Feuerverkauf

Was ist ein Notverkauf?

Ein Notverkauf besteht aus dem Verkauf von Waren oder Vermögenswerten zu stark reduzierten Preisen. „Feuerverkauf“ bezeichnete ursprünglich den Discountverkauf von Waren, die durch Feuer beschädigt wurden. Heutzutage bezieht es sich häufiger auf alle Verkäufe, bei denen sich der Verkäufer in einer finanziellen Notlage befindet.

Fire Sales verstehen

Im Zusammenhang mit den Finanzmärkten bezieht sich ein Notverkauf auf eine Situation, in der Wertpapiere deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt werden,. beispielsweise während längerer Bärenmärkte.

Ein Notverkauf kann eine Chance für Investoren sein. Notverkaufte Wertpapiere können Value-Investoren überzeugende Risiko-Rendite-Auszahlungen bieten, da weitere Rückgänge bei diesen Wertpapieren begrenzt sein könnten und das Aufwärtspotenzial recht beträchtlich sein könnte. Die Herausforderung für Anleger besteht darin, die Entscheidung zum Kauf von Wertpapieren während eines Notverkaufs zu treffen.

Wenn der Markt beispielsweise einen Ausverkauf von Aktien durchführt, bedeutet dies, dass die allgemeine Marktstimmung darin besteht, dass es ein schlechter Zeitpunkt ist, um Aktien zu besitzen. Zu kaufen, wenn der Rest des Marktes verkauft, erfordert von den Anlegern eine konträre Ader. Ein breiter Notverkauf von Aktien ist selten und kommt normalerweise nur in Zeiten der Finanzkrise vor. Häufiger kommt es in einem bestimmten Sektor wie Gesundheitsaktien oder Öl- und Gasdienstleistungen zu einem Notverkauf aufgrund einiger allgemeiner Nachrichten, die sich negativ auf diesen Sektor auswirken.

520 %

Der Prozentsatz, um den der breite S&P 500 seit den Tiefstständen der Krise 2007-2009 gestiegen ist, was eine erstaunliche Gelegenheit für Anleger darstellt, die zu Ausverkaufspreisen eingekauft haben. Am 9. März 2009 schloss der S&P 500 bei knapp über 676, während er am 3. Mai 2021 bei knapp über 4.192 schloss.

Obwohl es keine festen Bewertungskennzahlen gibt,. die angeben, wann eine Aktie zu einem Notverkaufspreis gehandelt wird, kann davon ausgegangen werden, dass sie zu einem solchen Preis gehandelt wird, wenn sie zu Bewertungen gehandelt wird, die auf Mehrjahrestiefstständen liegen. Zum Beispiel könnte eine Aktie, die konstant mit einem Gewinnmultiplikator von 15 gehandelt wurde, einen Notverkaufspreis haben, wenn sie mit einem Gewinnmultiplikator von 8 gehandelt wird. Dies setzt natürlich voraus, dass die Geschäftsgrundlagen für die Aktie noch relativ unverändert sind und haben sich nicht wesentlich verschlechtert.

Es gibt keine definierte Zeit, wie lange ein Börsennotverkauf dauert. Ein Ausverkauf kann Stunden, Tage oder Wochen dauern. Meistens findet ein Notverkauf einer Aktie für ein paar Tage statt, wenn Investoren ihre Bestände verkaufen und wenn der Aktienkurs fällt, folgen andere Investoren und verkaufen, bis sich der Preis einpendelt.

Ein Notverkauf in Immobilien bezieht sich auf Häuser, die zu notleidenden Preisen verkauft werden. Preise, die deutlich niedriger sind als der bisherige Marktwert und der bisherige Anschaffungspreis.

Notverkauf vs. sektorweite Korrektur

Ein Notverkauf wird von Anlegern aus historischer Perspektive im Allgemeinen als Kaufgelegenheit angesehen. Einige der besten Deals einer Generation kamen beispielsweise in den Tiefen der Finanzkrise 2007–09 zustande, als solide Bank- und Verbraucheraktien weit unter ihre historische Bewertung fielen.

