ugunstigt udvalg

Hvad er uønsket valg?

Negativt valg refererer generelt til en situation, hvor sælgere har information, som købere ikke har, eller omvendt, om et aspekt af produktkvaliteten. Det er med andre ord et tilfælde, hvor asymmetrisk information udnyttes. Asymmetrisk information,. også kaldet informationsfejl, sker, når den ene part i en transaktion har større væsentlig viden end den anden part.

Typisk er den mere kyndige part sælgeren. Symmetrisk information er, når begge parter har lige stor viden.

I tilfælde af forsikring er negativ udvælgelse tendensen hos personer i farlige job eller højrisikolivsstil til at købe produkter som livsforsikring. I disse tilfælde er det køberen, der faktisk har mere viden (dvs. om deres helbred). For at bekæmpe negativ udvælgelse reducerer forsikringsselskaber eksponeringen for store skader ved at begrænse dækningen eller hæve præmierne.

Forståelse af uønsket valg

Adverse selection opstår, når den ene part i en forhandling har relevant information, som den anden part mangler. Asymmetrien af information fører ofte til at tage dårlige beslutninger, såsom at gøre mere forretning med mindre profitable eller mere risikable markedssegmenter.

I tilfælde af forsikring kræver det at undgå negativ udvælgelse, at man identificerer grupper af mennesker, der er mere udsatte end den almindelige befolkning, og at de opkræver flere penge. For eksempel gennemgår livsforsikringsselskaber tegning, når de vurderer, om de skal give en ansøger en politik, og hvilken præmie der skal opkræves.

Underwriters vurderer typisk en ansøgers højde, vægt, nuværende helbred, sygehistorie, familiehistorie, erhverv, hobbyer, kørekort og livsstilsrisici såsom rygning; alle disse spørgsmål påvirker en ansøgers helbred og virksomhedens muligheder for at betale en skadeserstatning. Forsikringsselskabet afgør derefter, om det skal give ansøgeren en police, og hvilken præmie der skal opkræves for at påtage sig denne risiko.

Negativt udvalg på markedspladsen

En sælger kan have bedre information end en køber om produkter og tjenester, der tilbydes, hvilket stiller køberen dårligere i handlen. For eksempel kan en virksomheds ledere mere villigt udstede aktier, når de ved, at aktiekursen er overvurderet i forhold til den reelle værdi ; købere kan ende med at købe overvurderede aktier og tabe penge. På markedet for brugte biler kan en sælger vide om et køretøjs defekt og debitere køberen mere uden at afsløre problemet.

Negativt udvalg i forsikring

På grund af negativ udvælgelse finder forsikringsselskaber ud af, at højrisikopersoner er mere villige til at tegne og betale større præmier for forsikringer. Hvis virksomheden tager en gennemsnitspris, men kun højrisikoforbrugere køber, tager virksomheden et økonomisk tab ved at udbetale flere fordele eller krav.

Men ved at øge præmierne til højrisikoforsikringstagere har virksomheden flere penge til at betale disse ydelser med. For eksempel opkræver et livsforsikringsselskab højere præmier for racerkørere. Et bilforsikringsselskab opkræver mere for kunder, der bor i områder med høj kriminalitet. Et sygeforsikringsselskab opkræver højere præmier for kunder, der ryger. I modsætning hertil er kunder, der ikke engagerer sig i risikabel adfærd, mindre tilbøjelige til at betale for forsikring på grund af stigende policeomkostninger.

Et glimrende eksempel på negativ udvælgelse med hensyn til livs- eller sygeforsikringsdækning er en ryger, der med succes formår at opnå forsikringsdækning som ikke-ryger. Rygning er en vigtig identificeret risikofaktor for livsforsikring eller sundhedsforsikring, så en ryger skal betale højere præmier for at opnå samme dækningsniveau som en ikke-ryger. Ved at skjule deres adfærdsmæssige valg om at ryge, fører en ansøger forsikringsselskabet til at træffe beslutninger om dækning eller præmieomkostninger, der er ugunstige for forsikringsselskabets styring af finansielle risici.

Et andet eksempel på negativ udvælgelse i tilfælde af bilforsikring ville være en situation, hvor ansøgeren opnår forsikringsdækning baseret på at angive en bopælsadresse i et område med en meget lav kriminalitetsrate, når ansøgeren faktisk bor i et område med en meget høj kriminalitetsrate . Det er klart, at risikoen for, at ansøgerens køretøj bliver stjålet, udsat for hærværk eller på anden måde beskadiget, når den regelmæssigt parkeres i et område med høj kriminalitet, er væsentligt større, end hvis køretøjet regelmæssigt blev parkeret i et område med lav kriminalitet.

Negativt valg kan forekomme i mindre skala, hvis en ansøger angiver, at køretøjet er parkeret i en garage hver nat, når det rent faktisk er parkeret på en travl gade.

Moral Hazard vs. ugunstigt udvalg

Ligesom adverse selection opstår moral hazard,. når der er asymmetrisk information mellem to parter, men hvor en ændring i den ene parts adfærd afsløres efter en aftale er indgået. Negativt valg opstår, når der er mangel på symmetrisk information forud for en handel mellem en køber og en sælger.

Moral hazard er risikoen for, at en part ikke har indgået kontrakten i god tro eller har givet falske oplysninger om sine aktiver, passiver eller kreditkapacitet. For eksempel kan det i investeringsbanksektoren blive kendt, at statslige tilsynsorganer vil redde nødlidende banker; som et resultat, kan bankmedarbejdere påtage sig for store mængder af risiko for at opnå lukrative bonusser, vel vidende, at hvis deres risikable indsatser ikke slår ud, vil banken alligevel blive reddet.

Citronproblemet

Citronproblemet refererer til spørgsmål,. der opstår vedrørende værdien af en investering eller et produkt på grund af asymmetrisk information, som køber og sælger besidder.

Citronproblemet blev fremsat i et forskningspapir, "The Market for 'Lemons': Quality Uncertainty and the Market Mechanism", skrevet i slutningen af 1960'erne af George A. Akerlof, en økonom og professor ved University of California, Berkeley. Tag-sætningen, der identificerer problemet, kom fra eksemplet med brugte biler, som Akerlof brugte til at illustrere begrebet asymmetrisk information, da defekte brugte biler almindeligvis omtales som citroner.

Citronerne findes på markedet for både forbruger- og erhvervsprodukter, og også på investeringsarenaen, relateret til forskellen i den opfattede værdi af en investering mellem købere og sælgere. Citronproblemet er også udbredt i finanssektorens områder, herunder forsikrings- og kreditmarkederne. For eksempel inden for virksomhedsfinansiering har en långiver asymmetriske og mindre end ideelle oplysninger om en låntagers faktiske kreditværdighed .

##Højdepunkter

• Det er således tendensen hos dem, der er i farligt job eller højrisikolivsstil, at købe en livs- eller invaliditetsforsikring, hvor chancerne er større for, at de samler på det.

• En sælger kan også have bedre information end en køber om produkter og tjenester, der udbydes, hvilket stiller køberen ringere i handlen. For eksempel på markedet for brugte biler.

• Adverse selection er, når sælgere har information, som købere ikke har, eller omvendt, om et eller andet aspekt af produktkvalitet.