Actionnaire Activiste
Qu'est-ce qu'un actionnaire militant ?
Un actionnaire activiste est une personne qui tente d'utiliser ses droits en tant qu'actionnaire d'une société cotée en bourse pour apporter des changements au sein ou pour la société.
Comprendre un actionnaire militant
L'activisme actionnarial est une façon pour les actionnaires d'influencer le comportement d'une société en exerçant leurs droits en tant que propriétaires partiels. Les catégories d'actions permettent des privilèges de vote distincts, en plus des droits aux dividendes .
Bien que les actionnaires minoritaires ne dirigent pas les opérations quotidiennes, il existe plusieurs façons pour eux d'influencer le conseil d'administration et les actions de la direction générale d'une entreprise. Ces méthodes peuvent aller du dialogue avec les dirigeants à des propositions formelles, qui sont votées par tous les actionnaires lors de l' assemblée annuelle de l'entreprise.
Les actionnaires militants emploient également une variété de tactiques offensives pour imposer des changements. Par exemple, ils pourraient faire un usage stratégique des canaux médiatiques afin de faire connaître leurs demandes et susciter une plus grande pression de la part des autres actionnaires. Ils peuvent également menacer les entreprises de poursuites si elles ne sont pas autorisées à s'exprimer.
Certaines des questions abordées par les actionnaires militants concernent le changement social, nécessitant un désinvestissement des parties politiquement sensibles du monde, par exemple, un plus grand soutien aux droits des travailleurs (ateliers clandestins) et/ou une plus grande responsabilité pour la dégradation de l'environnement.
Mais le terme peut également désigner des investisseurs qui pensent que la direction d'une entreprise fait un mauvais travail. Cette classe d'investisseurs activistes tente souvent de prendre le contrôle de l'entreprise et de remplacer la direction ou d'imposer un changement majeur à l'entreprise.
Utilisation de l'activisme actionnarial
Au fil des années, l'activisme actionnarial s'est accru en capital total déployé ainsi qu'en nombre de campagnes montées. Selon le Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2018 a été une année record pour les actionnaires militants. Environ 65 milliards de dollars de capitaux ont été déployés tout au long de l'année, avec une augmentation du nombre de campagnes lancées à 250 et une augmentation du nombre d'investisseurs de 110 en 2017 à 130 en 2018 .
Ces chiffres représentent une "modeste" augmentation des chiffres par rapport à l'année précédente, une autre pour le livre des records. Les actionnaires militants s'étendent également au-delà des frontières pour mener des campagnes. Le même rapport a noté que 60 % des campagnes visaient des entreprises américaines, tandis que 25 % visaient des entreprises européennes et 10 % ciblaient des entreprises d'Asie-Pacifique .
Exemples d'actionnaires militants
Carl Icahn est l'un des actionnaires activistes les plus notables de l'industrie financière, avec son travail en tant qu'homme d'affaires, investisseur traditionnel et philanthrope. Dans les années 1980, M. Icahn s'est forgé une solide réputation de « pilleur d'entreprise ».
Cela découlait de sa prise de contrôle hostile de la compagnie aérienne TWA en 1985, entre autres jalons. Avec Texaco et American Airlines, TWA était l'une des plus grandes compagnies aériennes du pays à l'époque. M. Icahn a repris avec succès l'entreprise, l'éloignant du bord de la faillite sur une période de plusieurs années.
De même, Bill Ackman se considère comme un investisseur activiste (bien que certains le considèrent principalement comme un investisseur à contre- courant ). L'un des postes les plus en vue d'Ackman était sa position courte et la publication d'une énorme campagne de relations publiques contre la société Herbalife en 2012.
Contrairement à M. Icahn et M. Ackman, de nombreux fonds spéculatifs ont récemment fait pression pour un changement, lié aux préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) de leurs partenaires. Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners et ValueAct Capital font partie des principaux fonds qui ont donné la priorité à l'ESG sous diverses formes.
Certains de ces fonds sont poussés par leurs propres investisseurs, qui cherchent à détenir des entreprises démontrant un engagement envers la responsabilité sociale des entreprises. Cette responsabilité peut prendre la forme de préoccupations environnementales telles que le changement climatique ou de questions de gouvernance, telles que la diversité au sein du conseil d'administration.
Par exemple, le NYC Pension Fund a lancé un projet de responsabilisation des conseils d'administration sur la diversité des conseils d'administration qui oblige les entreprises à divulguer la race, le sexe et les compétences de leurs administrateurs.
Points forts
Les actionnaires militants achètent généralement une participation minoritaire dans une entreprise et, par la suite, emploient diverses tactiques, allant de la pression médiatique aux menaces de poursuites, pour forcer la conversation et provoquer des changements.
Ces changements couvrent une vaste gamme, des préoccupations environnementales à la gouvernance en passant par la répartition des bénéfices, la culture interne et le modèle commercial d'une entreprise.
Les actionnaires militants sont des actionnaires d'entreprises qui font changer les choses au sein ou pour une entreprise.
