Selezione avversa

Che cos'è la selezione avversa?

La selezione avversa si riferisce generalmente a una situazione in cui i venditori hanno informazioni che gli acquirenti non hanno, o viceversa, su alcuni aspetti della qualità del prodotto. In altre parole, è un caso in cui l'informazione asimmetrica viene sfruttata. L'informazione asimmetrica,. chiamata anche mancanza di informazioni, si verifica quando una delle parti in una transazione ha una conoscenza materiale maggiore dell'altra parte.

In genere, la parte più informata è il venditore. L'informazione simmetrica è quando entrambe le parti hanno la stessa conoscenza.

Nel caso dell'assicurazione, la selezione avversa è la tendenza di coloro che svolgono lavori pericolosi o stili di vita ad alto rischio ad acquistare prodotti come l'assicurazione sulla vita. In questi casi, è l'acquirente che ha effettivamente più conoscenza (cioè, sulla propria salute). Per contrastare la selezione avversa, le compagnie di assicurazione riducono l'esposizione a indennizzi di importo elevato limitando la copertura o aumentando i premi.

Capire la selezione avversa

La selezione avversa si verifica quando una delle parti in una negoziazione dispone di informazioni rilevanti che mancano all'altra parte. L'asimmetria delle informazioni porta spesso a prendere decisioni sbagliate, come fare più affari con segmenti di mercato meno redditizi o più rischiosi.

Nel caso dell'assicurazione, evitare la selezione avversa richiede l'identificazione di gruppi di persone più a rischio rispetto alla popolazione generale e l'addebito di una somma maggiore. Ad esempio, le compagnie di assicurazione sulla vita passano attraverso la sottoscrizione quando valutano se fornire a un richiedente una polizza e quale premio addebitare.

I sottoscrittori in genere valutano l'altezza, il peso, la salute attuale, la storia medica, la storia familiare, l'occupazione, gli hobby, il record di guida e i rischi dello stile di vita di un richiedente come il fumo; tutti questi problemi hanno un impatto sulla salute del richiedente e sul potenziale dell'azienda di pagare un reclamo. La compagnia di assicurazione decide quindi se concedere al richiedente una polizza e quale premio addebitare per assumersi tale rischio.

Selezione avversa nel mercato

Un venditore può avere informazioni migliori di un acquirente sui prodotti e servizi offerti, mettendo l'acquirente in una posizione di svantaggio nella transazione. Ad esempio, i dirigenti di una società possono emettere più volentieri azioni quando sanno che il prezzo delle azioni è sopravvalutato rispetto al valore reale ; gli acquirenti possono finire per acquistare azioni sopravvalutate e perdere denaro. Nel mercato dell'auto di seconda mano, un venditore può essere a conoscenza del difetto di un veicolo e addebitare un importo maggiore all'acquirente senza rivelare il problema.

Selezione avversa nell'assicurazione

A causa della selezione avversa, gli assicuratori ritengono che le persone ad alto rischio siano più disposte a stipulare e pagare premi maggiori per le polizze. Se l'azienda applica un prezzo medio ma acquistano solo i consumatori ad alto rischio, l'azienda subisce una perdita finanziaria pagando più vantaggi o richieste di risarcimento.

Tuttavia, aumentando i premi per gli assicurati ad alto rischio, l'azienda ha più soldi con cui pagare quei benefici. Ad esempio, una compagnia di assicurazioni sulla vita addebita premi più elevati per i conducenti di auto da corsa. Una compagnia di assicurazioni auto addebita di più ai clienti che vivono in aree ad alto tasso di criminalità. Una compagnia di assicurazione sanitaria addebita premi più elevati per i clienti che fumano. Al contrario, i clienti che non adottano comportamenti rischiosi hanno meno probabilità di pagare l'assicurazione a causa dell'aumento dei costi delle polizze.

