교체 체인 방식
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ΄λ?
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ²μ λ κ° μ΄μμ μνΈ λ°°νμ μΈ μλ³Έ μ μμ λΆνλ±ν μΆκ³Ό λΉκ΅νλ μλ³Έ μμ° κ²°μ λͺ¨λΈμ λλ€. λ체 μ²΄μΈ λ°©λ²μ λ체 κ³νμ λ€μν μλͺ κ³Ό μμ νκΈ νλ¦μ κ³ λ €ν©λλ€. κ·Έλ¬λ©΄ μ μμ λ μ½κ² λΉκ΅ν μ μμ΅λλ€.
κ° κ³νμ λν΄ μνμ¬κ°μΉ( NPV )κ° κ²°μ λ©λλ€. νλ μ΄μμ λ°λ³΅(κ΅μ²΄ 체μΈμ "λ§ν¬")μ μλ£νμ¬ νλ‘μ νΈμ λν΄ μ μ¬ν κΈ°κ°μ μμ±ν μ μμ΅λλ€. κ°μ κΈ°κ°μ κ±Έμ³ μ μμλ₯Ό λΉκ΅ν¨μΌλ‘μ¨ λ€μν νλ‘μ νΈμ λν μλ½-κ±°λΆ μ 보μ μ λ’°μ±μ΄ λμμ§λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μ μ΄ν΄
λ°©λ²λ‘ μλ κ° νλ‘μ νΈμ λν νκΈ νλ¦ (νλ‘μ νΈ μλͺ )μ μλ₯Ό κ²°μ νκ³ μλͺ μ΄ μ§§μ νλ‘μ νΈμ 곡백μ μ±μ°κΈ° μν΄ "κ΅μ²΄ 체μΈ" λλ λ°λ³΅μ λ§λλ κ²μ΄ ν¬ν¨λ©λλ€. νλ‘μ νΈ Aμ μλͺ μ΄ 5λ μ΄κ³ νλ‘μ νΈ Bμ μλͺ μ΄ 10λ μ΄λΌκ³ κ°μ ν©λλ€. νλ‘μ νΈ Aμ λ°μ΄ν°λ νλ‘μ νΈ Bμ 10λ μλͺ κ³Ό μΌμΉνλλ‘ λ€μ 5λ κΈ°κ°μΌλ‘ μμΈ‘ν μ μμ΅λλ€. λ¬Όλ‘ κ° λ°λ³΅μ λν μ ν¬μ λ° μ νκΈ νλ¦λ κ³ λ €λ©λλ€. κ·Έλ° λ€μ κ° νλ‘μ νΈμ NPVλ₯Ό κ³μ°νμ¬ μ λ’°ν μ μλ μλ½-κ±°λΆ μ 보λ₯Ό μ 곡ν μ μμ΅λλ€. NPVλ νλ‘μ νΈμμ λ°μνλ μ νκΈ νλ¦μ νμ¬ κ°μΉμμ νμ¬μ μλ³Έ λΉμ© μμ νλ‘μ νΈμ μ ν¬μ λ₯Ό λΊ κΈμ‘ μ λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ² λΆμμ΄ μ μ©ν μ μλ νλ‘μ νΈ μ νμ μλ‘λ μ°¨λ μ κ·Έλ μ΄λ μ¬λΆλ₯Ό κ°λ νλ μ΄μ‘ νμ¬κ° μμ΅λλ€. μ¬μ©λ μ μλ λ λ€λ₯Έ κ²½μ°λ κ΄μ° νμ¬κ° μΆκ΅¬ν μλ¬Ό κ°λ° νλ‘μ νΈλ₯Ό νκ°νλλ‘ λλ κ²μ λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ μꡬ μ¬ν
νλ‘μ νΈλ₯Ό λΉκ΅νκΈ° μν΄ κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ²μ μ¬μ©νλ κ²μ΄ νμ κ°λ₯ν κ²μ μλλλ€. κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ λ°λ³΅ κ°λ₯ν νλ‘μ νΈμ μΌμ ν ν μΈμ¨μ΄ νμν©λλ€.
λ°λ³΅μ±
λ§μ κ²½μ° κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμμ μꡬνλ λλ‘ λ 짧μ νλ‘μ νΈλ₯Ό μ¬λ¬ λ² μνν μ μμ΅λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, νμ¬λ νμ¬ μμΉμμ μ λ¨μλ‘ μ¬λ¬΄μ€ 곡κ°μ μλ νλ κ²κ³Ό μλ‘μ΄ μμΉμμ 1λ λμ μ¬λ¬΄μ€ 곡κ°μ μλνλ κ² μ¬μ΄μμ κ²°μ ν΄μΌ ν μ μμ΅λλ€. νμ¬ μμΉμμ μλνλ 12κ°μ λ°λ³΅μ λν μ ν¬μ λ° μ νκΈ νλ¦μ μ μλ μ μμΉμμ 1λ μλμ λΉκ΅νμ¬ κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ²μ μ¬μ©νμ¬ νλ‘μ νΈλ₯Ό νκ°ν μ μμ΅λλ€.
