Svendita
Che cos'è una svendita?
Una svendita consiste nella vendita di beni o attività a prezzi fortemente scontati. "Fire sale" originariamente si riferiva alla vendita scontata di beni danneggiati da un incendio. Ora si riferisce più comunemente a qualsiasi vendita in cui il venditore è in difficoltà finanziarie.
Capire le vendite antincendio
Nel contesto dei mercati finanziari, una vendita a fuoco si riferisce a una situazione in cui i titoli vengono scambiati ben al di sotto del loro valore intrinseco,. come durante i mercati ribassisti prolungati.
Una svendita può essere un'opportunità per gli investitori. I titoli in vendita a fuoco possono offrire interessanti guadagni rischio-rendimento per gli investitori value poiché ulteriori ribassi di questi titoli potrebbero essere limitati e il potenziale di rialzo potrebbe essere piuttosto sostanziale. La sfida per gli investitori è prendere la decisione di acquistare titoli durante una svendita.
Quando il mercato sta facendo una svendita di azioni, ad esempio, significa che il sentimento generale del mercato è che è un brutto momento per possedere azioni. L'acquisto quando il resto del mercato sta vendendo richiede agli investitori di avere una serie contrarian in loro. Un'ampia svendita di azioni è rara e di solito si verifica solo durante i periodi di crisi finanziaria. Più comunemente, un settore particolare come le azioni sanitarie oi servizi di petrolio e gas vedrà una vendita incendiaria a causa di alcune notizie generali che influiscono negativamente su quel settore.
520%
La percentuale che l'ampio S&P 500 ha recuperato dai minimi della crisi del 2007-2009, rappresentando una straordinaria opportunità per gli investitori che hanno acquistato a prezzi stracciati. Il 9 marzo 2009 l'S&P 500 ha chiuso a poco più di 676, mentre il 3 maggio 2021 ha chiuso a poco più di 4.192.
Sebbene non esistano metriche di valutazione fisse che indichino quando un'azione viene scambiata a un prezzo di svendita, può essere considerata a tale prezzo quando viene scambiata a valutazioni che sono ai minimi pluriennali. Ad esempio, un'azione che è stata costantemente scambiata a un guadagno multiplo di 15 potrebbe trovarsi a un prezzo di svendita se viene scambiata a un guadagno multiplo di 8. Naturalmente, questo presuppone che i fondamentali aziendali per il titolo siano ancora relativamente invariati e non si sono deteriorati notevolmente.
Non esiste un tempo definito per quanto tempo dura una svendita in borsa. Una svendita può durare ore, giorni o settimane. Molto spesso una vendita a fuoco di un'azione si verifica per alcuni giorni quando gli investitori scaricano le loro partecipazioni e quando il prezzo delle azioni scende gli altri investitori seguono l'esempio e scaricano fino a quando il prezzo non si stabilizza.
Una vendita a fuoco nel settore immobiliare si riferisce a case che vengono vendute a prezzi in difficoltà. Prezzi significativamente inferiori a quello che era il valore di mercato per loro in precedenza e per il quale erano stati acquistati in precedenza.
Fire Sale vs. correzione a livello di settore
Una svendita è generalmente vista come un'opportunità di acquisto dagli investitori che assumono una prospettiva storica. Ad esempio, alcuni dei migliori affari di una generazione sono arrivati nel profondo della crisi finanziaria del 2007-2009, quando i solidi titoli bancari e di consumo sono scesi ben al di sotto della loro valutazione storica.
C'è, tuttavia, il rischio reale che una svendita possa essere il risultato di una correzione settoriale che sarà di lunga durata e forse anche permanente. Il crollo del prezzo del petrolio del 2014 è un esempio in cui molti titoli direttamente in estrazione di petrolio o fortemente indebitati su di esso sono scesi al di sotto delle medie storiche e sono rimasti lì. Se un investitore ha acquistato a quel punto, pensando di entrare a prezzi stracciati, potrebbe essere rimasto deluso, dal momento che il settore non si è ripreso in seguito.
Esempi di Fire Sales
Morgan Stanley e Archegos Capital
Nel marzo 2021, Morgan Stanley ha venduto azioni per un valore di $ 5 miliardi dalle posizioni di investimento di Archegos a un gruppo di hedge fund. Archegos ha effettuato scommesse di investimento in alcune società statunitensi e società tecnologiche cinesi che non avrebbero avuto buoni risultati e avrebbero portato a una richiesta di margine di grandi dimensioni. Morgan Stanley, il principale broker di Archegos, ha deciso di scaricare queste posizioni con il permesso di Archegos a un gruppo di hedge fund con uno sconto in modo da evitare una perdita sui propri libri.
Attraverso questa vendita durante la notte, Morgan Stanley ha evitato perdite che sarebbero state il risultato diretto del tracollo di un cliente. Morgan Stanley ha rivelato agli hedge fund che avrebbero fatto parte di un'ampia richiesta di margine che potrebbe impedire il collasso di un cliente. Altre banche non furono fortunate come Morgan Stanley. Credit Suisse ha perso 4,7 miliardi di dollari dopo aver liquidato le posizioni fallite di Archegos.
Vantaggi e svantaggi delle vendite antincendio
Il vantaggio principale di una svendita per un investitore è la possibilità di raccogliere azioni con uno sconto. Se l'analisi di un investitore mostra che la salute a lungo termine di un'azienda è forte nonostante il calo dei prezzi e le recenti vendite,. può essere un ottimo momento per acquistare azioni con il potenziale di realizzare profitti in futuro. Lo svantaggio è che c'è un rischio di perdita se l'analisi dell'investitore è sbagliata e il prezzo continua a scendere e non sale mai.
Le svendite rappresentano anche un'opportunità per gli investitori di accedere ad azioni ad alto prezzo. Ad esempio, se un'azione viene scambiata a $ 1.000 per azione, potrebbe essere troppo ricca per alcuni investitori. Tuttavia, se un venditore deve scaricare urgentemente gran parte della quota di quella società, abbattendo in modo significativo il suo prezzo, potrebbe essere un'opportunità per gli investitori di accedere a un'azione altrimenti costosa.
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Le vendite incendiarie sono ottime opportunità per alcuni investitori di acquistare beni o servizi a prezzi scontati per trarre vantaggio da situazioni a basso costo o per generare profitti in futuro. Le vendite incendiarie sono in genere dannose per i venditori poiché vendono in un momento di disperazione per generare denaro con urgenza o per arginare ulteriori perdite.
Mette in risalto
Gli investitori che acquistano azioni a prezzi stracciati contano su un loro rimbalzo in un secondo momento, il che rende fondamentale scegliere azioni di società pronte a riprendersi.
Non ci sono metriche di valutazione fisse che indichino quando un'azione viene scambiata a un prezzo di svendita, sebbene il trading a minimi di valutazione pluriennali sarebbe un indicatore.
Nel mercato finanziario, le azioni o altri titoli sono spesso disponibili a prezzi di svendita perché la società che li emette è finanziariamente in acque profonde.
In alcuni casi, un singolo titolo potrebbe essere in buone condizioni ma è disponibile con uno sconto perché l'intero settore di cui fa parte è sotto costrizione.
Per svendita si intende la vendita di un titolo o di un altro prodotto a un prezzo ben al di sotto del valore di mercato.
