Sponsorsuz ADR'ler

Sponsorsuz ADR Nedir?

sahipliğini temsil ettiği yabancı şirketin katılımı, katılımı veya rızası olmadan bir mevduat bankası tarafından verilen bir Amerikan depozito makbuzudur (ADR).

Sponsorsuz ADR'leri Anlama

ADR'ler, yabancı bir şirkette belirli sayıda hisseyi temsil eden kıymetli evraklardır. ADR'ler ABD dışındaki bankalar tarafından verilir ve tıpkı Amerikan borsalarındaki hisse senetleri gibi ABD doları cinsinden işlem görür. Bu menkul kıymetler, yabancı şirketlerin Amerikan finans piyasalarına girmesine ve Amerikan sermayesini çekmesine izin verir. Ayrıca Amerikalı yatırımcılara, aksi takdirde erişemeyecekleri yabancı şirketlere yatırım yapmaları için bir yol sunarlar.

sponsorlu veya sponsorsuz olabilir . Sponsorlu bir ADR, yabancı şirketle işbirliği içinde verilirken, şirketin işbirliği olmadan sponsorsuz bir ADR kurulur.

Bir şirketin izni olmadan ABD'de bir ADR nasıl kurulur? Cevap basit - talep. Bir mevduat kuruluşu, yatırımcılardan yurtdışından belirli bir şirkette mülkiyet için yoğun talep olduğunda sertifika verebilir. Düzenleyen kuruluş normalde şirkette adi hisse senedine sahip bir komisyoncu-satıcıdır .

Sponsorsuz ADR'ler normalde yabancı bir şirkette adi hisse senedine sahip broker-bayiler tarafından verilir.

Yabancı şirketin izni veya işbirliği olmadan verildikleri için, sponsorsuz ADR'ler genellikle borsa yerine tezgah üstü (OTC) ticaret yapar. Ve başka bir yakalama var. Hissedarlara sağlanan faydalar ve oy hakları,. bu menkul kıymetlerin sahiplerine genişletilemez.

Özel Hususlar

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydettirmeden önce temel ihraççıları bilgilendirmesi veya izin alması gerekmediğinden , bunları piyasaya sürmek için bir acele vardı,. bu da bazen aynı ihraççı için birden fazla sponsorsuz ADR'nin oluşturulmasına neden oldu. .

Sponsorsuz ADR sorunlarının sayısı Ekim ayından sonra arttı. 10, 2008, SEC yabancı ihraççılar için geçerli bir muafiyeti değiştirdiğinde. Bu muafiyet , 1934 tarihli SEC Yasasının (SEA) 12(g) Bölümü uyarınca gerekli olan kayıt olmaksızın ABD OTC piyasası aracılığıyla menkul kıymetlerinin alınıp satılmasını sağladı .

Bu değişiklik, belirli koşulları sağlayan yabancı ihraççılara Bölüm 12(g)'den otomatik muafiyet sağlayarak yazılı başvuru ve kağıt ibraz şartlarını ortadan kaldırmıştır. Bu koşullar, ihraççının ABD dışındaki birincil pazarındaki hisselerinin bir listesini tutmasını ve elektronik olarak belirlenmiş ABD dışı açıklama belgelerini İngilizce olarak yayınlamasını gerektiriyordu.

Sponsorsuz ADR'ler vs. Sponsorlu ADR'ler

sermaye piyasalarına doğrudan girmelerini sağlar . Sponsorlu bir ADR'nin Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenmesine rağmen, ihraç eden şirketin geliri ve kârı hâlâ kendi para biriminde ifade edilmektedir.

Sponsorlu ADR'lerin üç düzeyi vardır:

Seviye I sponsorlu ADR'ler: Bunlar, resmi bir ABD borsasında değil, yalnızca OTC'de işlem görebilir. Aynı açıklamaları veya genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uyma gereğini gerektirmediğinden, I. Düzey sponsorlu ADR'nin yabancı şirketler için oluşturulması daha kolaydır . Göreceli şeffaflık eksikliği göz önüne alındığında, Düzey I sponsorluğundaki ADR'lerde bir dereceye kadar risk vardır.
Seviye II sponsorlu ADR'ler: Bu ADR'ler bir borsada listelenebilir, yani daha geniş bir pazar tarafından görülebilirler ve şirketin SEC'e uymasını gerektirir.
Seviye III sponsorlu ADR'ler: Sponsorlu ADR'lerin son seviyesi, şirketlerin sermaye artırmak için hisse ihraç etmesine izin verir,. ancak en yüksek düzeyde uyum ve açıklama gerektirir.

SEC'e göre 2012'de ABD'de hem sponsorlu hem de sponsorsuz 2.000'den fazla ADR işlem gördü.

Sponsorsuz ADR Örneği

Birçok büyük küresel şirket,. Amerikan sermayesini çekmek için sponsorsuz ADR'ler kullanır. Örneğin Amerikalı yatırımcılar, Henry VIII tarafından kurulan Birleşik Krallık'tan bir posta ve teslimat hizmeti şirketi olan Royal Mail PLC'ye yatırım yapabilirler. Şirketin sponsorsuz ADR'si, ROYMY borsa sembolü altında OTC ticareti yapmaktadır.

##Öne çıkanlar

Bu menkul kıymetler, Amerikan borsaları yerine tezgah üstü piyasada işlem görmektedir.
Normal ADR'lerin ve hisse senetlerinin aksine, hissedarlara sağlanan faydalar ve oy hakları, sponsorsuz ADR'leri olan yatırımcılara verilemez.
Sponsorsuz ADR, yabancı şirketin katılımı, katılımı veya onayı olmadan bir mevduat bankası tarafından verilen bir Amerikan depozito makbuzudur.