λ€λ₯Έ κ²½μ°μλ νλ‘μ νΈλ₯Ό λ°λ³΅ν μ μκΈ° λλ¬Έμ κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ μ¬μ©ν μ μμ΅λλ€. νμ¬λ μ€λλ μ»΄ν¨ν°λ₯Ό μ κ·Έλ μ΄λνκ±°λ μ μμ€ν μ ꡬμ νλ κ² μ€μμ μ νν΄μΌ ν μλ μμ΅λλ€. μ μμ€ν μ λ μ€λ μ§μλκ³ λ λ§μ λΉμ©μ΄ λ€μ§λ§ μ€λλ μ»΄ν¨ν°λ₯Ό μ¬λ¬ λ² μ κ·Έλ μ΄λνλ κ²μ μ’ μ’ λΆκ°λ₯ν©λλ€. ꡬν μ»΄ν¨ν°λ μ κ·Έλ μ΄λ ν λ§λ보λμμ μ§μνλ μ΅μμ νλ‘μΈμλ₯Ό κ°μ§ μ μμΌλ―λ‘ λ€μ μ κ·Έλ μ΄λν μ μμ΅λλ€.
κ³ μ ν μΈμ¨
λ체 μ²΄μΈ λ°©μμμ μꡬνλ μΌμ ν ν μΈμ¨μ μ»λ κ²μ κ²½μ°μ λ°λΌ μ½μ§λ§ λΆκ°λ₯ν κ²½μ°κ° μμ΅λλ€. μ§λ°© μ λΆκ° μΌλ° κ³΅μ± λ‘ νλ‘μ νΈμ μκΈμ μ§μνλ©΄ μ λΆλ μΌμ ν ν μΈμ¨μ μ»μ μ μμ΅λλ€. μ μ λΆλ λ¨μν 10λ λ§κΈ° μ±κΆμ λ°ννκ³ 10λ νλ‘μ νΈ λλ 2κ°μ μ°μμ μΈ 5λ νλ‘μ νΈμ κ²°κ³Ό μκΈμ μ¬μ©ν μ μμ΅λλ€. μ§λ°© μ λΆκ° μμ΅ κ³΅μ± λ₯Ό λμ λ°ννλ κ²½μ° νλ‘μ νΈκ° λ°μνλ μ¦μ μκΈμ μ‘°λ¬ν΄μΌ ν©λλ€. μ΄ κ²½μ° 5λ νμλ ν μΈμ¨μ΄ ν¬κ² λ³κ²½λ μ μμ΅λλ€. Build America Bonds μ κ°μ μκΈ μ‘°λ¬μ μν λ νΉν κΈ°ν λ μλ€κ° μ¬λΌμ§λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ²μ λμ
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©λ²μ λΆνλ±ν μΆμ κ°μ§ μνΈ λ°°νμ μΈ νλ‘μ νΈλ₯Ό νκ°νλ μ μΌν λ°©λ²μ μλλλ€. λ±κ° μ°κ° μ°κΈ λ°©λ²( EAA )μ λμμ μΈ λ°©λ²μ λλ€. EAAμ μ κ·Ό λ°©μμ μμ μ°κΈ νλ¦(μΌλ ¨μ κ· λ± μ§κΈ)μ κΈ°λ°μΌλ‘ κ° νλ‘μ νΈλ₯Ό νκ°νλ κ²μ λλ€. μ΄λ λ¨Όμ κ° νλ‘μ νΈμ NPVλ₯Ό κ³μ°ν λ€μ κ°κ°μ λλ±ν μ°κΈμΌλ‘ λ³ννμ¬ μνλ©λλ€. μ΄ μ κ·Ό λ°©μμ μ¬μ©νλ©΄ EAAκ° κ°μ₯ λμ νλ‘μ νΈκ° λ λ°λμ§ν κ²μΌλ‘ κ°μ£Όλ©λλ€.
μλ³Έ ν¬μ κ²°μ μ λ΄λ¦¬λ λ° μ΄λ€ λ°©λ²μ΄ λ λ«μ΅λκΉ? κ΅μ²΄ 체μΈκ³Ό EEA λͺ¨λΈμ λͺ¨λ NPV λ λ΄λΆ μμ΅λ₯ ( IRR ) κ³μ° μ μμ‘΄ νκΈ° λλ¬Έμ λμΌν κ²°λ‘ μ λλ¬ν΄μΌ ν©λλ€. μ κ·Ό λ°©μλ§ λ€λ₯Ό λΏμ λλ€.
νμ΄λΌμ΄νΈ
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ 2κ° μ΄μμ μνΈ λ°°νμ μΈ μλ³Έ μ μμ λΆνλ±ν μΆκ³Ό λΉκ΅νλ μλ³Έ μμ° κ²°μ λͺ¨λΈμ λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ κ°μ₯ κΈ΄ νλ‘μ νΈμ μλͺ μ λλ¬ν λκΉμ§ 짧μ νλ‘μ νΈλ₯Ό μ¬λ¬ λ² λ°λ³΅νλ κ²μ λλ€.
κ΅μ²΄ μ²΄μΈ λ°©μμ λ°λ³΅ κ°λ₯ν νλ‘μ νΈμ μΌμ ν ν μΈμ¨μ΄ νμν©λλ€.