Indløsningsgebyr

Hvad er et indløsningsgebyr?

Et indløsningsgebyr er et gebyr, der pålægges en investor, når aktier sælges fra en fond. Dette gebyr, også kendt som et udtrædelsesgebyr,. markedstimingsgebyr eller kortsigtet handelsgebyr, opkræves af fondsselskabet og føjes derefter tilbage til fonden. Typisk gælder det kun, når aktier sælges inden for en nærmere angivet tidsramme.

Sådan fungerer et indløsningsgebyr

Et indløsningsgebyr er ofte forbundet med en investeringsforening. Når en investor sælger aktier fra en fond, kan det selskab, der driver den, opkræve et indløsningsgebyr. For at fremme retfærdighed er de fordelt på fondens aktionærer i overensstemmelse med det beløb, de har investeret.

Gensidige fonde er typisk en del af en langsigtet investeringsstrategi og er normalt ikke beregnet til kortsigtet handel eller gevinster fra markedstiming. Af denne grund er timing af investeringsforeninger,. selvom det er lovligt, en ildeset praksis, der normalt resulterer i et ekstra gebyr for investoren.

For at modvirke kortsigtet handel vil fondsselskaber typisk opkræve et indløsningsgebyr inden for en bestemt tidsramme. Normalt er dette 30 dage, selvom tidsperioden i nogle tilfælde kan strække sig til 90 dage, 180 dage, et år eller mere.

Indløsningsgebyret opkræves ofte af investorer, når de forlader eller sælger deres position. Opkrævning af gebyret på forhånd er sjældent og risikerer at afskrække indbetalinger.

Investorer bliver typisk ikke opkrævet for at indløse andele af investeringen, hvis den ligger uden for den angivne minimumsbeholdningsperiode.

Fordele ved indløsningsgebyrer

Indløsningsgebyrer kan minimere kortsigtethed, da de øger transaktionsomkostningerne ved gentagne gange at købe og sælge fondsandele. I mange tilfælde betragtes de som et nødvendigt onde for at beskytte andre investorer mod højere transaktionsomkostninger.

Aktive kortsigtede indløsninger fører til to væsentlige problemer for fondsforvalteren, herunder:

• Fonden er forpligtet til at opretholde højere likviditetspositioner for at imødekomme salgsordrer.

• Kortsigtet handel øger fondens samlede driftsomkostninger.

Indløsningsgebyrer pålægges for at holde en afdelings likvide beholdninger og driftsomkostninger lavere. Ved at opkræve betaling for en investor, der vælger at indløse aktier i den angivne periode, er fonden i stand til at få dækket de transaktionsomkostninger, der er forbundet med indløsningen, og beskytte andre investorer mod at skulle betale regningen via højere omkostninger pr.

Securities and Exchange Commission (SEC) begrænser generelt indløsningsgebyrer til 2 % af salgsbeløbet.

Indløsningsgebyrer vs. Back End Salgsbelastninger

Back-end salgsbelastninger betales til mellemmænd og struktureres som en del af en aktieklasses salgsprovisionsplan. Disse gebyrer kan være et statisk procentgebyr eller et udskudt kontingent.

Statiske back-end-salgsbelastninger er i kraft i varigheden af en beholdning og debiteres som en procentdel af de handlede aktiver. Normalt er de lavere end front-end gebyrer, i gennemsnit cirka 1 %. Betingede udskudte back-end-gebyrer falder på den anden side i løbet af investeringens levetid. De kan endda udløbe efter en bestemt tidsperiode, i hvilket tilfælde en aktieklasse kan være berettiget til omklassificering.

Indløsningsgebyrer adskiller sig fra back-end salgsbelastninger, da de er forbundet med fondens årlige driftsudgifter. Indløsningsgebyrer er typisk kun gældende i en kort periode - de fleste fondsselskaber bruger en tidsramme på 30 dage.

Særlige overvejelser

Investering i investeringsforeninger kan medføre adskillige gebyrer i hele investeringsperioden, og det er vigtigt, at investorer forstår dem alle, før de køber og sælger for at beskytte deres potentielle afkast. Andre gebyrer, der kan være involveret, omfatter salgsbelastninger, 12b-1-gebyrer og kontoservicegebyrer.

##Højdepunkter

• Et indløsningsgebyr er en omkostning, som afholdes af investorer, når de sælger bestemte aktier, før en bestemt tidsperiode er udløbet.

• Aktionærer betaler et indløsningsgebyr i overensstemmelse med deres antal aktier.

• Indløsningsgebyrer pålægges som en straf for at hjælpe med at modvirke kortsigtet handel.

• Når indløsningsgebyret opkræves, går det direkte tilbage i investeringsforeningen, hvor det kan investeres i fondens portefølje.