Pariti Kadar Faedah Terbongkar (UIP)

Apakah Pariti Kadar Faedah Terbongkar (UIP)?

Teori pariti kadar faedah tidak dilindungi (UIP) menyatakan bahawa perbezaan dalam kadar faedah antara dua negara akan menyamai perubahan relatif dalam kadar pertukaran mata wang asing dalam tempoh yang sama. Ia adalah satu bentuk pariti kadar faedah (IRP) yang digunakan bersama pariti kadar faedah dilindungi.

Jika hubungan pariti kadar faedah yang tidak dilindungi tidak kekal, maka terdapat peluang untuk membuat keuntungan tanpa risiko menggunakan arbitraj mata wang atau arbitraj Forex.

Formula untuk Pariti Kadar Faedah Terbongkar ialah:

$\begin &F_0=S_0\frac{1+i_c}{1+i_b}\ &\textbf\ &amp ;F_0=\text \ &S_0=\text\ &i_c=\textc\ &i_b=\textb \end$

Cara Mengira Pariti Kadar Faedah

Kadar pertukaran hadapan untuk mata wang ialah kadar pertukaran pada masa hadapan, berbanding dengan kadar pertukaran spot, yang merupakan kadar semasa. Pemahaman tentang kadar hadapan adalah asas kepada pariti kadar faedah, terutamanya kerana ia berkaitan dengan arbitraj (pembelian dan penjualan serentak aset untuk mendapat keuntungan daripada perbezaan harga).

Kadar hadapan tersedia daripada bank dan peniaga mata wang untuk tempoh antara kurang daripada seminggu hingga lima tahun dan seterusnya. Seperti sebut harga mata wang spot, hadapan disebut dengan spread bid-ask.

Perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot dikenali sebagai mata swap. Jika perbezaan ini (kadar hadapan tolak kadar spot) adalah positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; perbezaan negatif dipanggil diskaun hadapan.

Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan berdagang pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Sebagai contoh, dolar AS biasanya berdagang pada premium hadapan berbanding dolar Kanada; sebaliknya, dolar Kanada berdagang pada diskaun hadapan berbanding dolar AS.

Apakah Pariti Kadar Faedah Terbongkar Beritahu Anda?

Syarat pariti kadar faedah tidak dilindungi terdiri daripada dua aliran pulangan, satu daripada kadar faedah pasaran wang asing ke atas pelaburan dan satu daripada perubahan dalam kadar spot mata wang asing. Dengan cara lain, pariti kadar faedah yang tidak dilindungi menganggap keseimbangan pertukaran asing, dengan itu membayangkan bahawa jangkaan pulangan aset domestik (iaitu, kadar bebas risiko seperti Bil Perbendaharaan AS atau T-Bill) akan menyamai jangkaan pulangan aset asing selepas melaraskan perubahan dalam kadar spot pertukaran mata wang asing.

Apabila pegangan pariti kadar faedah terbongkar, tiada pulangan berlebihan yang diperoleh daripada pelaburan mata wang yang menghasilkan lebih tinggi secara serentak dan memendekkan pelaburan mata wang yang menghasilkan lebih rendah atau sebaran kadar faedah yang berbeza. Pariti kadar faedah yang tidak dilindungi mengandaikan bahawa negara yang mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi atau hasil pasaran wang bebas risiko akan mengalami susut nilai dalam mata wang domestiknya berbanding dengan mata wang asing.

UIP berkaitan dengan apa yang dipanggil "undang-undang satu harga," yang merupakan teori ekonomi yang menyatakan harga keselamatan, komoditi atau produk yang sama yang didagangkan di mana-mana sahaja di dunia harus mempunyai harga yang sama tanpa mengira lokasi apabila kadar pertukaran mata wang. diambil kira—jika ia didagangkan dalam pasaran bebas tanpa sekatan perdagangan.

"Undang-undang satu harga" wujud kerana perbezaan antara harga aset di lokasi yang berbeza akhirnya harus dihapuskan kerana peluang arbitraj. Hukum teori satu harga adalah asas kepada konsep pariti kuasa beli (PPP). Pariti kuasa beli menyatakan bahawa nilai dua mata wang adalah sama apabila sekumpulan barangan yang sama harganya sama di kedua-dua negara. Ini berkaitan dengan formula yang boleh digunakan untuk membandingkan sekuriti merentas pasaran yang berdagang dalam mata wang yang berbeza. Oleh kerana kadar pertukaran boleh berubah dengan kerap, formula boleh dikira semula secara tetap untuk mengenal pasti salah harga di pelbagai pasaran antarabangsa.

Perbezaan Antara Pariti Kadar Faedah Terlindung dan Pariti Kadar Faedah Terbongkar

Pariti faedah dilindungi (CIP) melibatkan penggunaan kontrak hadapan atau niaga hadapan untuk menampung kadar pertukaran, yang dengan itu boleh dilindung nilai dalam pasaran. Sementara itu, pariti kadar faedah tidak dilindungi (UIP) melibatkan kadar ramalan dan tidak meliputi pendedahan kepada risiko pertukaran asing—iaitu, tiada kontrak kadar hadapan dan ia hanya menggunakan kadar spot yang dijangkakan.

Tiada perbezaan teori antara pariti kadar faedah dilindungi dan tidak dilindungi apabila kadar spot hadapan dan jangkaan adalah sama.

Had Pariti Faedah Terbongkar

Terdapat hanya bukti terhad untuk menyokong UIP, tetapi ahli ekonomi, ahli akademik dan penganalisis masih menggunakannya sebagai rangka kerja teori dan konsep untuk mewakili model jangkaan yang rasional. UIP memerlukan andaian bahawa pasaran modal adalah cekap.

Bukti empirikal telah menunjukkan bahawa dalam tempoh masa pendek dan sederhana, tahap susut nilai mata wang yang menghasilkan lebih tinggi adalah kurang daripada implikasi pariti kadar faedah yang tidak dilindungi. Banyak kali, mata wang yang menghasilkan lebih tinggi telah mengukuh dan bukannya lemah.

##Sorotan

• UIP boleh dibezakan dengan pariti kadar faedah dilindungi, yang melibatkan penggunaan kontrak hadapan untuk melindung nilai kadar pertukaran untuk peniaga forex.

• Pariti kadar faedah tidak dilindungi (UIP) ialah persamaan asas dalam ekonomi yang mengawal hubungan antara kadar faedah asing dan domestik dan kadar pertukaran mata wang.

• Premis asas pariti kadar faedah ialah, dalam ekonomi global, harga barang harus sama di mana-mana (undang-undang satu harga) sebaik sahaja kadar faedah dan kadar pertukaran mata wang difaktorkan.