ADR yang tidak ditaja

Apakah ADR Tidak Ditaja?

ADR tanpa tajaan ialah resit depositari Amerika (ADR) yang dikeluarkan oleh bank depositari tanpa penglibatan, penyertaan atau persetujuan syarikat asing yang diwakili pemilikannya.

Memahami ADR Tidak Ditaja

ADR ialah sijil boleh niaga yang mewakili bilangan saham tertentu dalam syarikat asing. ADR dikeluarkan oleh bank di luar AS dan berdagang seperti saham di bursa saham Amerika dalam dolar AS. Sekuriti ini membenarkan syarikat asing memasuki pasaran kewangan Amerika dan menarik modal Amerika. Mereka juga memberi pelabur Amerika cara untuk melabur dalam syarikat asing yang mungkin tidak dapat mereka akses.

ADR boleh ditaja atau tidak ditaja. ADR yang ditaja dikeluarkan dengan kerjasama syarikat asing, manakala ADR yang tidak ditaja ditubuhkan tanpa kerjasama syarikat.

Bagaimanakah ADR ditubuhkan di AS tanpa kebenaran syarikat? Jawapannya mudah—permintaan. Entiti depositori boleh mengeluarkan sijil apabila terdapat permintaan tinggi daripada pelabur untuk pemilikan dalam syarikat tertentu dari luar negara. Entiti yang mengeluarkan biasanya merupakan peniaga broker yang memiliki saham biasa dalam syarikat.

ADR yang tidak ditaja biasanya dikeluarkan oleh peniaga broker yang memiliki saham biasa dalam syarikat asing.

Oleh kerana ia dikeluarkan tanpa persetujuan atau kerjasama syarikat asing, ADR yang tidak ditaja biasanya berdagang melalui kaunter (OTC)—dan bukannya di bursa saham. Dan ada satu lagi tangkapan. Faedah pemegang saham dan hak mengundi tidak boleh diberikan kepada pemegang sekuriti tertentu ini.

Pertimbangan Khas

Memandangkan bank depositori tidak perlu memaklumkan penerbit asas atau mendapatkan kebenaran sebelum mendaftarkan ADR yang tidak ditaja dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), terdapat tergesa-gesa untuk membawanya ke pasaran,. menyebabkan beberapa ADR yang tidak ditaja kadangkala dicipta untuk penerbit yang sama .

Bilangan isu ADR yang tidak ditaja meningkat selepas Okt. 10, 2008, apabila SEC meminda pengecualian yang terpakai kepada penerbit asing. Pengecualian ini membolehkan mereka didagangkan sekuriti mereka melalui pasaran OTC AS tanpa pendaftaran yang diperlukan di bawah Seksyen 12(g) Akta SEC 1934 (SEA).

Pindaan ini menghapuskan permohonan bertulis dan keperluan penyerahan kertas dengan memberikan pengecualian automatik daripada Seksyen 12(g) kepada penerbit asing yang memenuhi syarat tertentu. Syarat ini memerlukan penerbit untuk mengekalkan penyenaraian sahamnya dalam pasaran utamanya di luar AS dan menerbitkan dokumen pendedahan bukan AS yang dinyatakan secara elektronik dalam bahasa Inggeris.

ADR tidak ditaja lwn. ADR yang ditaja

Seperti yang dinyatakan di atas, ADR yang ditaja mendapat kerjasama penuh daripada syarikat asing itu, membolehkan mereka menerokai pasaran modal antarabangsa secara langsung. Walaupun ADR yang ditaja akan disenaraikan di Amerika Syarikat, syarikat pengeluar masih mempunyai hasil dan keuntungannya dalam mata wang asalnya.

Terdapat tiga peringkat ADR yang ditaja:

ADR tajaan Tahap I: Ini hanya boleh didagangkan OTC dan bukan di bursa AS rasmi. ADR yang ditaja Tahap I lebih mudah disediakan untuk syarikat asing kerana ia tidak memerlukan pendedahan yang sama atau keperluan untuk mematuhi prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP). Terdapat beberapa tahap risiko dengan ADR tajaan Tahap I memandangkan kekurangan ketelusan relatifnya.
ADR tajaan Tahap II: ADR ini boleh disenaraikan di bursa, bermakna ia boleh dilihat oleh pasaran yang lebih luas dan memerlukan syarikat untuk mematuhi SEC.
ADR tajaan Tahap III: Tahap akhir ADR tajaan membenarkan syarikat menerbitkan saham untuk mendapatkan modal,. tetapi memerlukan tahap pematuhan dan pendedahan tertinggi.

Lebih daripada 2,000 ADR—kedua-duanya ditaja dan tidak ditaja—didagangkan di Amerika Syarikat pada 2012, menurut SEC.

Contoh ADR Tidak Ditaja

Banyak syarikat global yang besar menggunakan ADR yang tidak ditaja untuk menarik modal Amerika. Sebagai contoh, pelabur Amerika boleh melabur dalam Royal Mail PLC, syarikat perkhidmatan pos dan penghantaran dari United Kingdom yang diasaskan oleh Henry VIII. ADR tanpa tajaan syarikat berdagang OTC di bawah simbol ticker ROYMY.

##Sorotan

Sekuriti ini berdagang di pasaran tanpa kaunter dan bukannya di bursa saham Amerika.
Tidak seperti ADR dan saham biasa, faedah pemegang saham dan hak mengundi mungkin tidak diperluaskan kepada pelabur yang memegang ADR yang tidak ditaja.
ADR tanpa tajaan ialah resit depositari Amerika yang dikeluarkan oleh bank depositari tanpa penglibatan, penyertaan atau persetujuan syarikat asing itu.