Money Market Investor Funding Facility (MMIFF)

Mikä oli rahamarkkinasijoittajien rahoitusjärjestely?

Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) oli Federal Reserven vuoden 2008 finanssikriisin aikana perustama rahoitusyksikkö lisäämään rahamarkkinasijoituksiin käytettävissä olevaa likviditeettiä.

MMIFF:n ymmärtäminen

MMIFF ) oli olemassa 24. marraskuuta 2008 ja 30. lokakuuta 2009 välisenä aikana. Tänä aikana Federal Reserve Bank of New York valtuutti viisi SPV :tä ostamaan jopa 600 miljardia dollaria. - yksityisen sektorin rahoituslaitosten määräaikaiset velkainstrumentit. Hyväksyttyihin omaisuuseriin kuuluivat korkean luottoluokituksen omaavat rahamarkkinainstrumentit, joiden maturiteetti on 7–90 päivää ja joita pidettiin Yhdysvaltain rahamarkkinasijoitusrahastoissa ja joiden arvo on vähintään 250 000 dollaria.

Federal Reserve Bank tuki SPV-yhtiöitä lainaamalla 90 prosenttia kunkin omaisuuserän ostohinnasta SPV-yhtiöille, jotka laskivat liikkeeseen omaisuusvakuudellisia yritystodistuksia kattamaan loput kustannukset. Velan erääntyessä MMIFF käytti tuotot sekä Federal Reserve Bankin että MMIFF:n maksamattomien ABCP-velkojen takaisinmaksuun. SPV:ltä saatu rahoitus, jota tukee 50 nimettyä rahoituslaitosta, jotka kattavat laajan maantieteellisen jakauman ja jotka alan johtajat ovat tunnistaneet laadukkaiksi lyhytaikaisten velkojen liikkeeseenlaskijiksi, joiden kanssa rahamarkkinarahastot jo käyttivät kauppaa.

Federal Reserve ryhtyi näihin toimiin vastauksena rahamarkkinasijoittajien ja sijoitusrahastojen likviditeettipelkoihin,. jotka tulvivat lyhytaikaisten velkojen markkinat. Perustamalla MMIFF:n Federal Reserve pyrki laajentamaan keskipitkän aikavälin instrumenttien, kuten talletustodistusten, seteleiden ja korkean luottoluokitusten yritystodistusten, myyntiä jälkimarkkinoilla .

Likviditeetti rahamarkkinoilla

Rahamarkkinarahastot edustavat tyypillisesti vakaata ja vähäriskistä sijoitusta. He pyrkivät pitämään talletettujen varojen nettoarvoa (NAV) 1 dollarissa, mutta koska Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ei vakuuta rahamarkkinarahastoja, sijoittajat voivat teoriassa menettää rahaa sijoittamalla niihin. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana Lehman Brothersin romahdus pudotti yhden rahamarkkinarahaston nettoarvon 0,97 dollariin velkojen poiston jälkeen. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ryhtyi lopulta vakuuttamaan kuluttajansuojan varoille, jotka jäivät alle 1 dollarin, mikä esti mahdollisen kassavirran.

Rahamarkkinarahastojensa juoksuista varovaiset laitokset lisäsivät likviditeettipositioitaan sijoittamalla enemmän omistuksistaan hyvin lyhytaikaisiin varoihin, erityisesti yön yli -positioihin . Federal Reserve Bank perusti MMIFF:n tarjotakseen lisälikviditeettiä rahamarkkinarahastoille pidemmällä aikavälillä. Tämä auttoi rahastoja ylläpitämään asianmukaisia likviditeettiolosuhteita ja samalla vapautti lyhytaikaisten velkojen markkinoita rasituksesta, jonka rahamarkkinasijoittajien näkee epätavallisen suuri määrä lyhytaikaisia sijoituksia.