Pengestrøm til kapitaludgifter (CF til CAPEX)
Hvad er pengestrøm til kapitaludgifter (CF til CAPEX)?
Pengestrømme i forhold til kapitaludgifter —CF/CapEX—er et forhold, der måler en virksomheds evne til at erhverve langsigtede aktiver ved hjælp af frie pengestrømme. CF/CapEX-forholdet vil ofte svinge, efterhånden som virksomheder gennemgår cyklusser med store og små kapitaludgifter. Et højere CF/CapEX-forhold er tegn på et selskab med tilstrækkelig kapital til at finansiere investeringer i nye anlægsinvesteringer.
Forstå pengestrømme til kapitaludgifter (CF/CAPEX)
Analytikere søger at bruge rigtige data til at finde spor og indsigt om en virksomhed. De mener, at markedet er fyldt med potentielt undervurderede eller overvurderede værdipapirer, der venter på at blive købt eller solgt med fortjeneste. Det primære værktøj til fundamental analyse er forholdet. Cash flow til kapitaludgifter (CF/CapEX) forholdet giver ligesom andre nøgletal information om virksomhedens præstationer. Konkret fortæller forholdet analytikere, hvor mange penge virksomheden genererer fra sine operationer pr. dollar, den har investeret i kapitaludgifter, såsom ejendom, anlæg og udstyr (PP&E). Dette er afgørende for analytikere, der leder efter vækstaktier.
Beregning af CF/CapEX
CF til CAPEX beregnes som:
Pengestrøm til anlægsudgifter = Pengestrøm fra drift / anlægsudgifter
CF/CapEX-forholdet beregnes ved at dividere pengestrømme fra driften med anlægsinvesteringer. Begge disse linjer kan findes på pengestrømsopgørelsen. Anlægsudgifter er en linjepost i pengestrømme fra investering, fordi det betragtes som en investering i fremtidige år.
Antag for eksempel, at en virksomhed har $10.000 i pengestrømme fra driften og bruger $5.000 på anlægsudgifter. I så fald betyder det, at halvdelen af hver dollar, der kommer fra driften, går til kapitalinvesteringer. Hvis virksomheden bruger $1.000 på anlægsudgifter, reducerer det forholdet til 10 til 1, hvilket betyder, at kun 10% af hver dollar, der kommer fra driften, går til kapitalinvesteringer. Hvis pengestrømmene fra driften er negative, finansieres kapitaludgifterne af eksterne kilder.
Fortolkning af pengestrømme til kapitaludgifter (CF/CapEX)
Generelt er et højt CF/CapEX-forhold en god indikator, og et lavt forhold er en indikator i forhold til vækst. Overvej en bil. En bil fyldt med gas er alt andet lige bedre end en tom bil. Ligeledes er det bedre at betale for gas ud af kontanter i lommen end dit kreditkort. Det bedste scenario er en bil, der for nylig er blevet fyldt med gas, som betales med kontanter i førerlommen. Dette svarer til en virksomhed med et højt CF/CapEX-forhold. Mange analytikere ser anlægsinvesteringer som en drivkraft for indtjeningsvækst, så en virksomhed med lave investeringer i anlægsinvesteringer går muligvis ikke så langt som den virksomhed, der lige har fyldt op på CapEX.
Højdepunkter
Generelt afspejler et højere CF/CapEX-forhold et selskab med tilstrækkelig kapital til at finansiere investeringer i nye kapitaludgifter.
CF/CapEX-forholdet varierer over tid, efterhånden som virksomheder gennemgår cyklusser med store og små kapitaludgifter.
Cash flow til kapitaludgifter (CF/CapEX) ser på en virksomheds evne til at købe langsigtede aktiver ved hjælp af frit cash flow.
