货币市场投资者融资工具 (MMIFF)

货币市场投资者融资机制是什么？

货币市场投资者融资工具 (MMIFF) 是美联储在2008 年金融危机期间创建的金融实体，旨在提高可用于货币市场投资的流动性。

了解 MMIFF

货币市场投资者融资工具 (MMIFF) 于 2008 年 11 月 24 日至 2009 年 10 月 30 日期间存在。在此期间，纽约联邦储备银行授权五家特殊目的车辆 (SPV)在短期内购买高达 6000 亿美元的资金- 来自私营部门金融机构的定期债务工具。合格资产包括在美国货币市场共同基金中持有的期限为 7 至 90 天且价值不少于 250,000 美元的高评级货币市场工具。

联邦储备银行通过将每项资产购买价格的 90% 借给 SPV 来支持 SPV，后者发行资产支持的商业票据来支付剩余的成本。随着债务到期，MMIFF 将所得款项用于偿还联邦储备银行和 MMIFF 的未偿 ABCP 债务。来自 SPV 的资金支持了 50 家指定金融机构，覆盖了广泛的地理分布，并被行业领导者认定为货币市场基金已经开展业务的优质短期债务发行人。

美联储采取这些行动是为了应对货币市场投资者和共同基金对流动性的担忧，这种担忧席卷了短期债务市场。通过建立 MMIFF，美联储寻求扩大中期工具的二级市场销售，例如存款证、银行票据和高评级商业票据。

货币市场的流动性

货币市场基金通常代表一种稳定、低风险的投资。他们寻求将存入资金的净资产值 (NAV)保持在 1 美元，但由于联邦存款保险公司 (FDIC)不对货币市场基金提供保险，理论上投资者可能会因投资这些资金而亏损。在 2008 年金融危机期间，雷曼兄弟的倒闭导致一只货币市场基金的资产净值在核销债务后降至 0.97 美元。美国财政部最终介入，为低于 1 美元的资金提供消费者保护，避免了潜在的现金挤兑。

警惕货币市场基金挤兑的机构通过将更多持股投资于非常短期的资产，尤其是隔夜头寸，增加了流动性头寸。联邦储备银行设立 MMIFF 是为了在更长的期限内为货币市场基金提供额外的流动性来源。这有助于基金维持适当的流动性条件，同时减轻短期债务市场因货币市场投资者异常多的短期投资所带来的压力。