Forfaiting
Hvad er fortabelse?
Forfaiting er et finansieringsmiddel, der gør det muligt for eksportører at modtage øjeblikkelige kontanter ved at sælge deres mellem- og langfristede tilgodehavender — det beløb, som en importør skylder eksportøren — med rabat gennem en mellemmand. Eksportøren eliminerer risikoen ved at foretage salget uden regres. Den har intet ansvar for importørens eventuelle misligholdelse af fordringerne.
Forfaiter er den person eller enhed, der køber tilgodehavendet. Importøren betaler derefter tilgodehavendets beløb til forfaderen. En forfaiter er typisk en bank eller en finansiel virksomhed, der er specialiseret i eksportfinansiering.
Hvordan forfaiting fungerer
En forfaiters køb af fordringerne fremskynder betaling og cash flow for eksportøren. Importørens bank garanterer typisk for beløbet.
Købet eliminerer også kreditrisikoen ved et kreditsalg til en importør. Forfaiting letter transaktionen for en importør, der ikke har råd til at betale fuldt ud for varer ved levering.
Importørens tilgodehavender omdannes til et gældsinstrument, som den frit kan handle på et sekundært marked. Tilgodehavenderne er typisk i form af ubetingede veksler eller gældsbreve, der er retskraftige og dermed stiller sikkerhed for forfalderen eller en efterfølgende køber af gælden.
Disse gældsinstrumenter har en række løbetider fra så kort som en måned til op til 10 år. De fleste løbetider falder mellem et og tre år fra salgstidspunktet.
Forfaiting bruges mest i tilfælde af store, internationale salg af råvarer eller kapitalgoder, hvor prisen overstiger $100.000.
Fordele og ulemper ved forfaiting
Fordele
Forfaiting eliminerer risikoen for, at eksportøren modtager betaling. Praksisen beskytter også mod kreditrisiko, overførselsrisiko og de risici, som valutakurs- eller renteændringer udgør. Forfaiting forenkler transaktionen ved at omdanne et kreditbaseret salg til en kontant transaktion. Denne kredit-til-kontant-proces giver et øjeblikkeligt cash flow for sælgeren og eliminerer inkassoomkostninger. Derudover kan eksportøren fjerne tilgodehavender, en forpligtelse, fra sin balance.
Forfaiting er fleksibelt. En forfaiter kan skræddersy sit tilbud, så det passer til en eksportørs behov og tilpasse det til en række internationale transaktioner. Eksportører kan bruge forfaiting i stedet for kredit- eller forsikringsdækning ved et salg. Forfaiting er nyttigt i situationer, hvor et land eller en specifik bank i landet ikke har adgang til et eksportkreditagentur (ECA). Denne praksis giver en eksportør mulighed for at handle med købere i lande med høje niveauer af politisk risiko.
Ulemper
Fortabelse afbøder risici for eksportører, men det er generelt dyrere end kommerciel långiverfinansiering, hvilket fører til højere eksportomkostninger. Disse højere omkostninger skubbes generelt over på importøren som en del af standardpriserne. Derudover er det kun transaktioner over 100.000 USD med længere betingelser, der er berettiget til forfaiting, men forfaiting er ikke tilgængelig for udskudte betalinger.
Der findes en vis forskelsbehandling, når det drejer sig om udviklingslande sammenlignet med udviklede lande. For eksempel tages kun udvalgte valutaer til forfait, fordi de har international likviditet. Endelig er der ikke noget internationalt kreditbureau, der kan stille garantier for fortabte virksomheder. Denne mangel på garanti påvirker langsigtet fortabelse.
Eksempel fra den virkelige verden
Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) lister forfaiting på sin liste over specialprodukter sammen med underwriting, sikringsinstrumenter, finansiel leasing og diskontering. BSTDB blev etableret som en kilde til finansiering af udviklingsprojekter af 11 stiftende lande - Albanien, Armenien, Aserbajdsjan, Bulgarien, Georgien, Grækenland, Moldova, Rumænien, Rusland, Tyrkiet og Ukraine .
Banken forklarer, at "importørens forpligtelser er dokumenteret af accepterede veksler eller gældsbreve, som en bank anvender eller garanterer." Den mindste operationsstørrelse, som BSTDB vil finansiere gennem fortabelse, er 5 millioner euro med en tilbagebetalingsperiode på et til fem år. Banken kan også opkræve gebyrer for option, forpligtelse, opsigelse eller diskonteringsrente
Højdepunkter
Tilgodehavenderne konverteres til et gældsinstrument - såsom en ubetinget veksel eller et gældsbrev - som derefter kan handles på et sekundært marked.
Selvom disse gældsinstrumenter kan have en række løbetider, er de fleste forfaldsdatoer mellem et og tre år fra salgstidspunktet.
Forfaiting beskytter også mod kreditrisiko, overførselsrisiko og de risici, der er forbundet med ændringer i valutakurser eller rentesatser.
Betalingsbeløbet er typisk garanteret af en mellemmand som fx en bank, som er forfaiter.
Forfaiting er en form for finansiering, der hjælper eksportører med at modtage øjeblikkelige kontanter ved at sælge deres tilgodehavender med rabat gennem en tredjepart.
