Kertas Komersial Disokong Aset (ABCP)
Apakah Itu Kertas Komersial Bersandarkan Aset (ABCP)?
Kertas komersial bersandarkan aset (ABCP) ialah kenderaan pelaburan jangka pendek dengan tarikh matang yang biasanya antara 90 dan 270 hari. Bank atau institusi kewangan lain biasanya mengeluarkan keselamatan itu sendiri. Nota tersebut disokong oleh aset fizikal syarikat seperti penghutang dagangan. Syarikat akan menggunakan kertas komersial yang disokong aset untuk membiayai keperluan pembiayaan jangka pendek.
Memahami Kertas Komersial Bersandarkan Aset (ABCP)
Kertas komersial bersandarkan aset (ABCP) ialah sekuriti pasaran wang jangka pendek yang dikeluarkan oleh kenderaan tujuan khas (SPV) atau saluran,. yang disediakan oleh institusi kewangan penaja. Tarikh matang ABCP ditetapkan tidak lebih daripada 270 hari dan dikeluarkan sama ada berdasarkan faedah atau diskaun.
Nota itu disokong oleh cagaran perbadanan, yang mungkin termasuk pembayaran masa depan yang akan dibuat pada kad kredit, pinjaman kereta, pinjaman pelajar dan obligasi hutang bercagar (CDO). Pembayaran jangkaan ini secara kolektif dikenali sebagai belum terima. Hasil terbitan ABCP digunakan terutamanya untuk mendapatkan kepentingan dalam pelbagai jenis aset, sama ada melalui pembelian aset atau transaksi pinjaman bercagar.
Sebuah syarikat boleh mencipta ABCP daripada sebarang jenis keselamatan yang disokong aset, termasuk gadai janji subprima,. yang merupakan gadai janji berisiko tinggi yang merupakan salah satu pemangkin utama krisis kewangan 2008.
Kertas Komersial (CP) lwn. Kertas Komersial Disokong Aset (ABCP)
Perbezaan utama antara kertas komersial (CP) dan kertas komersial bersandarkan aset (ABCP) ialah kertas komersial tidak disokong oleh aset. Kertas komersial (CP) ialah sekuriti pasaran wang yang dikeluarkan oleh syarikat besar untuk mengumpul wang bagi memenuhi obligasi jangka pendek. Dengan tempoh matang tetap kurang daripada satu tahun, kertas komersil itu bertindak sebagai nota janji hutang yang hanya disokong oleh penarafan kredit yang tinggi bagi syarikat pengeluar.
Pelabur membeli kertas komersial pada harga diskaun kepada nilai muka dan dibayar balik nilai muka penuh sekuriti pada tarikh matang. Memandangkan kertas komersial standard tidak disokong oleh cagaran, hanya firma yang mempunyai penarafan kredit yang cemerlang daripada agensi penarafan kredit yang diiktiraf akan dapat menjual kertas komersial pada harga yang berpatutan. Sejenis kertas komersil yang disokong oleh aset kewangan lain dipanggil kertas komersial bersandarkan aset.
Syarikat atau bank yang ingin meningkatkan kecairan boleh menjual penghutang kepada SPV atau saluran lain, yang seterusnya, akan mengeluarkannya kepada pelaburnya sebagai kertas komersial yang disokong aset. ABCP disokong oleh aliran masuk tunai yang dijangka daripada penghutang. Apabila penghutang dikutip, pemula dijangka menyerahkan dana kepada saluran, yang bertanggungjawab untuk mengagihkan dana yang dijana oleh penghutang kepada pemegang nota ABCP.
Pembayaran Faedah ABCP
Sepanjang hayat pelaburan, institusi kewangan penaja yang menyediakan saluran bertanggungjawab memantau perkembangan yang boleh menjejaskan prestasi dan kualiti kredit aset dalam SPV. Penaja memastikan pelabur ABCP menerima bayaran faedah dan pembayaran balik pokok apabila jaminan matang.
Bayaran faedah yang dibuat kepada pelabur ABCP berasal daripada kumpulan aset yang menyokong keselamatan, contohnya, bayaran pinjaman kereta bulanan. Apabila kertas bercagar matang, pelabur menerima bayaran pokok yang dibiayai sama ada daripada kutipan aset kredit, daripada terbitan ABCP baharu atau dengan mengakses kemudahan kecairan kredit.
Pertimbangan Khas
Walaupun kebanyakan program ABCP mengeluarkan kertas komersil sebagai liabiliti utama mereka, sumber pembiayaan telah dipelbagaikan secara meluas sejak kebelakangan ini untuk memasukkan jenis hutang lain. Ini termasuk nota jangka sederhana (MTN), kertas komersial boleh dilanjutkan dan hutang subordinat untuk menyediakan peningkatan kredit.
Satu kebimbangan penting mengenai ABCP dan pelaburan berkaitan berpunca daripada kemungkinan risiko kecairan. Jika nilai pasaran aset asas menurun, maka keselamatan dan nilai ABCP mungkin turut terjejas.
Adalah penting untuk pelabur ABCP memahami komposisi aset asas dan cara nilai aset tersebut mungkin dipengaruhi oleh tekanan pasaran, seperti kemelesetan ekonomi. Ketidakupayaan dalam beberapa keadaan bagi pelabur untuk menjual pelaburan mereka dengan cepat untuk meminimumkan kerugian hanyalah salah satu risiko yang berkaitan dengan kertas komersial yang disokong aset.
##Sorotan
Penghutang ini mungkin termasuk pembayaran yang dijangka akan dikutip oleh syarikat daripada pinjaman yang telah dibuatnya, seperti pinjaman kereta, hutang kad kredit, pinjaman pelajar atau gadai janji kediaman.
Cagaran selalunya terdiri daripada jangkaan pembayaran atau penghutang masa hadapan perbadanan.
Kertas komersial bersandarkan aset (ABCP) ialah sejenis pelaburan jangka pendek dengan tarikh matang tidak melebihi 270 hari.
Bank, institusi kewangan atau syarikat besar biasanya mengeluarkan ABCP, yang merupakan nota yang disokong oleh cagaran.
