Udskiftningskædemetode

Hvad er erstatningskædemetoden?

Erstatningskædemetoden er en kapitalbudgetteringsbeslutningsmodel,. der sammenligner to eller flere gensidigt udelukkende kapitalforslag med ulige liv. Udskiftningskædemetoden tager højde for de forskellige levetider for alternative planer, såvel som deres forventede pengestrømme. Det gør det nemmere at sammenligne forslagene.

I erstatningskædeanalysen bestemmes nettonutidsværdien ( NPV ) for hver plan. En eller flere iterationer ("linkene" i erstatningskæden) kan gennemføres for at skabe sammenlignelige tidsrammer for projekterne. Ved at sammenligne forslagene over ens tidsperioder, bliver accept-afvis informationer for de forskellige projekter mere pålidelige.

Forståelse af erstatningskædemetoden

Metoden involverer at bestemme antallet af år med cash flow (projektets levetid) for hvert af projekterne og skabe "erstatningskæder" eller iterationer for at udfylde de tomme felter i det kortere projekt. Antag, at projekt A har en levetid på fem år, mens projekt B har en levetid på ti år. Projekt A's data kan fremskrives til den næste femårsperiode for at matche projekt B's tiårige levetid. Naturligvis tages der også hensyn til eventuelle nettoinvesteringer og nettopengestrømme for hver iteration. NPV'en for hvert projekt kan derefter beregnes for at give pålidelige accept-reject information. NPV er nutidsværdien af nettopengestrømmen, der stammer fra et projekt, tilbagediskonteret med virksomhedens kapitalomkostninger,. minus projektets nettoinvestering.

Eksempler på typer af projekter, hvor analyse af erstatningskædemetoder kan være nyttige, omfatter et transportfirma, der afvejer, om det skal opgradere sin flåde. Et andet tilfælde, hvor det kan bruges, er at hjælpe et mineselskab med at vurdere, hvilket planteudviklingsprojekt der skal forfølges.

Krav til erstatningskædemetoden

Det er ikke altid muligt at bruge erstatningskædemetoden til at sammenligne projekter. Udskiftningskædemetoden kræver gentagelige projekter og en konstant diskonteringsrente.

Gentagelighed

I mange tilfælde er det muligt at udføre et kortere projekt flere gange efter behov for udskiftningskædemetoden. For eksempel kan en virksomhed skulle vælge mellem at leje kontorlokaler måned til måned på sin nuværende placering og leje kontorlokaler i et år på et nyt sted. Man kan evaluere projekterne ved hjælp af erstatningskædemetoden ved at sammenligne nettoinvesteringer og nettopengestrømme for 12 en-måneders iterationer leje på den nuværende lokation med et enkelt års leasing på den foreslåede nye lokation.

I andre tilfælde kan udskiftningskædemetoden ikke anvendes, fordi projekter ikke kan gentages. En virksomhed skal muligvis vælge mellem at opgradere deres gamle computere eller købe nye systemer. De nye systemer vil holde længere og koste mere, men det er ofte umuligt at opgradere gamle computere flere gange. De gamle computere har muligvis de bedst mulige processorer understøttet af deres bundkort efter opgraderingen, så de kan ikke opgraderes igen.

Konstant rabatsats

Det er let at opnå den konstante diskonteringsrente, der kræves af erstatningskædemetoden i nogle tilfælde, men umuligt i andre. Hvis en kommune finansierer projekter med generelle forpligtelsesobligationer,. kan staten få en konstant diskonteringsrente. Kommunestyret kunne simpelthen udstede en ti-årig obligation og bruge de resulterende midler til et ti-årigt projekt eller to succesfulde femårige projekter. Hvis kommunen i stedet udsteder indtægtsobligationer,. skal den finansiere projekterne, efterhånden som de opstår. I så fald kan diskonteringsrenten have ændret sig væsentligt efter fem år. Unikke muligheder for finansiering, såsom Build America Bonds,. kommer og går også.

Alternativer til erstatningskædemetoden

Erstatningskædemetoden er ikke den eneste måde at evaluere gensidigt udelukkende projekter med ulige liv. Den tilsvarende årlige annuitetsmetode ( EAA ) er en alternativ metode. EAA's tilgang er at vurdere hvert projekt baseret på dets forventede livrentestrøm (serie af lige betalinger). Det gøres ved først at beregne NPV'erne for hvert projekt og derefter konvertere hvert projekt til en tilsvarende livrente. Ved at bruge denne tilgang anses projektet med den højeste EAA for at være mere ønskværdigt.

Hvilken metode er bedre til at træffe beslutninger om kapitalinvesteringer? Da både erstatningskæden og EØS-modellerne er afhængige af NPV versus interne afkastberegninger ( IRR ), bør de nå de samme konklusioner. Det er kun tilgangene, der er forskellige.

##Højdepunkter

• Erstatningskædemetoden er en kapitalbudgetteringsbeslutningsmodel, der sammenligner to eller flere gensidigt udelukkende kapitalforslag med ulige liv.

• Udskiftningskædemetoden går ud på at gentage kortere projekter flere gange, indtil de når levetiden for det længste projekt.

• Erstatningskædemetoden kræver gentagelige projekter og en konstant diskonteringsrente.