Forfaiting
Co to jest forfaiting?
Forfaiting to sposób finansowania, który umożliwia eksporterom natychmiastowe otrzymanie środków pieniężnych z ich średnio- i długoterminowych należności — kwoty, którą importer jest winien eksporterowi — z dyskontem za pośrednictwem pośrednika. Eksporter eliminuje ryzyko, dokonując sprzedaży bez regresu. Nie ponosi żadnej odpowiedzialności za ewentualne niewykonanie zobowiązania przez importera.
Forfaiter to osoba lub podmiot, który nabywa wierzytelności. Importer następnie płaci kwotę należności na rzecz forfaitera. Forfaiter to zazwyczaj bank lub firma finansowa specjalizująca się w finansowaniu eksportu.
Jak działa forfaiting
Skup wierzytelności przez forfaitera przyspiesza zapłatę i przepływ gotówki dla eksportera. Bank importera zazwyczaj gwarantuje kwotę.
Zakup eliminuje również ryzyko kredytowe związane ze sprzedażą kredytową importerowi. Forfaiting ułatwia transakcję importerowi, którego nie stać na zapłatę pełnej kwoty za towar w momencie dostawy.
Wierzytelności importera przekształcają się w instrument dłużny, którym może swobodnie obracać na rynku wtórnym. Wierzytelności mają zazwyczaj formę bezwarunkowych weksli lub weksli, które są prawnie wykonalne, stanowiąc tym samym zabezpieczenie dla forfaitera lub późniejszego nabywcy długu.
Te instrumenty dłużne mają zakres zapadalności od zaledwie jednego miesiąca do nawet 10 lat. Większość terminów zapadalności przypada na okres od jednego do trzech lat od daty sprzedaży.
Forfaiting jest najczęściej stosowany w przypadku dużej, międzynarodowej sprzedaży towarów lub dóbr inwestycyjnych, gdzie cena przekracza 100 000 USD.
Zalety i wady forfaitingu
Zalety
Forfaiting eliminuje ryzyko, że eksporter otrzyma zapłatę. Praktyka zabezpiecza również przed ryzykiem kredytowym, ryzykiem transferowym oraz ryzykiem związanym ze zmianami kursów walutowych lub stóp procentowych. Forfaiting upraszcza transakcję, przekształcając sprzedaż kredytową w transakcję gotówkową. Proces kredyt-gotówka daje sprzedającemu natychmiastowy przepływ gotówki i eliminuje koszty windykacji. Dodatkowo eksporter może usunąć należności, czyli zobowiązanie, ze swojego bilansu.
Forfaiting jest elastyczny. Forfaiter może dostosować swoją ofertę do potrzeb eksportera i dostosować ją do różnorodnych transakcji międzynarodowych. Eksporterzy mogą korzystać z forfaitingu zamiast ochrony kredytu lub ubezpieczenia przy sprzedaży. Forfaiting jest pomocny w sytuacjach, gdy kraj lub konkretny bank w kraju nie ma dostępu do agencji kredytów eksportowych (ECA). Praktyka pozwala eksporterowi na prowadzenie transakcji z nabywcami w krajach o wysokim poziomie ryzyka politycznego.
Niedogodności
Forfaiting zmniejsza ryzyko dla eksporterów, ale jest generalnie droższy niż finansowanie z komercyjnych pożyczkodawców, co prowadzi do wyższych kosztów eksportu. Te wyższe koszty są zazwyczaj przerzucane na importera w ramach standardowych cen. Ponadto do forfaitingu kwalifikują się tylko transakcje powyżej 100 000 USD z dłuższymi terminami, ale forfaiting nie jest dostępny w przypadku płatności odroczonych.
Pewna dyskryminacja występuje tam, gdzie kraje rozwijające się odnoszą się do krajów rozwiniętych. Na przykład do forfaitingu brane są tylko wybrane waluty, ponieważ mają one międzynarodową płynność. Wreszcie, nie ma międzynarodowej agencji kredytowej, która mogłaby udzielić gwarancji firmom forfaitingowym. Ten brak gwarancji wpływa na długoterminowe forfaiting.
Przykład ze świata rzeczywistego
Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) wymienia forfaiting na swojej liście produktów specjalnych wraz z underwritingiem, instrumentami zabezpieczającymi, leasingiem finansowym i dyskontami. BSTDB powstało jako źródło finansowania projektów rozwojowych przez 11 krajów założycielskich – Albanię, Armenię, Azerbejdżan, Bułgarię, Gruzję, Grecję, Mołdawię, Rumunię, Rosję, Turcję i Ukrainę .
Bank wyjaśnia, że „o zobowiązaniach importera świadczą zaakceptowane weksle lub weksle, które bank awaluje lub gwarantuje”. Minimalna wielkość operacji, którą BSTDB sfinansuje poprzez forfaiting, wynosi 5 mln euro z okresem spłaty od jednego do pięciu lat. Bank może również zastosować opłaty za opcję, zobowiązanie, wypowiedzenie lub stopę dyskontową.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wierzytelności zamieniają się w instrument dłużny – taki jak bezwarunkowy weksel lub weksel – który może być następnie przedmiotem obrotu na rynku wtórnym.
Chociaż te instrumenty dłużne mogą mieć różne terminy zapadalności, większość terminów zapadalności wynosi od roku do trzech lat od momentu sprzedaży.
Forfaiting chroni również przed ryzykiem kredytowym, ryzykiem transferowym oraz ryzykiem związanym ze zmianami kursów walutowych lub stóp procentowych.
Kwota płatności jest zazwyczaj gwarantowana przez pośrednika, takiego jak bank, który jest forfaiterem.
Forfaiting to rodzaj finansowania, który pomaga eksporterom uzyskać natychmiastową gotówkę poprzez sprzedaż swoich wierzytelności z rabatem za pośrednictwem strony trzeciej.
