Brandudsalg

Hvad er et brandudsalg?

Et brandudsalg består i at sælge varer eller aktiver til stærkt nedsatte priser. "Brandudsalg" refererede oprindeligt til rabatsalg af varer, der blev beskadiget af brand. Nu henviser det mere almindeligt til ethvert salg, hvor sælgeren er i økonomisk nød.

Forståelse af brandsalg

I forbindelse med de finansielle markeder refererer et brandsalg til en situation, hvor værdipapirer handles et godt stykke under deres iboende værdi,. såsom under længerevarende bear- markeder.

Et brandudsalg kan være en mulighed for investorer. Værdipapirer, der er i brand, kan tilbyde overbevisende risiko-belønningsudbetalinger for værdiinvestorer, da yderligere fald i disse værdipapirer kan være begrænset, og opsidepotentialet kan være ret betydeligt. Udfordringen for investorer er at træffe beslutningen om at købe værdipapirer under et brandsalg.

Når markedet for eksempel har et brandudsalg på aktier, betyder det, at den overordnede markedsstemning er, at det er et dårligt tidspunkt at eje aktier. Køb, når resten af markedet sælger, kræver, at investorerne har en kontrarisk streak i dem. Et bredt brandsalg af aktier er sjældent og forekommer normalt kun i tider med finanskrise. Mere almindeligt vil en bestemt sektor som sundhedsaktier eller olie- og gastjenester se et brandsalg på grund af nogle brede nyheder, der påvirker den pågældende sektor negativt.

520 %

Den procentdel, som den brede S&P 500 er steget siden krisen i 2007-2009, hvilket repræsenterer en fantastisk mulighed for investorer, der købte ind til brand-salgspriser. Den 9. marts 2009 lukkede S&P 500 på lidt over 676, mens den den 3. maj 2021 lukkede på lidt over 4.192.

Selvom der ikke er nogen faste værdiansættelsesmålinger , der angiver, hvornår en aktie handles til en brandsalgspris,. kan den anses for at være til en sådan pris, når den handles til værdiansættelser, der er lavt i flere år. For eksempel kan en aktie, der konsekvent har handlet til et indtjeningsmultipel på 15, være til en brandsalgspris, hvis den handles til et indtjeningsmultipel på 8. Dette forudsætter naturligvis, at de forretningsmæssige fundamentals for aktien stadig er relativt uændrede og ikke er blevet markant forværret.

Der er ikke defineret tidspunkt for, hvor længe et børsbrandsalg varer. Et brandudsalg kan vare i timer, dage eller uger. Oftest sker et brandsalg af en aktie i et par dage, mens investorer aflaster deres beholdninger, og når aktiekursen falder, følger andre investorer trop og aflaster, indtil prisen falder.

Et brandsalg i fast ejendom refererer til boliger, der sælges til nødpriser. Priser, der er væsentligt lavere end markedsværdien for dem tidligere, og hvad de tidligere er købt for.

Brandsalg vs. sektordækkende korrektion

Et brandsalg ses generelt som en købsmulighed af investorer, der tager et historisk perspektiv. For eksempel kom nogle af de bedste handler i en generation i dybet af finanskrisen 2007-09, hvor solide bank- og forbrugeraktier faldt et godt stykke under deres historiske værdiansættelse.

Der er dog en reel risiko for, at et brandudsalg kan være resultatet af en sektordækkende korrektion, der vil være langvarig og måske endda permanent. Oliepriskollapset i 2014 er et eksempel, hvor mange aktier direkte i olieudvinding eller stærkt gearede til det, faldt under historiske gennemsnit og blev der. Hvis en investor købte ind på det tidspunkt og troede, at de kom ind til brandsalgspriser, kan de være endt skuffede, da sektoren ikke er gået tilbage i kølvandet.

Eksempler på brandsalg

Morgan Stanley og Archegos Capital

I marts 2021 solgte Morgan Stanley aktier for 5 milliarder dollar fra Archegos' investeringspositioner til en gruppe af hedgefonde. Archegos foretog investeringsvæddemål i visse amerikanske virksomheder og kinesiske teknologivirksomheder, som ikke ville klare sig godt og ville resultere i et stort margin call. Morgan Stanley, Archegos' prime broker, besluttede at overføre disse positioner med Archegos' tilladelse til en gruppe af hedgefonde med rabat for at undgå et tab på deres egne bøger.

Gennem dette overnatningssalg forhindrede Morgan Stanley tab, der ville have været et direkte resultat af en kundes nedsmeltning. Morgan Stanley afslørede over for hedgefondene, at de ville være en del af et stort marginopkald, der kunne forhindre en kunde i at kollapse. Andre banker var ikke så heldige som Morgan Stanley. Credit Suisse tabte $4,7 milliarder efter at have afviklet Archegos' mislykkede positioner.

Fordele og ulemper ved brandsalg

Den primære fordel ved et brandsalg for en investor er muligheden for at skaffe aktier med rabat. Hvis en investors analyse viser, at en virksomheds langsigtede sundhed er stærk på trods af prisfald og nylige frasalg,. kan det være et godt tidspunkt at købe aktier med potentiale for at realisere overskud i fremtiden. Ulempen er, at der er risiko for tab, hvis investors analyse er forkert, og prisen bliver ved med at falde og aldrig stiger.

Brandsalg giver også investorer mulighed for at få adgang til dyreaktier. For eksempel, hvis en aktie handles til $1.000 pr. aktie, kan det være for rigt for nogle investorer. Men hvis en sælger akut skal aflaste en stor del af virksomhedens aktie, hvilket slår dens pris betydeligt ned, kan det være en mulighed for investorer at få adgang til en ellers dyr aktie.

TTT

Brandsalg er store muligheder for visse investorer til at købe varer eller tjenester til nedsatte priser for enten at drage fordel af lavprissituationer eller for at skabe overskud i fremtiden. Brandsalg er typisk skadeligt for sælgere, da de sælger i et øjebliks desperation for hurtigt at generere kontanter eller for at dæmme op for yderligere tab.

Højdepunkter

• Investorer, der køber aktier til brand-salgspriser, regner med, at de vender tilbage senere, hvilket gør det afgørende at vælge aktier i virksomheder, der er klar til at komme sig.

• Der er ingen faste værdiansættelsesmålinger, der indikerer, hvornår en aktie handles til en brandudsalgspris, selvom handel ved flerårige værdiansættelsesniveauer ville være en indikator.

• På det finansielle marked er aktier eller andre værdipapirer ofte tilgængelige til brand-salgspriser, fordi den virksomhed, der udsteder dem, er på dybt vand økonomisk.

• I nogle tilfælde kan en individuel aktie være i god stand, men den er tilgængelig med rabat, fordi hele den sektor, den er en del af, er under tvang.

• Et brandsalg refererer til salg af et værdipapir eller et andet produkt til en pris, der ligger et godt stykke under markedsværdien.