Underliggende sikkerhed

Hvad er underliggende sikkerhed?

Et underliggende værdipapir er en aktie eller obligation, som afledte instrumenter, såsom futures,. ETF'er og optioner,. er baseret på. Det er den primære komponent i, hvordan derivatet får sin værdi.

Forstå den underliggende sikkerhed

I afledt terminologi omtales den underliggende sikkerhed ofte blot som "det underliggende". Et underliggende værdipapir kan være ethvert aktiv, indeks, finansielt instrument eller endda et andet derivat. De berygtede collateralized debt obligations (CDO'er) og credit default swaps (CDS),. som var front og center i finanskrisen i 2008, er også derivater, der afhænger af bevægelsen af et underliggende.

Rollen for den underliggende sikkerhed er blot at være sig selv. Hvis der ikke var nogen derivater, ville handlende simpelthen købe og sælge det underliggende. Men når det kommer til derivater, er det underliggende den vare, som skal leveres af den ene part i derivatkontrakten og accepteres af den anden part. Undtagelsen er, når det underliggende er et indeks, eller derivatet er en swap,. hvor der kun udveksles kontanter i slutningen af derivatkontrakten.

Der er mange udbredte og eksotiske derivater,. men de har alle en fælles post, som er deres grundlag på et underliggende værdipapir eller et underliggende aktiv. Kursbevægelser i det underliggende værdipapir vil nødvendigvis påvirke prisfastsættelsen af det derivat, der er baseret på det.

For eksempel giver en købsoption på Alphabet, Inc. (GOOGL) aktie indehaveren ret, men ikke pligten, til at købe Alphabet-aktier til en pris angivet i optionskontrakten. I dette tilfælde er Alphabet-aktien den underliggende sikkerhed.

Handlende bruger derivater til enten at spekulere på eller afdække de fremtidige prisbevægelser på det underliggende. Jo mere komplekst et derivat er, jo større er graden af spekulation og afdækning. Fx er optioner på futures væddemål på futureskontraktens fremtidige pris, hvilket i sig selv er et væddemål på den underliggende pris.

Underliggende sikkerhedseksempel

Lad os sige, at vi er interesserede i at købe en købsoption på Microsoft Corp. (MSFT). Køb af et opkald giver os ret til at købe aktier i MSFT til en bestemt pris i en bestemt periode. Generelt vil værdien af købsoptionen stige sideløbende med en stigning i aktiekursen på MSFT. Fordi call-optionen er et derivat, er dens pris bundet til prisen på MSFT. I dette tilfælde er MSFT den underliggende sikkerhed.

Det underliggende er også afgørende for prisfastsættelsen af derivater. Forholdet mellem det underliggende og dets derivater er ikke lineært, selvom det kan være det. Generelt gælder det for eksempel, at jo længere strike-prisen for en out-of-the- money - option er fra den aktuelle pris på det underliggende, jo mindre ændres optionsprisen pr. bevægelsesenhed i det underliggende.

Afledtkontrakten kan også skrives, så dens pris kan være direkte korreleret eller omvendt korreleret til prisen på det underliggende værdipapir. En købsoption er direkte korreleret. En put-option er omvendt korreleret.

Højdepunkter

• Et underliggende værdipapir er en aktie eller obligation, som afledte instrumenter, såsom futures, ETF'er og optioner, er baseret på.

• Handlende bruger derivater til enten at spekulere i eller afdække de fremtidige kursbevægelser på det underliggende værdipapir.

• I de fleste tilfælde er den underliggende sikkerhed den vare, som skal leveres af den ene part i derivatkontrakten og accepteres af den anden part.