Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang (MMIFF)

Apakah Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang?

Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang (MMIFF) ialah entiti kewangan yang diwujudkan oleh Rizab Persekutuan semasa krisis kewangan 2008 untuk meningkatkan kecairan yang tersedia untuk pelaburan pasaran wang.

Memahami MMIFF

Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang (MMIFF) wujud dari 24 November 2008, hingga 30 Oktober 2009. Pada masa itu, Federal Reserve Bank of New York membenarkan lima tujuan khas v ehicles (SPV) untuk membeli sehingga $600 bilion ringkasnya -instrumen hutang jangka daripada institusi kewangan sektor swasta. Aset yang layak termasuk instrumen pasaran wang yang dinilai tinggi dengan tempoh matang antara tujuh dan 90 hari yang dipegang dalam dana bersama pasaran wang AS dan bernilai tidak kurang daripada $250,000.

Bank Rizab Persekutuan menyokong SPV dengan meminjamkan 90% daripada harga belian setiap aset kepada SPV, yang mengeluarkan kertas komersial bersandarkan aset untuk menampung baki kos. Apabila hutang itu matang, MMIFF menggunakan hasil untuk membayar balik kedua-dua Bank Rizab Persekutuan dan hutang ABCP tertunggak MMIFF. Pembiayaan daripada SPV yang disokong oleh 50 institusi kewangan yang ditetapkan meliputi pengagihan geografi yang luas dan dikenal pasti oleh peneraju industri sebagai pengeluar hutang jangka pendek berkualiti tinggi yang mana dana pasaran wang telah pun menjalankan perniagaan.

Rizab Persekutuan mengambil tindakan ini sebagai tindak balas kepada kebimbangan mudah tunai di kalangan pelabur pasaran wang dan dana bersama, yang membanjiri pasaran hutang jangka pendek. Dengan menubuhkan MMIFF, Rizab Persekutuan berusaha untuk mengembangkan jualan pasaran sekunder bagi instrumen jangka sederhana seperti sijil deposit, nota bank dan kertas komersial yang dinilai tinggi.

Kecairan dalam Pasaran Wang

Dana pasaran wang biasanya mewakili pelaburan yang stabil dan berisiko rendah. Mereka berusaha untuk memegang nilai aset bersih (NAB) dana yang didepositkan pada $1, tetapi memandangkan Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) tidak menginsuranskan dana pasaran wang, pelabur secara teorinya boleh kehilangan wang dengan melabur di dalamnya. Semasa krisis kewangan 2008, kejatuhan Lehman Brothers menyebabkan NAB satu dana pasaran wang turun kepada $0.97 selepas menghapuskan hutang. Perbendaharaan Amerika Syarikat akhirnya mengambil langkah untuk memastikan perlindungan pengguna untuk dana yang jatuh di bawah $1, menghalang potensi pengeluaran tunai.

Institusi yang berhati-hati terhadap penggunaan dana pasaran wang mereka meningkatkan kedudukan mudah tunai mereka dengan melabur lebih banyak pegangan mereka dalam aset jangka pendek, terutamanya kedudukan semalaman. Bank Rizab Persekutuan menubuhkan MMIFF untuk menawarkan sumber mudah tunai tambahan kepada dana pasaran wang pada tempoh yang lebih lama. Ini membantu dana untuk mengekalkan keadaan mudah tunai yang sesuai dan pada masa yang sama melegakan pasaran hutang jangka pendek daripada tekanan yang dihadapi mereka oleh jumlah pelaburan jangka pendek yang luar biasa tinggi yang dilihat daripada pelabur pasaran wang.