Para Piyasası Yatırımcı Fonlama Tesisi (MMIFF)

Para Piyasası Yatırımcı Fonlama Tesisi Neydi?

mali krizi sırasında Federal Rezerv tarafından para piyasası yatırımları için mevcut likiditeyi artırmak için oluşturulan bir finansal kuruluştu.

MMIFF'i Anlamak

Para Piyasası Yatırımcı Fonlama Tesisi (MMIFF) 24 Kasım 2008'den 30 Ekim 2009'a kadar mevcuttu. Bu süre zarfında, New York Federal Rezerv Bankası, kısa vadede 600 milyar dolara kadar satın almak için beş özel amaçlı aracı (SPV) yetkilendirdi. -özel sektör finans kuruluşlarından alınan vadeli borçlanma araçları. Uygun varlıklar, ABD para piyasası yatırım fonlarında tutulan ve en az 250.000 $ değerinde olan, yedi ila 90 gün arasında vadeli yüksek dereceli para piyasası araçlarını içeriyordu.

, maliyetin geri kalanını karşılamak için varlığa dayalı ticari senet düzenleyen SPV'lere borç vererek SPV'leri destekledi. Borç vadesi geldiğinde, MMIFF gelirleri hem Federal Rezerv Bankası'nı hem de MMIFF'in ödenmemiş ABCP borçlarını geri ödemek için kullandı. Geniş bir coğrafi dağılımı kapsayan ve sektör liderleri tarafından para piyasası fonlarının halihazırda iş yaptığı yüksek kaliteli kısa vadeli borç ihraççıları olarak tanımlanan 50 belirlenmiş finansal kuruluş tarafından desteklenen SPV'lerden fon.

, kısa vadeli borç piyasalarını sular altında bırakan para piyasası yatırımcıları ve yatırım fonları arasındaki likidite korkularına yanıt olarak bu önlemleri aldı . Federal Reserve, MMIFF'i kurarak mevduat sertifikaları, banknotlar ve yüksek dereceli ticari senet gibi orta vadeli araçların ikincil piyasa satışlarını artırmaya çalıştı.

Para Piyasalarında Likidite

Para piyasası fonları tipik olarak istikrarlı, düşük riskli bir yatırımı temsil eder. Yatırılan fonların net varlık değerini (NAV) 1 dolarda tutmaya çalışıyorlar , ancak Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) para piyasası fonlarını sigortalamadığından, yatırımcılar teorik olarak bunlara yatırım yaparak para kaybedebilirler. 2008 mali krizi sırasında, Lehman Brothers'ın çöküşü, bir para piyasası fonunun NAV'sini borcu kapattıktan sonra 0.97 $'a düşürdü. Amerika Birleşik Devletleri Hazinesi sonunda 1 doların altına düşen fonlar için tüketicinin korunmasını sağlamak için devreye girdi ve potansiyel bir nakit akışını engelledi.

Para piyasası fonlarından kaçış konusunda temkinli olan kurumlar , varlıklarının daha fazlasını çok kısa vadeli varlıklara, özellikle gecelik pozisyonlara yatırarak likidite pozisyonlarını artırdı. Federal Rezerv Bankası, para piyasası fonlarına daha uzun vadeli ek likidite kaynakları sunmak için MMIFF'i kurdu. Bu, fonların uygun likidite koşullarını korumalarına yardımcı olurken, aynı zamanda kısa vadeli borç piyasalarını, para piyasası yatırımcılarından görülen alışılmadık derecede yüksek kısa vadeli yatırımların üzerlerine yüklediği yükten kurtardı.