Forfaitage
Qu'est-ce que le forfaitage ?
Le forfaitage est un moyen de financement qui permet aux exportateurs de recevoir des liquidités immédiates en vendant leurs créances à moyen et long terme — le montant qu'un importateur doit à l'exportateur — à rabais par l'intermédiaire d'un intermédiaire. L'exportateur élimine le risque en réalisant la vente sans recours. Il n'a aucune responsabilité quant à l'éventuel défaut de paiement de l'importateur sur les créances.
Le forfaiteur est la personne ou l'entité qui achète les créances. L'importateur verse ensuite le montant des créances au forfaiteur. Un forfaiteur est généralement une banque ou une société financière spécialisée dans le financement des exportations .
Comment fonctionne le forfait ?
L'achat par un forfaiteur des créances accélère le paiement et la trésorerie de l'exportateur. La banque de l'importateur garantit généralement le montant.
L'achat élimine également le risque de crédit lié à une vente à crédit à un importateur. Le forfaitage facilite la transaction pour un importateur qui n'a pas les moyens de payer intégralement les marchandises à la livraison.
Les créances de l'importateur se transforment en un titre de créance qu'il peut négocier librement sur un marché secondaire. Les créances sont généralement sous la forme de lettres de change inconditionnelles ou de billets à ordre juridiquement exécutoires, offrant ainsi une sécurité au forfaiteur ou à un acheteur ultérieur de la dette.
Ces titres de créance ont une gamme d'échéances allant d'aussi peu qu'un mois à aussi longtemps que 10 ans. La plupart des échéances se situent entre un et trois ans à compter de la vente.
Le forfaitage est le plus souvent utilisé dans les cas de ventes internationales importantes de produits de base ou de biens d'équipement dont le prix dépasse 100 000 $.
Avantages et inconvénients du forfaitage
Avantages
Le forfaitage élimine le risque que l'exportateur reçoive un paiement. La pratique protège également contre le risque de crédit, le risque de transfert et les risques posés par les fluctuations des taux de change ou des taux d'intérêt. Le forfaiting simplifie la transaction en transformant une vente à crédit en une transaction au comptant. Ce processus crédit-cash donne un flux de trésorerie immédiat au vendeur et élimine les frais de recouvrement. De plus, l'exportateur peut supprimer les comptes débiteurs, un passif, de son bilan.
Le forfait est flexible. Un forfaiter peut adapter son offre aux besoins d'un exportateur et l'adapter à une variété de transactions internationales. Les exportateurs peuvent utiliser le forfaitage à la place du crédit ou de la couverture d'assurance pour une vente. Le forfaitage est utile dans les situations où un pays ou une banque spécifique dans le pays n'a pas accès à une agence de crédit à l'exportation (ECA). Cette pratique permet à un exportateur de faire des affaires avec des acheteurs dans des pays présentant des niveaux de risque politique élevés.
Désavantages
Le forfaitage atténue les risques pour les exportateurs, mais il est généralement plus coûteux que le financement par des prêteurs commerciaux, ce qui entraîne des coûts d'exportation plus élevés. Ces coûts plus élevés sont généralement répercutés sur l'importateur dans le cadre de la tarification standard. En outre, seules les transactions supérieures à 100 000 $ avec des durées plus longues sont éligibles au forfaitage, mais le forfaitage n'est pas disponible pour les paiements différés.
Une certaine discrimination existe en ce qui concerne les pays en développement par rapport aux pays développés. Par exemple, seules certaines devises sont retenues pour le forfaitage car elles disposent de liquidités internationales. Enfin, il n'existe pas d'agence de crédit internationale pouvant fournir des garanties aux sociétés de forfaitage. Ce manque de garantie affecte le forfaitage à long terme.
Exemple du monde réel
La Banque de commerce et de développement de la mer Noire (BSTDB) répertorie le forfaitage dans sa liste de produits spéciaux, ainsi que la souscription, les instruments de couverture, le crédit-bail et l'escompte. La BSTDB a été établie comme source de financement pour des projets de développement par 11 pays fondateurs : l'Albanie, l'Arménie, l'Azerbaïdjan, la Bulgarie, la Géorgie, la Grèce, la Moldavie, la Roumanie, la Russie, la Turquie et l'Ukraine .
La banque explique que "les obligations de l'importateur sont attestées par des lettres de change acceptées ou des billets à ordre qu'une banque avale ou garantit". La taille minimale de l'opération que la BSTDB financera par forfaitage est de 5 millions d'euros avec une période de remboursement de un à cinq ans. La banque peut également appliquer des frais d'option, d'engagement, de résiliation ou de taux d'actualisation.
Points forts
Les créances se transforment en un titre de créance, tel qu'une lettre de change inconditionnelle ou un billet à ordre, qui peut ensuite être négocié sur un marché secondaire.
Bien que ces titres de créance puissent avoir une gamme d'échéances, la plupart des dates d'échéance se situent entre un et trois ans à compter de la date de vente.
Le forfaitage protège également contre le risque de crédit, le risque de transfert et les risques liés aux variations des taux de change ou des taux d'intérêt.
Le montant du paiement est généralement garanti par un intermédiaire tel qu'une banque, qui est le forfaiteur.
Le forfaitage est un type de financement qui aide les exportateurs à recevoir des liquidités immédiates en vendant leurs créances à prix réduit par l'intermédiaire d'un tiers.