Un ottimo esempio di selezione avversa per quanto riguarda la copertura assicurativa sulla vita o sulla salute è un fumatore che riesce a ottenere una copertura assicurativa come non fumatore. Il fumo è un fattore di rischio identificato chiave per l'assicurazione sulla vita o l'assicurazione sanitaria, quindi un fumatore deve pagare premi più elevati per ottenere lo stesso livello di copertura di un non fumatore. Nascondendo la propria scelta comportamentale di fumare, un richiedente sta portando la compagnia di assicurazione a prendere decisioni sulla copertura o sui costi dei premi che sono contrari alla gestione del rischio finanziario da parte della compagnia assicurativa.

Un altro esempio di selezione avversa nel caso dell'assicurazione auto sarebbe una situazione in cui il richiedente ottiene una copertura assicurativa sulla base della fornitura di un indirizzo di residenza in un'area con un tasso di criminalità molto basso quando il richiedente vive effettivamente in un'area con un tasso di criminalità molto alto . Ovviamente, il rischio che il veicolo del ricorrente venga rubato, vandalizzato o comunque danneggiato se parcheggiato regolarmente in un'area ad alta criminalità è sostanzialmente maggiore che se il veicolo fosse regolarmente parcheggiato in un'area a bassa criminalità.

La selezione avversa potrebbe verificarsi su scala ridotta se un richiedente afferma che il veicolo è parcheggiato in un garage ogni notte quando è effettivamente parcheggiato in una strada trafficata.

Rischio morale contro selezione avversa

Come la selezione avversa, l'azzardo morale si verifica quando ci sono informazioni asimmetriche tra due parti, ma quando un cambiamento nel comportamento di una parte viene rivelato dopo che è stato raggiunto un accordo. La selezione avversa si verifica quando mancano informazioni simmetriche prima di un accordo tra un acquirente e un venditore.

L'azzardo morale è il rischio che una parte non abbia stipulato il contratto in buona fede o abbia fornito dettagli falsi sulle proprie attività, passività o capacità di credito. Ad esempio, nel settore dell'investment banking,. potrebbe diventare noto che gli organismi di regolamentazione del governo salveranno le banche in dissesto; di conseguenza, i dipendenti della banca possono assumersi una quantità eccessiva di rischi per ottenere bonus redditizi sapendo che se le loro scommesse rischiose non vanno a buon fine, la banca verrà comunque salvata.

Il problema dei limoni

Il problema dei limoni si riferisce a questioni che sorgono riguardo al valore di un investimento o di un prodotto a causa di informazioni asimmetriche possedute dall'acquirente e dal venditore.

Il problema dei limoni è stato presentato in un documento di ricerca, "The Market for 'Lemons': Quality Uncertainty and the Market Mechanism", scritto alla fine degli anni '60 da George A. Akerlof, economista e professore all'Università della California, Berkeley. La frase che identifica il problema deriva dall'esempio delle auto usate che Akerlof ha usato per illustrare il concetto di informazione asimmetrica, poiché le auto usate difettose sono comunemente chiamate limoni.

Il problema dei limoni esiste sul mercato sia per i prodotti di consumo che per quelli aziendali, e anche nell'arena degli investimenti, in relazione alla disparità nel valore percepito di un investimento tra acquirenti e venditori. Il problema dei limoni è diffuso anche nelle aree del settore finanziario, compresi i mercati assicurativi e creditizi. Ad esempio, nel regno della finanza aziendale, un prestatore ha informazioni asimmetriche e tutt'altro che ideali sull'effettivo merito creditizio di un mutuatario.

Mette in risalto

• È quindi la tendenza di coloro che svolgono lavori pericolosi o stili di vita ad alto rischio ad acquistare un'assicurazione sulla vita o sull'invalidità dove sono maggiori le possibilità che raccolgano su di essa.

• Un venditore può anche avere informazioni migliori rispetto a un acquirente sui prodotti e servizi offerti, mettendo l'acquirente in una posizione di svantaggio nella transazione. Ad esempio nel mercato delle auto usate.

• La selezione avversa è quando i venditori hanno informazioni che gli acquirenti non hanno, o viceversa, su alcuni aspetti della qualità del prodotto.