Likviditetsrisiko

Hvad er likviditetsrisiko?

Likviditet er et firmas, en virksomheds eller endda en persons evne til at betale sin gæld uden at lide katastrofale tab. Omvendt stammer likviditetsrisikoen fra manglen på omsættelighed af en investering, der ikke kan købes eller sælges hurtigt nok til at forhindre eller minimere et tab. Det afspejles typisk i usædvanligt brede bid-ask-spænd eller store kursbevægelser.

Forståelse af likviditetsrisiko

Almindelig viden er, at jo mindre værdipapiret eller dets udsteder er, jo større er likviditetsrisikoen. Fald i værdien af aktier og andre værdipapirer motiverede mange investorer til at sælge deres beholdninger for enhver pris i kølvandet på 9/11-angrebene såvel som under den globale kreditkrise i 2007 til 2008. Dette hastværk til exits forårsagede udvidelse af bid-ask-spænd og store prisfald, hvilket yderligere bidrog til markedets illikviditet.

Likviditetsrisiko opstår, når en individuel investor, virksomhed eller finansiel institution ikke kan opfylde sine kortfristede gældsforpligtelser. Investoren eller enheden kan være ude af stand til at konvertere et aktiv til kontanter uden at opgive kapital og indkomst på grund af mangel på købere eller et ineffektivt marked.

Likviditetsrisiko i finansielle institutioner

Finansielle institutioner er afhængige af lånte penge i betydeligt omfang, så de bliver almindeligvis gransket for at afgøre, om de kan opfylde deres gældsforpligtelser uden at realisere store tab, hvilket kan være katastrofalt. Institutioner står derfor over for strenge overholdelseskrav og stresstests for at måle deres finansielle stabilitet.

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) udgav et forslag i april 2016, der skabte en nettostabil funding ratio. Det var beregnet til at hjælpe med at øge bankernes likviditet i perioder med finansiel stress. Forholdet angiver, om bankerne ejer nok aktiver af høj kvalitet, som nemt kan konverteres til kontanter inden for et år. Banker er mindre afhængige af kortfristet finansiering, som har tendens til at være mere volatil.

Under finanskrisen i 2008 faldt mange store banker eller stod over for insolvensproblemer på grund af likviditetsproblemer. FDIC-forholdet er i overensstemmelse med den internationale Basel-standard,. der blev oprettet i 2015, og det reducerer bankernes sårbarhed i tilfælde af endnu en finanskrise.

Likviditetsrisiko i virksomheder

Investorer, ledere og kreditorer bruger likviditetsmålingsforhold, når de bestemmer risikoniveauet i en organisation. De sammenligner ofte kortfristede forpligtelser og de likvide aktiver, der er opført på en virksomheds årsregnskab.

Hvis en virksomhed har for stor likviditetsrisiko, skal den sælge sine aktiver, indbringe yderligere indtægter eller finde en anden måde at reducere uoverensstemmelsen mellem tilgængelige kontanter og sine gældsforpligtelser.

Eksempel fra den virkelige verden

Et hjem på $ 500.000 har muligvis ingen køber, når ejendomsmarkedet er nede, men boligen sælger muligvis over dens angivne pris, når markedet forbedres. Ejerne kan sælge boligen for mindre og tabe penge i transaktionen, hvis de har brug for kontanter hurtigt, så de skal sælge, mens markedet er nede.

Investorer bør overveje, om de kan konvertere deres kortfristede gældsforpligtelser til kontanter, før de investerer i langsigtede illikvide aktiver for at afdække likviditetsrisiko.

##Højdepunkter

• Investorer, ledere og kreditorer bruger likviditetsmålingsforhold, når de bestemmer risikoniveauet i en organisation.

• Likviditet er en virksomheds, virksomheds eller endda en persons evne til at betale sin gæld uden at lide katastrofale tab.

• Hvis en individuel investor, virksomhed eller finansiel institution ikke kan opfylde sine kortfristede gældsforpligtelser, oplever den en likviditetsrisiko.