Risiko Kadar Faedah

Apakah Risiko Kadar Faedah? Apakah Contoh Risiko Kadar Faedah?

Semasa pasaran menanggung beban,. pelabur berpusu-pusu kepada pelaburan pendapatan tetap seperti bon dan sekuriti Perbendaharaan kerana ia menawarkan kestabilan relatif semasa turun naik pasaran. Di samping itu, banyak yang menyediakan pembayaran faedah tetap, yang dikenali sebagai hasil, atau kupon.

Ramai pelabur sudah tahu bahawa harga bon dan kadar faedah mempunyai hubungan songsang. Anda mungkin pernah mendengar frasa, "Apabila kadar faedah meningkat, harga bon turun." Bon adalah sensitif kepada risiko kadar faedah, yang bermaksud apabila kadar faedah meningkat, nilai bon jatuh, dan apabila kadar faedah menurun, harga bon naik.

Bagaimanakah Risiko Kadar Faedah Mempengaruhi Bon?

Tetapi mengapa sebenarnya bon kehilangan nilai apabila kadar faedah meningkat? Semuanya berpunca dari masalah penawaran dan permintaan.

Apabila kadar faedah meningkat, nilai bon jatuh kerana pelabur kehilangan minat untuk memiliki bon dengan hasil yang lebih rendah. Oleh itu, permintaan yang berkurangan mendorong harga lebih rendah. Dengan cara yang sama, apabila kadar faedah dipotong, nilai bon meningkat, kerana pelabur tiba-tiba mendapati bon dengan hasil yang lebih tinggi menjadi lebih menarik, dan dengan itu, permintaan meningkat.

Katakan anda membeli bon 10 tahun, $1,000 hari ini pada hasil sebanyak 5% dan kadar faedah meningkat kepada 6%. Jika anda menjual bon anda sebelum ia mencapai tempoh matang dalam 10 tahun, bon anda akan bernilai kurang daripada bon baharu, yang mempunyai hasil yang lebih tinggi.

Di sinilah konsep tempoh bon masuk. Tempoh bon memberitahu kita berapa banyak harga bon mungkin berubah jika kadar faedah turun naik. Secara umumnya, bagi setiap peratusan perubahan dalam kadar faedah, nilai bon sama ada meningkat atau menurun dengan jumlah yang sama seperti tempohnya.

TTT

Mengapa Risiko Kadar Faedah Meningkat dengan Matang?

Mari lihat beberapa contoh untuk membantu menggambarkan mengapa risiko kadar faedah meningkat pada bon jangka panjang.

Katakan anda mempunyai Perbendaharaan 10 tahun dengan hasil sebanyak 3.5% dan tempoh 8.4 tahun. Menggunakan formula dalam carta di atas, jika kadar faedah meningkat sebanyak 2%, nilai bon akan berkurangan sebanyak 15%.

Tetapi katakan anda mempunyai bon jangka panjang, seperti Perbendaharaan 30 Tahun. Bon ini mempunyai hasil yang lebih tinggi, 4.5%, tetapi ia juga mempunyai tempoh yang lebih tinggi, pada 14.5 tahun. Jadi jika kadar naik 2% dalam keadaan ini, bon itu akan sebenarnya kehilangan 26% daripada nilainya!

Walaupun bon 30 Tahun mempunyai hasil yang lebih tinggi, tempoh yang lebih tinggi menjadikannya lebih terdedah kepada turun naik kadar faedah.

Apakah Premium Risiko Kadar Faedah?

Jadi mengapa pelabur membeli bon jangka panjang dengan mengetahui betapa terdedahnya kepada perubahan dalam kadar faedah? Sudah tentu, dalam tempoh 30 tahun, yang merupakan kematangan jangka panjang biasa, akan terdapat beberapa perubahan kadar faedah yang berlaku dalam ekonomi yang lebih luas.

Di sinilah premium risiko kadar faedah masuk. Banyak bon jangka panjang berharga dengan hasil yang tinggi untuk mengimbangi risiko yang ditanggung pelabur apabila membeli sekuriti yang matang sejauh itu: Sebagai balasan untuk peningkatan risiko, pelabur mengharapkan lebih banyak pampasan. Pampasan yang meningkat adalah premium.

