Tunai Tersedia untuk Perkhidmatan Hutang (CADS)
Apakah Wang Tunai Tersedia untuk Perkhidmatan Hutang (CADS)?
Dalam dunia kewangan, tunai tersedia untuk khidmat hutang (CADS) ialah nisbah yang mengukur jumlah tunai yang dimiliki oleh syarikat berbanding kewajipan khidmat hutangnya yang perlu dibayar dalam tempoh satu tahun kalendar. Kewajipan ini termasuk semua pembayaran faedah semasa dan pembayaran balik pokok dan mengambil kira beberapa aliran masuk dan keluar tunai.
CADS juga dikenali sebagai aliran tunai tersedia untuk perkhidmatan hutang (CFADS).
- Tunai tersedia untuk khidmat hutang (CADS) ialah ukuran berangka tentang jumlah tunai yang tersedia untuk membayar obligasi hutang, biasanya jangka pendek.
- CADS sering digunakan dalam kewangan projek, untuk menentukan sama ada pelaburan atau usaha niaga berdaya maju.
- CADS digunakan sebagai input dalam beberapa nisbah perlindungan kewangan lain seperti DSCR, LLCR dan PLCR.
- Pengiraan CFADS boleh dilakukan dalam beberapa cara; kebanyakannya bermula dengan sama ada EBITDA atau resit daripada pelanggan.
- Pemberi pinjaman dan pelabur lebih suka syarikat yang mempunyai nisbah CADS yang tinggi—tetapi tidak terlalu tinggi, kerana mereka mahukan firma yang tidak menggunakan wang mereka, tetapi berbelanja dan mengambil hutang dengan cara yang bertanggungjawab.
Memahami Tunai Tersedia untuk Perkhidmatan Hutang (CADS)
Tunai tersedia untuk khidmat hutang (CADS) dinyatakan sebagai angka lurus. Nisbah CADS di bawah 1 menunjukkan syarikat tidak dapat membayar hutangnya, manakala nisbah pada 1 bermakna ia boleh memenuhi kewajipannya—tetapi hanya: Melakukannya akan meninggalkannya tanpa dana segera. Nisbah di atas 1 menunjukkan syarikat boleh membayar hutangnya dan mempunyai baki wang. Banyak syarikat atau projek yang kukuh mempunyai CADS tiga angka.
CADS sering digunakan dalam kewangan projek,. analisis kos-manfaat kitaran hayat lengkap projek atau pelaburan jangka panjang untuk menentukan sama ada ia boleh dilaksanakan, dan akan menjana tunai yang mencukupi untuk menampung kosnya—untuk membayar sendiri, jadi untuk bercakap.
CADS dikira dengan menjaringkan hasil, perbelanjaan mengurus, perbelanjaan modal, cukai dan pelarasan modal kerja. Ia membantu mengukur dan menentukan pelbagai pengiraan dan nisbah pembayaran balik hutang lain, termasuk nisbah perlindungan perkhidmatan hutang (DSCR), nisbah perlindungan hayat pinjaman (LLCR), dan nisbah perlindungan hayat projek (PLCR).
Aliran tunai yang tersedia untuk perkhidmatan hutang sering menggantikan EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) dalam pengiraan ini. CADS dianggap sebagai penunjuk yang lebih baik bagi keupayaan projek untuk membayar balik hutang kerana ia mengambil kira masa aliran tunai dan kesan cukai.
CADS tidak boleh dikelirukan dengan CAD yang serupa bunyinya. Dalam dunia pelaburan, CAD bermaksud "tunai tersedia untuk pengagihan," dan ia merujuk kepada tunai di tangan amanah pelaburan hartanah ( REIT ) yang tersedia untuk diagihkan sebagai dividen pemegang saham.
Mengira Tunai Tersedia untuk Perkhidmatan Hutang (CADS)
Tunai tersedia untuk khidmat hutang (CADS) boleh dikira dalam beberapa cara yang berbeza. Dua adalah perkara biasa. Kedua-duanya menyediakan model air terjun aliran tunai , sejenis lembaran imbangan dan jadual yang menggambarkan pendapatan masuk, perbelanjaan keluar dan masa pembayaran kepada pemiutang yang berbeza atau untuk membayar hutang yang berbeza.
CADS Menggunakan Hasil
Mulakan dengan EBITDA
Laraskan untuk perubahan dalam modal kerja bersih
Tolak perbelanjaan ke atas perbelanjaan modal
Laraskan untuk pembiayaan ekuiti dan hutang
Tolak cukai
CADS Menggunakan Resit daripada Pelanggan
Mulakan dengan penghutang daripada pelanggan
Tolak bayaran kepada pembekal dan pekerja
Tolak royalti
Tolak perbelanjaan ke atas perbelanjaan modal
Tolak cukai
Pertimbangan Khas
Pemberi pinjaman lebih suka meminjamkan wang kepada syarikat yang mempunyai nisbah CADS yang tinggi. Alasannya mudah: Semakin tinggi nisbahnya, semakin besar kusyen tunai syarikat perlu membayar hutangnya, dan semakin kecil kemungkinannya untuk mungkir pinjaman tertunggaknya. Pendek kata, semakin tinggi nisbah CADS, semakin kurang risiko pinjaman.
Sebaliknya, pemegang saham biasanya lebih suka syarikat yang mereka laburkan untuk membentangkan nisbah CADS yang optimum—yang semestinya merupakan nisbah tertinggi. Nisbah yang terlalu tinggi mungkin menunjukkan syarikat menggunakan terlalu banyak wang, dan tidak berbelanja dengan cara yang bijak—ia menunjukkan firma itu statik, dan tidak berkembang. CADS yang optimum bermakna firma berada pada kedudukan kewangan yang selamat dan mempunyai pengurusan yang kukuh yang memahami penggunaan tunai yang berkesan untuk perbelanjaan modal, pembayaran dividen dan pembelian balik saham—semua perkara yang memastikan perniagaan teguh.
Daripada muncul pada kunci kira-kira syarikat, nisbah CADS mungkin muncul sebagai perjanjian dalam perjanjian hutang dengan pemberi pinjaman, begitu juga dengan DSCR dan kewajipan lain.
