مرفق تمويل مستثمري سوق المال (MMIFF)

ما المقصود بمرفق تمويل المستثمرين في سوق المال؟

كان مرفق تمويل المستثمرين في سوق المال (MMIFF) كيانًا ماليًا أنشأه الاحتياطي الفيدرالي أثناء الأزمة المالية لعام 2008 لزيادة السيولة المتاحة لاستثمارات سوق المال.

فهم MMIFF

كان مرفق تمويل مستثمري سوق المال (MMIFF) موجودًا من 24 نوفمبر 2008 حتى 30 أكتوبر 2009. خلال ذلك الوقت ، أذن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بخمس أغراض خاصة مقابل المركبات الإلكترونية (SPVs) لشراء ما يصل إلى 600 مليار دولار باختصار - أدوات الدين لأجل من مؤسسات مالية القطاع الخاص. تضمنت الأصول المؤهلة أدوات سوق المال ذات التصنيف العالي مع آجال استحقاق تتراوح بين سبعة و 90 يومًا محتفظ بها في صناديق الاستثمار في سوق المال الأمريكية ولا تقل قيمتها عن 250 ألف دولار.

دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي الشركات ذات الأغراض الخاصة من خلال إقراض 90٪ من سعر الشراء لكل أصل إلى الشركات ذات الأغراض الخاصة ، والتي أصدرت أوراقًا تجارية مدعومة بالأصول لتغطية باقي التكلفة. مع استحقاق الدين ، استخدمت MMIFF العائدات لسداد ديون ABCP المستحقة لكل من البنك الاحتياطي الفيدرالي و MMIFF. دعم التمويل من الشركات ذات الغرض الخاص 50 مؤسسة مالية محددة تغطي توزيعًا جغرافيًا واسعًا وحددها قادة الصناعة كمصدرين عالي الجودة للديون قصيرة الأجل التي تمارس بها صناديق أسواق المال أعمالًا بالفعل.

اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذه الإجراءات استجابةً لمخاوف السيولة بين المستثمرين في سوق المال والصناديق المشتركة ، والتي أغرقت أسواق الديون قصيرة الأجل. من خلال إنشاء MMIFF ، سعى الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع مبيعات السوق الثانوية للأدوات متوسطة الأجل مثل شهادات الإيداع ، والأوراق البنكية ، والأوراق التجارية عالية التصنيف.

السيولة في أسواق المال

تمثل صناديق أسواق المال عادةً استثمارًا مستقرًا ومنخفض المخاطر. إنهم يسعون إلى الاحتفاظ بصافي قيمة الأصول (NAV) للأموال المودعة عند 1 دولار ، ولكن نظرًا لأن المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) لا تؤمن أموال سوق المال ، يمكن للمستثمرين نظريًا أن يخسروا أموالهم من خلال الاستثمار فيها. خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، أدى انهيار بنك ليمان براذرز إلى انخفاض صافي قيمة الأصول لأحد صناديق أسواق المال إلى 0.97 دولار بعد شطب الديون. تدخلت وزارة الخزانة الأمريكية في نهاية المطاف لتأمين حماية المستهلك للأموال التي انخفضت إلى أقل من دولار واحد ، لتتجنب التدفق النقدي المحتمل.

المؤسسات التي تشعر بالقلق من التدفقات على صناديق أسواق المال لديها من مراكز السيولة لديها من خلال استثمار المزيد من ممتلكاتها في أصول قصيرة الأجل للغاية ، وخاصة المراكز الليلية. أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي MMIFF لتقديم مصادر إضافية للسيولة لصناديق أسواق المال على فترات أطول. وقد ساعد ذلك الصناديق في الحفاظ على ظروف سيولة مناسبة وفي نفس الوقت تخليص أسواق الديون قصيرة الأجل من الضغوط التي فرضتها عليها بسبب العدد الكبير غير المعتاد من الاستثمارات قصيرة الأجل التي يشاهدها مستثمرو أسواق المال.