Apakah Menyebabkan Risiko Kadar Faedah?

Ingat bahawa bon pada dasarnya adalah pinjaman daripada pelabur kepada syarikat atau entiti kerajaan: Sebagai balasan untuk pelaburan modal ini, penerbit bon mesti membayar balik prinsipal pelaburan ini dengan faedah tambahan, iaitu hasil.

Faktor luaran, seperti inflasi,. menyumbang kepada risiko kadar faedah kerana Rizab Persekutuan mesti menaikkan kadar faedah untuk mengawal harga.

Bagi sesetengah bon, seperti bon korporat,. faktor dalaman juga mempengaruhi risiko kadar faedah. Fikirkan bon hasil tinggi yang dikaitkan dengan syarikat yang mempunyai penarafan kredit yang lemah: Bon ini mungkin menghasilkan hasil yang sangat tinggi untuk mengimbangi risiko mungkir, sekiranya pengeluar bon gagal membayar balik hutang mereka. Bon bermutu tinggi dan berkualiti rendah juga dikenali sebagai bon sampah.

Kebanyakan harga bon dipengaruhi oleh perubahan kadar faedah kerana itu adalah sifat sekuriti yang membayar faedah—pembayaran faedah membentuk sebahagian atau semua hasil.

Adakah Bon Kupon Sifar Mempunyai Risiko Kadar Faedah?

Bon sifar-kupon tidak menawarkan pembayaran kupon, dan oleh itu atas sebab ini ia kurang dipengaruhi oleh turun naik kadar faedah. Walau bagaimanapun, jika pelabur menjual bon kupon sifar mereka sebelum tempoh matangnya, mereka tertakluk kepada risiko kadar faedah di pasaran sekunder, sekali lagi, kerana harga bon jatuh apabila kadar faedah meningkat.

Bagaimanakah Risiko Kadar Faedah Mempengaruhi Bank?

Setiap kali Rizab Persekutuan menaikkan atau menurunkan kadar dana Fednya,. setiap sudut pasaran kewangan merasakan kesannya, jadi risiko kadar faedah adalah kuasa ghaib yang diikuti oleh ahli ekonomi dan ahli perniagaan dengan teliti.

Kadar dana Fed memberi kesan kepada kedua-dua kadar faedah jangka pendek dan jangka panjang. Ia juga menjejaskan kadar pertukaran asing. Ia juga memainkan pertimbangan ekonomi yang lebih luas, seperti pertumbuhan dan pekerjaan. Sebagai contoh, apabila kadar faedah dipotong, perniagaan menjadi lebih mudah untuk mendapatkan pinjaman untuk membina pejabat baharu atau mengembangkan operasi kerana mereka akan mempunyai sedikit wang untuk membayar balik. Kadar faedah yang meningkat, sebaliknya, menjadikannya lebih sukar untuk menjalankan perniagaan, menjamin gadai janji untuk membeli rumah, atau membuat langkah lain yang melibatkan modal yang dipinjam.

Bagaimana Risiko Kadar Faedah Boleh Diuruskan? Mengapa Risiko Kadar Faedah Lindung Nilai?

Walaupun tiada perkara seperti pelaburan bebas risiko, terdapat cara pelabur bon boleh mengurangkan atau mengelakkan pendedahan kepada risiko kadar faedah. Penyumbang tetamu TheStreet.com, Jay Pestrichelli, berkata satu instrumen lindung nilai, khususnya, pada asasnya menyediakan ruang di bawah pelaburan portfolio anda.

Sorotan

• Apabila kadar faedah meningkat, harga bon jatuh, dan sebaliknya. Ini bermakna harga pasaran bon sedia ada turun untuk mengimbangi kadar terbitan bon baharu yang lebih menarik.

• Risiko kadar faedah ialah potensi perubahan dalam kadar faedah keseluruhan akan mengurangkan nilai bon atau pelaburan kadar tetap yang lain:

• Risiko kadar faedah diukur dengan tempoh sekuriti pendapatan tetap, dengan bon jangka panjang mempunyai kepekaan harga yang lebih tinggi terhadap perubahan kadar.

• Risiko kadar faedah boleh dikurangkan melalui kepelbagaian tempoh matang bon atau dilindung nilai menggunakan derivatif kadar faedah.