förhållandet är, desto mindre potentiell risk är det för långivaren.

• Lånetäckningsgraden är ett mått på hur många gånger ett projekts kassaflöden kan återbetala en utestående skuld under ett låns löptid.