교체 체인 방식

교체 체인 방식이란?

교체 체인 방법은 두 개 이상의 상호 배타적인 자본 제안을 불평등한 삶과 비교하는 자본 예산 결정 모델입니다. 대체 체인 방법은 대체 계획의 다양한 수명과 예상 현금 흐름을 고려합니다. 그러면 제안을 더 쉽게 비교할 수 있습니다.

각 계획에 대해 순현재가치( NPV )가 결정됩니다. 하나 이상의 반복(교체 체인의 "링크")을 완료하여 프로젝트에 대해 유사한 기간을 생성할 수 있습니다. 같은 기간에 걸쳐 제안서를 비교함으로써 다양한 프로젝트에 대한 수락-거부 정보의 신뢰성이 높아집니다.

교체 체인 방식 이해

방법론에는 각 프로젝트에 대한 현금 흐름 (프로젝트 수명)의 수를 결정하고 수명이 짧은 프로젝트의 공백을 채우기 위해 "교체 체인" 또는 반복을 만드는 것이 포함됩니다. 프로젝트 A의 수명이 5년이고 프로젝트 B의 수명이 10년이라고 가정합니다. 프로젝트 A의 데이터는 프로젝트 B의 10년 수명과 일치하도록 다음 5년 기간으로 예측할 수 있습니다. 물론 각 반복에 대한 순 투자 및 순 현금 흐름도 고려됩니다. 그런 다음 각 프로젝트의 NPV를 계산하여 신뢰할 수 있는 수락-거부 정보를 제공할 수 있습니다. NPV는 프로젝트에서 발생하는 순 현금 흐름의 현재 가치에서 회사의 자본 비용 에서 프로젝트의 순 투자 를 뺀 금액 입니다.

교체 체인 방법 분석이 유용할 수 있는 프로젝트 유형의 예로는 차량 업그레이드 여부를 가늠하는 운송 회사가 있습니다. 사용될 수 있는 또 다른 경우는 광산 회사가 추구할 식물 개발 프로젝트를 평가하도록 돕는 것입니다.

교체 체인 방식의 요구 사항

프로젝트를 비교하기 위해 교체 체인 방법을 사용하는 것이 항상 가능한 것은 아닙니다. 교체 체인 방식은 반복 가능한 프로젝트와 일정한 할인율이 필요합니다.

반복성

많은 경우 교체 체인 방식에서 요구하는 대로 더 짧은 프로젝트를 여러 번 수행할 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 현재 위치에서 월 단위로 사무실 공간을 임대 하는 것과 새로운 위치에서 1년 동안 사무실 공간을 임대하는 것 사이에서 결정해야 할 수 있습니다. 현재 위치에서 임대하는 12개월 반복에 대한 순 투자 및 순 현금 흐름을 제안된 새 위치에서 1년 임대와 비교하여 교체 체인 방법을 사용하여 프로젝트를 평가할 수 있습니다.

다른 경우에는 프로젝트를 반복할 수 없기 때문에 교체 체인 방식을 사용할 수 없습니다. 회사는 오래된 컴퓨터를 업그레이드하거나 새 시스템을 구입하는 것 중에서 선택해야 할 수도 있습니다. 새 시스템은 더 오래 지속되고 더 많은 비용이 들지만 오래된 컴퓨터를 여러 번 업그레이드하는 것은 종종 불가능합니다. 구형 컴퓨터는 업그레이드 후 마더보드에서 지원하는 최상의 프로세서를 가질 수 있으므로 다시 업그레이드할 수 없습니다.

고정 할인율

대체 체인 방식에서 요구하는 일정한 할인율을 얻는 것은 경우에 따라 쉽지만 불가능한 경우가 있습니다. 지방 정부가 일반 공채 로 프로젝트에 자금을 지원하면 정부는 일정한 할인율을 얻을 수 있습니다. 시 정부는 단순히 10년 만기 채권을 발행하고 10년 프로젝트 또는 2개의 연속적인 5년 프로젝트에 결과 자금을 사용할 수 있습니다. 지방 정부가 수익 공채 를 대신 발행하는 경우 프로젝트가 발생하는 즉시 자금을 조달해야 합니다. 이 경우 5년 후에는 할인율이 크게 변경될 수 있습니다. Build America Bonds 와 같은 자금 조달을 위한 독특한 기회 도 왔다가 사라집니다.

교체 체인 방법의 대안

교체 체인 방법은 불평등한 삶을 가진 상호 배타적인 프로젝트를 평가하는 유일한 방법은 아닙니다. 등가 연간 연금 방법( EAA )은 대안적인 방법입니다. EAA의 접근 방식은 예상 연금 흐름(일련의 균등 지급)을 기반으로 각 프로젝트를 평가하는 것입니다. 이는 먼저 각 프로젝트의 NPV를 계산한 다음 각각을 동등한 연금으로 변환하여 수행됩니다. 이 접근 방식을 사용하면 EAA가 가장 높은 프로젝트가 더 바람직한 것으로 간주됩니다.

자본 투자 결정을 내리는 데 어떤 방법이 더 낫습니까? 교체 체인과 EEA 모델은 모두 NPV 대 내부 수익률( IRR ) 계산 에 의존 하기 때문에 동일한 결론에 도달해야 합니다. 접근 방식만 다를 뿐입니다.

하이라이트

• 교체 체인 방식은 2개 이상의 상호 배타적인 자본 제안을 불평등한 삶과 비교하는 자본 예산 결정 모델입니다.

• 교체 체인 방식은 가장 긴 프로젝트의 수명에 도달할 때까지 짧은 프로젝트를 여러 번 반복하는 것입니다.

• 교체 체인 방식은 반복 가능한 프로젝트와 일정한 할인율이 필요합니다.