Industri livscyklusanalyse

Hvad er industrilivscyklusanalyse?

Branchelivscyklusanalyse er en del af den grundlæggende analyse af en virksomhed, der involverer undersøgelse af den fase, en industri befinder sig i på et givet tidspunkt. Der er fire stadier i en industrilivscyklus: ekspansion, top, sammentrækning, lavpunkt. En analytiker vil afgøre, hvor en virksomhed sidder i cyklussen og bruge disse oplysninger til at fremskrive fremtidige økonomiske resultater og estimere fremadrettede værdiansættelser (f.eks. forward-kurs-indtjening- forhold).

Forståelse af industriens livscyklusanalyse

Selvom det ikke nødvendigvis er tilfældet, vil en bestemt industris livscyklus følge den generelle økonomiske cyklus. Desuden kan en industrilivscyklus føre eller forsinke en økonomisk cyklus og kan variere fra en økonomisk cyklus faser med hensyn til ekspansions- eller kontraktionsprocenter eller varigheden af spids- og lavpunktsfaser. Under en ekspansionsfase på åbne og konkurrenceprægede markeder vil en branche opleve vækst i omsætning og overskud, hvilket trækker flere konkurrenter ind for at imødekomme den voksende efterspørgsel efter den pågældende industris varer eller tjenester. Toppen opstår, når væksten falder til nul; efterspørgslen i cyklussen er blevet imødekommet, og de fremherskende økonomiske forhold tilskynder ikke til yderligere indkøb. Industriens overskud fladt ud.

Sammentrækningsfasen af livscyklussen begynder på et tidspunkt efter toppen, kendetegnet ved faldende overskud, da salget i den nuværende periode er lavere i forhold til salget i den foregående periode (hvor efterspørgslen var stigende). Sammentrækningsfasen kan være ledsaget af en recession i økonomien eller blot en afspejling af, at den kortsigtede efterspørgsel i industrien er udtømt. I sammentrækningsfasen gennemgår industrien produktionskapacitetstilpasninger, hvorved marginale aktører bliver rystet ud, og stærkere virksomheder sænker deres produktionsvolumen. Industriens overskud falder.

Denne tilpasningsproces, kombineret med en opstramning af økonomien observeret i beskæftigelses- og personlige indkomsttal og forbrugertillidsindekset,. fører til den laveste fase af industriens livscyklus. På dette stadium modsvares lavere niveauer af industriefterspørgsel af produktionskapaciteten. Efterhånden som økonomien samler sig, begynder industriens livscyklus igen med ekspansionsfasen. Som nævnt indledningsvis er en industrilivscyklus typisk bundet til den økonomiske cyklus. Underholdnings- og fritidsindustrien er et eksempel på en sådan industri. Teknologiindustrien har på den anden side udvist livscyklusbevægelser i modstrid med den økonomiske cyklus. For eksempel er industriens overskud boomet selv i tider uden økonomisk vækst.

Brug af industrilivscyklusanalyse

Analytikere og handlende bruger ofte industrilivscyklusanalyse til at måle den relative styrke og svaghed af en bestemt virksomheds aktie. En virksomheds fremtidige vækstudsigter kan være lyse (eller svage) afhængigt af den fase, den befinder sig i i løbet af en branches livscyklus. Porters fem økonomiske kræfter ændrer sig, efterhånden som en industri modnes. For eksempel er rivalisering den mest intense mellem virksomheder i en sektor i vækstfasen. Startups sænker priserne og sender produkter så hurtigt som muligt i et forsøg på at skaffe så mange kunder som muligt. I løbet af denne tid er truslen om, at nye aktører spiser sig ind i en eksisterende virksomheds markedsandel høj. Scenariet ændres i modenhedsfasen. Mindre konkurrencedygtige startups og ringere produkter luges ud eller anskaffes. Risikoen for nye aktører er lav, og industriens produkt er modent nok til at blive accepteret i det almindelige samfund. Startups bliver etablerede virksomheder i denne fase, men deres fremtidige vækstudsigter er begrænsede på eksisterende markeder. De skal udforske nye veje og markeder for profit eller risikere udryddelse.

Eksempel på industrilivscyklusanalyse

Der var et boom i sociale medier i begyndelsen af 2000'erne på grund af succesen med Myspace, et socialt netværkssite, der overgik Google som det mest besøgte sted på internettet i 2006. Websteder som Orkut (en Google-satsning) og Bebo konkurrerede om at få brugere i et overfyldt landskab. Facebook (nu Meta), som var startet i 2004, vandt også indpas blandt universiteterne og blev betragtet som den næstmest populære sociale medieside. Der var tegn på konsolidering, da Myspace blev opkøbt af Rupert Murdochs Newscorp. Ltd for 580 millioner dollars i 2005.

Men den værdiansættelse viste sig at være oppustet, efter at Facebook overhalede MySpace på ranglisten. MySpace forsvandt til sidst i ubetydelighed, efter at Facebook blev en gigant på sociale medier. Med undtagelse af nogle få, som Twitter, faldt andre sociale medier også af vejen. De sociale medier, der overlevede, fik en dunkende debut på aktiemarkedet. Deres værdiansættelser blev betragtet som høje i forhold til deres indtægter, primært fordi investorerne forventede betydelig vækst i fremtiden, efterhånden som sociale medier blev populære over hele verden.

I maj 2019 var Facebooks værdiansættelse imidlertid faldet, og selskabet advarede om et plateau væksttal i fremtiden. Snap Inc., en anden social medievirksomhed, var i en lignende situation. Begge virksomheder reagerede ved at udvide omfanget af deres operationer til at omfatte andre produkter, såsom kameraer og droner, i deres portefølje.

Fra december 2021 har Facebook netop ændret sit firmanavn til Meta Platforms. Virksomheden har rebrandet og udvikler nye produkter og teknologi. Denne udvikling har analytikere og virksomheden selv set Metas værdiansættelse stige over tid.

##Højdepunkter

• Det bruges til at analysere en virksomheds aktie, afhængigt af den fase, den befinder sig i i løbet af en livscyklus.

• Industriens livscyklus refererer til stadierne af vækst, konsolidering og eventuel udryddelse af en industri.

• Det afspejler en økonomisk cyklus og består af fire hovedstadier: ekspansion, peak, kontraktion og lavpunkt.