Es besteht jedoch ein reales Risiko, dass ein Notverkauf das Ergebnis einer sektorweiten Korrektur sein könnte, die langanhaltend und vielleicht sogar dauerhaft sein wird. Der Einbruch des Ölpreises im Jahr 2014 ist ein Beispiel dafür, dass viele Aktien, die direkt in der Ölförderung tätig sind oder stark daran gehebelt sind, unter historische Durchschnittswerte fielen und dort verharrten. Wenn ein Investor zu diesem Zeitpunkt eingekauft hat und dachte, er würde zu Ausverkaufspreisen einsteigen, war er möglicherweise enttäuscht, da der Sektor in der Folgezeit nicht zurückgeschnappt ist.

Beispiele für Notverkäufe

Morgan Stanley und Archegos Capital

Im März 2021 verkaufte Morgan Stanley Aktien im Wert von 5 Milliarden US-Dollar aus den Anlagepositionen von Archegos an eine Gruppe von Hedgefonds. Archegos ging Investitionswetten in bestimmte US-Unternehmen und chinesische Technologieunternehmen ein, die sich nicht gut entwickeln und zu einem großen Nachschuss führen würden. Morgan Stanley, der Prime Broker von Archegos, beschloss, diese Positionen mit der Erlaubnis von Archegos zu einem Abschlag an eine Gruppe von Hedgefonds auszulagern,. um einen Verlust in seinen eigenen Büchern zu vermeiden.

Durch diesen Verkauf über Nacht verhinderte Morgan Stanley Verluste, die eine direkte Folge der Kernschmelze eines Kunden gewesen wären. Morgan Stanley teilte den Hedgefonds mit, dass sie Teil eines großen Margin Calls sein würden, der den Zusammenbruch eines Kunden verhindern könnte. Andere Banken hatten nicht so viel Glück wie Morgan Stanley. Die Credit Suisse verlor 4,7 Milliarden Dollar, nachdem sie die gescheiterten Positionen von Archegos aufgelöst hatte.

Vor- und Nachteile von Notverkäufen

Der Hauptvorteil eines Notverkaufs für einen Investor ist die Möglichkeit, Aktien mit einem Abschlag zu erwerben. Wenn die Analyse eines Anlegers zeigt, dass die langfristige Gesundheit eines Unternehmens trotz des Kursrückgangs und des jüngsten Ausverkaufs stark ist,. kann es ein guter Zeitpunkt sein, Aktien zu kaufen, die das Potenzial haben, in der Zukunft Gewinne zu erzielen. Der Nachteil ist, dass ein Verlustrisiko besteht, wenn die Analyse des Anlegers falsch ist und der Kurs immer weiter fällt und nie steigt.

Notverkäufe bieten Anlegern auch die Möglichkeit, auf hochpreisige Aktien zuzugreifen. Wenn eine Aktie beispielsweise mit 1.000 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, könnte dies für einige Anleger zu reich sein. Wenn ein Verkäufer jedoch dringend einen großen Teil der Aktie dieses Unternehmens veräußern muss, wodurch der Preis erheblich sinkt, könnte dies eine Gelegenheit für Anleger sein, Zugang zu einer ansonsten teuren Aktie zu erhalten.

TTT

Notverkäufe sind großartige Gelegenheiten für bestimmte Anleger, Waren oder Dienstleistungen zu ermäßigten Preisen zu kaufen, um entweder von Niedrigpreissituationen zu profitieren oder in der Zukunft Gewinne zu erzielen. Notverkäufe sind in der Regel schädlich für Verkäufer, da sie in einem Moment der Verzweiflung verkaufen, um dringend Bargeld zu generieren oder weitere Verluste einzudämmen.

Höhepunkte

• Anleger, die Aktien zu Notverkaufspreisen kaufen, zählen darauf, dass sie sich später erholen werden, weshalb es entscheidend ist, Aktien von Unternehmen auszuwählen, die auf eine Erholung vorbereitet sind.

• Es gibt keine festen Bewertungsmetriken, die angeben, wann eine Aktie zu einem Notverkaufspreis gehandelt wird, obwohl der Handel auf mehrjährigen Bewertungstiefs ein Indikator wäre.

• Auf dem Finanzmarkt sind Aktien oder andere Wertpapiere oft zu Ausverkaufspreisen erhältlich, weil das emittierende Unternehmen finanziell in der Klemme steckt.

• In einigen Fällen ist eine einzelne Aktie möglicherweise in guter Verfassung, aber mit einem Abschlag erhältlich, da der gesamte Sektor, zu dem sie gehört, unter Druck steht.

• Ein Notverkauf bezieht sich auf den Verkauf eines Wertpapiers oder eines anderen Produkts zu einem Preis, der deutlich unter dem Marktwert liegt.