Kapsanmayan Faiz Oranı Paritesi (UIP)
Kapsanmayan Faiz Oranı Paritesi (UIP) Nedir?
Örtülmemiş faiz oranı paritesi (UIP) teorisi, iki ülke arasındaki faiz oranlarındaki farkın, aynı dönemde döviz kurlarındaki nispi değişime eşit olacağını belirtir. Kapsanan faiz oranı paritesi ile birlikte kullanılan bir faiz oranı paritesi (IRP) şeklidir .
döviz arbitrajı veya Forex arbitrajı kullanarak risksiz kar elde etme fırsatı vardır .
Örtülmemiş Faiz Oranı Paritesi Formülü:
Faiz Oranı Paritesi Nasıl Hesaplanır
vadeli döviz kurları, cari oranlar olan spot döviz kurlarının aksine, gelecekteki bir zaman noktasındaki döviz kurlarıdır. Faiz oranı paritesi için, özellikle arbitrajla (fiyattaki bir farktan kar elde etmek için bir varlığın aynı anda alım ve satımı) ilgili olduğu için, vadeli oranların anlaşılması esastır.
Vadeli oranlar, bir haftadan kısa süreden beş yıl ve ötesine kadar değişen süreler için bankalardan ve döviz bayilerinden alınabilir. Spot döviz tekliflerinde olduğu gibi, vadeli işlemler bir teklif sorma spreadi ile kote edilir.
Vadeli oran ile spot oran arasındaki fark, takas noktaları olarak bilinir. Bu fark (vadeli oran eksi spot oran) pozitifse, vadeli prim olarak bilinir; negatif bir fark vadeli iskonto olarak adlandırılır.
Daha düşük faiz oranına sahip bir para birimi, daha yüksek bir faiz oranına sahip bir para birimine göre ileriye dönük bir primle işlem görecektir. Örneğin, ABD doları tipik olarak Kanada doları karşısında bir ileri prim üzerinden işlem görür; tersine, Kanada doları ABD doları karşısında ileriye dönük bir iskonto ile işlem görmektedir.
Örtülmemiş Faiz Oranı Paritesi Size Ne Diyor?
Kapsanmayan faiz oranı paritesi koşulları, biri yatırıma ilişkin yabancı para piyasası faiz oranından ve diğeri döviz spot oranındaki değişimden olmak üzere iki getiri akışından oluşur. Başka bir deyişle, teminatsız faiz oranı paritesi, döviz dengesini varsayar, böylece yerli bir varlığın (yani, ABD Hazine Bonosu veya T-Bono gibi risksiz bir oranın) beklenen getirisinin, bir yabancı varlığın beklenen getirisine eşit olacağını ima eder. döviz kurlarındaki değişiklik için ayarlandıktan sonra.
Kapsanmayan faiz oranı paritesi geçerli olduğunda, aynı anda daha yüksek getirili bir para birimi yatırımına uzun süre devam etmek ve farklı bir düşük getirili para birimi yatırımını veya faiz oranı farkını kısaltmaktan elde edilen fazla getiri olamaz. Kapsanmayan faiz oranı paritesi, faiz oranı veya risksiz para piyasası getirisi olan ülkenin yerli para biriminde yabancı para birimine göre değer kaybı yaşayacağını varsayar.
UIP, dünyanın herhangi bir yerinde ticareti yapılan özdeş bir menkul kıymet, emtia veya ürünün fiyatının döviz kurları ne zaman olursa olsun aynı fiyata sahip olması gerektiğini belirten ekonomik bir teori olan "tek fiyat yasası" ile ilgilidir. dikkate alınır - ticaret kısıtlaması olmayan bir serbest piyasada işlem görüyorsa.
"Tek fiyat yasası" vardır, çünkü farklı yerlerdeki varlık fiyatları arasındaki farklar, arbitraj fırsatı nedeniyle eninde sonunda ortadan kaldırılmalıdır. Tek fiyat teorisi yasası, satın alma gücü paritesi (PPP) kavramının temelini oluşturur . Satın alma gücü paritesi, her iki ülkede de aynı mallardan oluşan bir sepet aynı fiyatlandırıldığında iki para biriminin değerinin eşit olduğunu belirtir. Bu, farklı para birimlerinde işlem gören piyasalar arasında menkul kıymetleri karşılaştırmak için uygulanabilecek bir formülle ilgilidir. Döviz kurları sık sık değişebileceğinden, çeşitli uluslararası pazarlardaki yanlış fiyatlandırmaları belirlemek için formül düzenli olarak yeniden hesaplanabilir.
Örtülü Faiz Oranı Paritesi ile Kapsanmayan Faiz Oranı Paritesi Arasındaki Fark
Örtülü faiz paritesi (CIP), döviz kurlarını karşılamak için vadeli veya vadeli işlem sözleşmelerinin kullanılmasını içerir ve bu nedenle piyasada hedge edilebilir. Bu arada, teminatsız faiz oranı paritesi (UIP), oranların tahmin edilmesini içerir ve döviz riskine maruz kalmayı kapsamaz - yani, vadeli oran sözleşmeleri yoktur ve yalnızca beklenen spot oranı kullanır.
Vadeli ve beklenen spot oranlar aynı olduğunda, örtülü ve örtülü faiz oranı paritesi arasında teorik bir fark yoktur.
Kapsanmayan Faiz Paritesinin Sınırlamaları
UIP'yi desteklemek için yalnızca sınırlı kanıt var, ancak ekonomistler, akademisyenler ve analistler onu rasyonel beklenti modellerini temsil etmek için hala teorik ve kavramsal bir çerçeve olarak kullanıyor. UIP, sermaye piyasalarının etkin olduğu varsayımını gerektirir.
Ampirik kanıtlar, kısa ve orta vadeli zaman dilimlerinde, yüksek getirili para biriminin amortisman seviyesinin, kapsanmayan faiz oranı paritesinin etkilerinden daha az olduğunu göstermiştir. Çoğu zaman, yüksek getirili para birimi zayıflamak yerine güçlendi.
##Öne çıkanlar
UIP, forex yatırımcıları için döviz kurlarından korunmak için vadeli sözleşmelerin kullanılmasını içeren kapalı faiz oranı paritesi ile karşılaştırılabilir.
Örtülmemiş faiz oranı paritesi (UIP), ekonomide yurt içi ve yurt dışı faiz oranları ile döviz kurları arasındaki ilişkiyi yöneten temel bir denklemdir.
Faiz oranı paritesinin temel önermesi, küresel bir ekonomide, faiz oranları ve döviz kurları hesaba katıldığında, malların fiyatının her yerde (tek fiyat yasası) aynı olması gerektiğidir.
