Méthode de chaîne de remplacement
Qu'est-ce que la méthode de la chaîne de remplacement ?
La méthode de la chaîne de remplacement est un modèle de décision de budgétisation des immobilisations qui compare deux ou plusieurs propositions d'immobilisations mutuellement exclusives avec des durées de vie inégales. La méthode de la chaîne de remplacement tient compte des différentes durées de vie des plans alternatifs, ainsi que de leurs flux de trésorerie attendus. Cela facilite la comparaison des propositions.
Dans l'analyse de la chaîne de remplacement, la valeur actualisée nette ( VAN ) est déterminée pour chaque plan. Une ou plusieurs itérations (les « maillons » de la chaîne de remplacement) peuvent être complétées pour créer des délais comparables pour les projets. En comparant les propositions sur des périodes de temps similaires, les informations d'acceptation et de rejet pour les différents projets deviennent plus fiables.
Comprendre la méthode de la chaîne de remplacement
La méthodologie consiste à déterminer le nombre d'années de flux de trésorerie (la durée de vie du projet) pour chacun des projets et à créer des "chaînes de remplacement", ou itérations, pour combler les vides du projet à durée de vie plus courte. Supposons que le projet A ait une durée de vie de cinq ans, tandis que le projet B ait une durée de vie de dix ans. Les données du projet A peuvent être projetées sur la prochaine période de cinq ans pour correspondre à la durée de vie de dix ans du projet B. Bien sûr, les investissements nets et les flux de trésorerie nets pour chaque itération sont également pris en considération. La VAN de chaque projet peut ensuite être calculée pour fournir des informations fiables sur l'acceptation et le rejet. La VAN est la valeur actualisée du flux de trésorerie net résultant d'un projet, actualisée au coût du capital de l'entreprise,. moins l' investissement net du projet.
Parmi les exemples de types de projets où l'analyse de la méthode de la chaîne de remplacement peut être utile, citons une entreprise de transport qui évalue s'il convient de mettre à niveau sa flotte. Un autre cas où il pourrait être utilisé est d'aider une société minière à évaluer quel projet de développement d'usine poursuivre.
Exigences de la méthode de la chaîne de remplacement
Il n'est pas toujours possible d'utiliser la méthode de la chaîne de remplacement pour comparer les projets. La méthode de la chaîne de remplacement nécessite des projets reproductibles et un taux d'actualisation constant.
Répétabilité
Dans de nombreux cas, il est possible d'effectuer plusieurs fois un projet plus court, comme l'exige la méthode de la chaîne de remplacement. Par exemple, une entreprise peut avoir à choisir entre louer un espace de bureau au mois dans son emplacement actuel et louer un espace de bureau pendant un an dans un nouvel emplacement. On peut évaluer les projets en utilisant la méthode de la chaîne de remplacement en comparant les investissements nets et les flux de trésorerie nets pour 12 itérations d'un mois de location à l'emplacement actuel à une location d'un an au nouvel emplacement proposé.
Dans d'autres cas, la méthode de la chaîne de remplacement ne peut pas être utilisée car les projets ne peuvent pas être répétés. Une entreprise peut avoir à choisir entre la mise à niveau de ses anciens ordinateurs ou l'achat de nouveaux systèmes. Les nouveaux systèmes dureront plus longtemps et coûteront plus cher, mais il est souvent impossible de mettre à niveau les anciens ordinateurs plusieurs fois. Les anciens ordinateurs peuvent avoir les meilleurs processeurs possibles pris en charge par leurs cartes mères après la mise à niveau, ils ne peuvent donc pas être mis à niveau à nouveau.
Taux d'actualisation constant
Il est facile d'obtenir le taux d'actualisation constant requis par la méthode de la chaîne de remplacement dans certains cas mais impossible dans d'autres. Si une administration municipale finance des projets avec des obligations d'obligation générale,. le gouvernement peut obtenir un taux d'actualisation constant. Le gouvernement municipal pourrait simplement émettre une obligation de dix ans et utiliser les fonds qui en résultent pour un projet de dix ans ou deux projets successifs de cinq ans. Si le gouvernement municipal émet plutôt des obligations-recettes,. il doit financer les projets au fur et à mesure qu'ils surviennent. Dans ce cas, le taux d'actualisation peut avoir considérablement changé après cinq ans. Des opportunités de financement uniques, telles que Build America Bonds,. vont et viennent également.
Alternatives à la méthode de la chaîne de remplacement
La méthode de la chaîne de remplacement n'est pas la seule façon d'évaluer des projets mutuellement exclusifs avec des durées de vie inégales. La méthode de la rente annuelle équivalente ( CEA ) est une méthode alternative. L'approche de l'EAA consiste à évaluer chaque projet en fonction de son flux d'annuité prévu (série de paiements égaux). Cela se fait en calculant d'abord les VAN de chaque projet, puis en convertissant chacune en une annuité équivalente. En utilisant cette approche, le projet avec l'EAA le plus élevé est considéré comme le plus souhaitable.
Quelle méthode est la meilleure pour prendre des décisions d'investissement en capital ? Étant donné que la chaîne de remplacement et les modèles de l'EEE s'appuient sur les calculs de la VAN par rapport aux taux de rendement internes ( TRI ), ils devraient parvenir aux mêmes conclusions. Seules les approches diffèrent.
Points forts
La méthode de la chaîne de remplacement est un modèle de décision de budgétisation des immobilisations qui compare deux ou plusieurs propositions d'immobilisations mutuellement exclusives avec des durées de vie inégales.
La méthode de la chaîne de remplacement consiste à répéter plusieurs fois des projets plus courts jusqu'à ce qu'ils atteignent la durée de vie du projet le plus long.
La méthode de la chaîne de remplacement nécessite des projets répétables et un taux d'actualisation constant.
