불 판매

파이어 세일이란?

화재 판매는 상품이나 자산을 대폭 할인된 가격으로 판매하는 것으로 구성됩니다. 파이어세일(Fire Sale)은 원래 화재로 인해 피해를 입은 상품을 할인 판매하는 것을 의미했다. 이제는 판매자가 재정적 어려움 에 처한 모든 판매를 더 일반적으로 나타냅니다.

화재 판매 이해

시장 의 맥락에서 파이어 세일이란 유가 증권이 약세장 과 같이 내재가치 보다 훨씬 낮게 거래되는 상황을 의미합니다 .

화재 판매는 투자자에게 기회가 될 수 있습니다. 불매도 중인 증권은 가치 투자자에게 강력한 위험 보상 보상을 제공할 수 있습니다. 이러한 증권의 추가 하락은 제한적일 수 있고 상승 잠재력은 상당히 클 수 있기 때문입니다. 투자자들이 직면한 과제는 파이어 세일 기간 동안 유가 증권을 구매하기로 결정하는 것입니다.

예를 들어, 시장에서 주식에 대한 폭격이 있을 때 이는 전반적인 시장 심리가 주식을 소유하기에는 나쁜 시기라는 것을 의미합니다. 시장의 나머지 부분이 매도일 때 매수하려면 투자자들이 반대 방향으로 나아가야 합니다. 주식의 광범위한 화재 판매는 드물고 일반적으로 금융 위기 기간 동안에만 발생합니다. 더 일반적으로 의료 주식이나 석유 및 가스 서비스와 같은 특정 부문은 해당 부문에 부정적인 영향을 미치는 광범위한 뉴스로 인해 화재가 발생합니다.

520%

S&P 500 이 2007-2009년 위기의 저점 이후 랠리를 펼친 비율 은 엄청난 가격에 매수한 투자자들에게 놀라운 기회를 나타냅니다. 2009년 3월 9일 S&P 500은 676을 약간 넘은 채 마감한 반면, 2021년 5월 3일에는 4,192를 약간 넘은 채 마감했습니다.

지표 는 없지만 , 수년 동안 최저 수준의 평가에서 거래될 때 그러한 가격으로 간주될 수 있습니다. 예를 들어, 15의 순이익 배수로 지속적으로 거래되었던 주식이 8의 순이익 배수에서 거래된다면 엄청난 매도 가격이 될 수 있습니다. 물론 이것은 해당 주식에 대한 비즈니스 펀더멘털이 여전히 상대적으로 변하지 않고 크게 악화되지 않았습니다.

주식 시장의 화재 판매가 얼마나 오래 지속되는지에 대한 정의된 시간은 없습니다. 화재 판매는 몇 시간, 며칠 또는 몇 주 동안 지속될 수 있습니다. 대부분의 경우 투자자들이 보유 자산을 매각하고 주가가 하락하면 다른 투자자들이 따라가서 가격이 안정될 때까지 매각을 진행하면서 며칠 동안 주식의 화재 판매가 발생합니다.

부동산 파이어세일(fire sale)은 주택이 부실한 가격에 팔리는 것을 말한다. 이전에 시장 가치와 이전에 구매한 가격보다 훨씬 낮은 가격.

화재 판매 대 섹터 전체 수정

화재 판매는 일반적으로 역사적 관점을 취하는 투자자에게 매수 기회로 간주됩니다. 예를 들어, 한 세대 최고의 거래 중 일부는 견고한 은행 및 소비자 주식이 역사적 가치보다 훨씬 낮은 2007-09 금융 위기의 깊이에서 나왔습니다.

그러나 화재 판매가 오래 지속되고 영구적일 수도 있는 부문 전반의 조정의 결과일 수 있다는 실제 위험이 있습니다. 2014년의 유가 폭락은 석유 추출에 직접적으로 영향을 미치거나 막대한 차입을 가한 많은 주식이 역사적 평균 이하로 하락하고 거기에 머물렀던 예입니다. 투자자가 그 시점에서 매도한 가격으로 매수한 경우, 해당 섹터가 여파로 회복되지 않았기 때문에 결국 실망했을 수 있습니다.

화재 판매의 예

모건스탠리와 아르케고스 캐피털

2021년 3월 Morgan Stanley는 Archegos의 투자 포지션에서 50억 달러 상당의 주식을 헤지 펀드 그룹에 매각했습니다. Archegos는 실적이 좋지 않고 큰 마진 콜을 하게 될 특정 미국 회사와 중국 기술 회사에 투자했습니다. Archegos의 프라임 브로커인 Morgan Stanley 는 자체 장부 손실을 피하기 위해 할인된 가격 으로 Archegos의 허가를 받아 이러한 포지션을 헤지 펀드 그룹에 양도하기로 결정했습니다.

이 야간 판매를 통해 Morgan Stanley는 고객의 붕괴로 인한 직접적인 결과일 수 있는 손실을 방지했습니다. Morgan Stanley는 헤지 펀드에 고객이 무너지는 것을 방지할 수 있는 대규모 마진 콜의 일부가 될 것이라고 밝혔습니다. 다른 은행들은 Morgan Stanley만큼 운이 좋지 않았습니다. Credit Suisse는 Archegos의 실패한 포지션을 정리한 후 47억 달러를 잃었습니다.

화재 판매의 장점과 단점

투자자를 위한 파이어 세일의 주요 이점은 할인된 가격으로 주식을 매입할 수 있다는 것입니다. 투자자의 분석에 따르면 가격 하락과 최근 매도세 에도 불구하고 회사의 장기적 건전성이 강하다면 미래에 이익을 실현할 가능성이 있는 주식을 매수하기에 좋은 시기가 될 수 있습니다. 단점은 투자자의 분석이 잘못되어 가격이 계속 하락하고 절대 오르지 않을 경우 손실의 위험이 있다는 것입니다.

화재 판매는 또한 투자자들이 고가 주식에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 주식이 주당 1,000달러에 거래되고 있다면 일부 투자자에게는 너무 부자일 수 있습니다. 그러나 매도인이 급히 해당 회사 주식의 상당 부분을 매각하여 가격을 크게 떨어뜨리는 경우 투자자가 값비싼 주식에 접근할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.

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화재 판매는 특정 투자자가 할인된 가격으로 상품이나 서비스를 구매하여 저비용 상황을 이용하거나 미래에 이익을 창출할 수 있는 좋은 기회입니다. 화재 판매는 긴급하게 현금을 확보하거나 추가 손실을 막기 위해 절망적인 순간에 판매하기 때문에 일반적으로 판매자에게 해롭습니다.

##하이라이트

• 매도 가격으로 주식을 사는 투자자들은 나중에 반등할 것으로 기대하고 있으므로 회복할 준비가 된 회사의 주식을 선택하는 것이 중요합니다.

• 다년간 밸류에이션 최저점에서 거래하는 것이 지표가 될 수 있지만 주식이 파이어 세일 가격으로 거래되는 시기를 나타내는 고정된 밸류에이션 메트릭은 없습니다.

• 금융시장에서 주식이나 기타 유가증권은 발행하는 회사가 재정적으로 수심이 깊기 때문에 급매물 가격으로 거래되는 경우가 많습니다.

• 경우에 따라 개별 종목의 상태는 양호하나 해당 종목이 속한 섹터 전체가 위기에 처해 있어 할인된 가격으로 제공되는 경우가 있습니다.

• 파이어세일(fire sale)은 유가증권이나 기타 상품을 시장가보다 훨씬 낮은 가격으로 판매하는 것을 말한다.