Kaedah Rantai Gantian
Apakah Kaedah Rantai Gantian?
Kaedah rantai gantian ialah model keputusan belanjawan modal yang membandingkan dua atau lebih cadangan modal yang saling eksklusif dengan hayat yang tidak sama rata. Kaedah rantai gantian mengambil kira jangka hayat pelan alternatif yang berbeza, serta aliran tunai yang dijangkakan. Itu menjadikannya lebih mudah untuk membandingkan cadangan.
Dalam analisis rantai gantian, nilai kini bersih ( NPV ) ditentukan untuk setiap pelan. Satu atau lebih lelaran ("pautan" dalam rantai gantian) boleh dilengkapkan untuk mencipta jangka masa yang setanding untuk projek. Dengan membandingkan cadangan dalam tempoh masa yang sama, maklumat terima-tolak untuk pelbagai projek menjadi lebih dipercayai.
Memahami Kaedah Rantai Gantian
Metodologi melibatkan penentuan bilangan tahun aliran tunai (projek itu hidup) untuk setiap projek dan mewujudkan "rantai gantian," atau lelaran, untuk mengisi kekosongan dalam projek jangka hayat yang lebih pendek. Katakan projek A mempunyai jangka hayat lima tahun, manakala projek B mempunyai jangka hayat sepuluh tahun. Data Projek A boleh diunjurkan ke tempoh lima tahun akan datang untuk memadankan jangka hayat projek B selama sepuluh tahun. Sudah tentu, sebarang pelaburan bersih dan aliran tunai bersih untuk setiap lelaran juga diambil kira. NPV bagi setiap projek kemudiannya boleh dikira untuk memberikan maklumat terima-tolak yang boleh dipercayai. NPV ialah nilai semasa aliran aliran tunai bersih yang terhasil daripada projek, didiskaun pada kos modal firma,. ditolak pelaburan bersih projek.
Contoh jenis projek yang analisis kaedah rantai gantian boleh berguna termasuk syarikat pengangkutan yang mempertimbangkan sama ada untuk meningkatkan armadanya. Satu lagi kes di mana ia mungkin digunakan adalah dalam membantu syarikat perlombongan untuk menilai projek pembangunan loji yang akan dijalankan.
Keperluan Kaedah Rantai Gantian
Ia tidak selalu boleh menggunakan kaedah rantai gantian untuk membandingkan projek. Kaedah rantai gantian memerlukan projek berulang dan kadar diskaun yang berterusan.
Kebolehulangan
Dalam kebanyakan kes, adalah mungkin untuk melaksanakan projek yang lebih pendek beberapa kali seperti yang diperlukan oleh kaedah rantai gantian. Sebagai contoh, firma mungkin perlu membuat keputusan antara menyewa ruang pejabat bulan ke bulan di lokasi semasa dan memajak ruang pejabat selama satu tahun di lokasi baharu. Seseorang boleh menilai projek menggunakan kaedah rantai gantian dengan membandingkan pelaburan bersih dan aliran tunai bersih untuk 12 lelaran sebulan yang menyewa di lokasi semasa dengan pajakan setahun di lokasi baharu yang dicadangkan.
Dalam kes lain, kaedah rantai gantian tidak boleh digunakan kerana projek tidak boleh diulang. Firma mungkin perlu memilih antara menaik taraf komputer lama mereka atau membeli sistem baharu. Sistem baharu akan bertahan lebih lama dan kos lebih mahal, namun selalunya mustahil untuk menaik taraf komputer lama beberapa kali. Komputer lama mungkin mempunyai pemproses terbaik yang disokong oleh papan induk mereka selepas naik taraf, jadi ia tidak boleh dinaik taraf semula.
Kadar Diskaun Malar
Adalah mudah untuk mendapatkan kadar diskaun tetap yang diperlukan oleh kaedah rantai gantian dalam beberapa kes tetapi mustahil dalam yang lain. Jika kerajaan perbandaran membiayai projek dengan bon obligasi am,. kerajaan boleh mendapatkan kadar diskaun yang tetap. Kerajaan perbandaran hanya boleh mengeluarkan bon sepuluh tahun dan menggunakan dana yang terhasil untuk satu projek sepuluh tahun atau dua projek lima tahun berturut-turut. Jika kerajaan perbandaran sebaliknya mengeluarkan bon hasil,. ia mesti membiayai projek apabila ia timbul. Dalam kes itu, kadar diskaun mungkin telah berubah dengan ketara selepas lima tahun. Peluang unik untuk pembiayaan, seperti Build America Bonds,. juga datang dan pergi.
Alternatif kepada Kaedah Rantai Gantian
Kaedah rantai gantian bukanlah satu-satunya cara untuk menilai projek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak sama rata. Kaedah anuiti tahunan setara ( EAA ) adalah kaedah alternatif. Pendekatan EAA adalah untuk menilai setiap projek berdasarkan aliran anuiti yang diunjurkan (siri pembayaran yang sama). Itu dilakukan dengan terlebih dahulu mengira NPV setiap projek, kemudian menukar setiap satu kepada anuiti yang setara. Menggunakan pendekatan ini, projek dengan EAA tertinggi dianggap lebih diingini.
Kaedah manakah yang lebih baik untuk membuat keputusan pelaburan modal? Memandangkan kedua-dua rantai gantian dan model EEA bergantung pada pengiraan NPV berbanding kadar pulangan dalaman ( IRR ), mereka harus mencapai kesimpulan yang sama. Cuma pendekatan yang berbeza.
Sorotan
Kaedah rantai ganti ialah model keputusan belanjawan modal yang membandingkan dua atau lebih cadangan modal yang saling eksklusif dengan hayat yang tidak sama rata.
Kaedah rantai gantian melibatkan pengulangan projek yang lebih pendek beberapa kali sehingga mereka mencapai jangka hayat projek terpanjang.
Kaedah rantai gantian memerlukan projek berulang dan kadar diskaun yang berterusan.
