Fjármögnunaraðstaða peningamarkaðsfjárfesta (MMIFF)

Hver var fjármögnunaraðstaða peningamarkaðsfjárfesta?

Fjármögnunarsjóður peningamarkaðsfjárfesta (MMIFF) var fjármálafyrirtæki sem Seðlabankinn stofnaði í fjármálakreppunni 2008 til að afla lausafjár til fjárfestinga á peningamarkaði.

Að skilja MMIFF

Fjármögnunaraðstaða peningamarkaðsfjárfesta (MMIFF) var til frá 24. nóvember 2008 til 30. október 2009. Á þeim tíma veitti Seðlabanki New York fimm sérstökum ökutækjum (SPV) til að kaupa allt að 600 milljarða dollara í stuttu máli . -tímaskuldabréf frá fjármálafyrirtækjum á almennum vinnumarkaði. Hæfir eignir voru meðal annars hátt metnir peningamarkaðsgerningar með gjalddaga á milli sjö og 90 daga í bandarískum peningamarkaði verðbréfasjóðum og metnir á hvorki meira né minna en $250.000.

Seðlabankinn studdi SPVs með því að lána 90% af kaupverði hverrar eignar til SPVs, sem gáfu út eignastryggt viðskiptabréf til að standa straum af því sem eftir er af kostnaðinum. Þegar skuldin var á gjalddaga notaði MMIFF andvirðið til að endurgreiða bæði Seðlabanka og útistandandi ABCP skuldir MMIFF. Fjármögnun frá SPV-félögunum styrkti 50 tilnefndar fjármálastofnanir sem ná yfir víðtæka landfræðilega dreifingu og sem leiðtogar iðnaðarins hafa bent á sem hágæða útgefendur skammtímaskulda sem peningamarkaðssjóðirnir áttu þegar viðskipti við.

Seðlabankinn greip til þessara aðgerða til að bregðast við ótta við lausafjárstöðu meðal fjárfesta á peningamarkaði og verðbréfasjóðum, sem flæddi yfir skammtímaskuldamarkaði. Með því að stofna MMIFF reyndi Seðlabankinn að auka sölu á eftirmarkaði á millilangtímagerningum eins og innlánsskírteini, bankaseðlum og viðskiptabréfum með háa einkunn.

Lausafjárstaða á peningamörkuðum

Peningamarkaðssjóðir tákna venjulega stöðuga fjárfestingu með litla áhættu. Þeir leitast við að halda hreinu eignavirði (NAV) af innborguðum fjármunum á $1, en þar sem Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tryggir ekki peningamarkaðssjóði, geta fjárfestar fræðilega tapað peningum með því að fjárfesta í þeim. Í fjármálakreppunni 2008, hrun Lehman Brothers, rak NAV eins peningamarkaðssjóðs niður í $0,97 eftir að skuldir voru afskrifaðar. Ríkissjóður Bandaríkjanna greip að lokum inn til að tryggja neytendavernd fyrir fjármuni sem féllu undir $ 1, sem kom í veg fyrir hugsanlegt reiðufé.

Stofnanir sem voru á varðbergi gagnvart áhlaupum á peningamarkaðssjóði þeirra juku lausafjárstöðu sína með því að fjárfesta meira af eign sinni í eignum til mjög skamms tíma, sérstaklega næturstöður. Seðlabankinn stofnaði MMIFF til að bjóða peningamarkaðssjóðum frekari lausafjáruppsprettur á lengri tíma. Þetta hjálpaði sjóðunum að viðhalda viðeigandi lausafjárskilyrðum á sama tíma og létta skammtímaskuldamarkaði undan álagi sem óvenju mikið af skammtímafjárfestingum sem fjárfestir á peningamarkaði hafa sett á þá.