Aksjonæraktivist
Hva er en aksjonæraktivist?
En aksjonæraktivist er en person som forsøker å bruke rettighetene sine som aksjonær i et børsnotert selskap for å få til endringer i eller for selskapet.
Forstå en aksjonæraktivist
Aksjonæraktivisme er en måte som aksjonærer kan påvirke et selskaps oppførsel ved å utøve sine rettigheter som deleier. Aksjeklasser gir distinkte stemmerettigheter, i tillegg til utbytterettigheter.
Mens minoritetsaksjonærer ikke driver den daglige driften, finnes det flere måter de kan påvirke et selskaps styre og ledelseshandlinger på. Disse metodene kan være alt fra dialog med ledere til formelle forslag, som stemmes over av alle aksjonærer på et selskaps årsmøte.
Aksjonæraktivister bruker også en rekke offensive taktikker for å fremtvinge endringer. For eksempel kan de benytte seg av mediekanaler strategisk for å offentliggjøre sine krav og skape større press fra andre aksjonærer. De kan også true selskaper med søksmål dersom de ikke får si sin mening.
Noen av problemene som tas opp av aksjonæraktivister er for sosial endring, som krever avhending fra politisk sensitive deler av verden, for eksempel større støtte til arbeidernes rettigheter (sweatshops) og/eller mer ansvarlighet for miljøforringelse.
Men begrepet kan også referere til investorer som mener at en bedrifts ledelse gjør en dårlig jobb. Denne klassen av aktivistiske investorer prøver ofte å få kontroll over selskapet og erstatte ledelsen eller tvinge frem en større bedriftsendring.
Bruk av aksjonæraktivisme
Gjennom årene har aksjonæraktivismen økt i den totale kapitalen som er satt inn, så vel som antall kampanjer som er satt i gang. I følge Harvard Law School Forum on Corporate Governance var 2018 et rekordår for aksjonæraktivister. Omtrent 65 milliarder dollar i kapital ble distribuert gjennom året, med en økning i igangsatte kampanjer til 250, og en økning i antall investorer fra 110 i 2017 til 130 i 2018 .
Disse tallene representerer en «beskjeden» økning i tallene fra året før, enda en for rekordbøkene. Aksjonæraktivister når også ut over landegrensene for å gjennomføre kampanjer. Den samme rapporten bemerket at 60 % av kampanjene var rettet mot amerikanske selskaper, mens 25 % var rettet mot europeiske selskaper og 10 % rettet mot selskaper i Asia og Stillehavet .
Eksempler på aksjonæraktivister
Carl Icahn er en av finansnæringens mest bemerkelsesverdige aktivistiske aksjonærer, sammen med sitt arbeid som forretningsmann, tradisjonell investor og filantrop. På 1980-tallet utviklet Mr. Icahn et sterkt rykte som en "bedriftsangriper".
Dette stammet fra hans fiendtlige overtakelse av flyselskapet TWA i 1985, blant andre milepæler. Sammen med Texaco og American Airlines var TWA et av landets største flyselskaper på den tiden. Mr. Icahn overtok selskapet med suksess, og styrte det bort fra randen av konkurs over en flerårsperiode.
Tilsvarende anser Bill Ackman seg selv som en aktivistisk investor (selv om noen vil anse ham primært som en kontrarisk investor). En av Ackmans mest profilerte stillinger var hans korte stilling og utstedelsen av en enorm PR-kampanje mot selskapet Herbalife i 2012.
I motsetning til Mr. Icahn og Mr. Ackman, har mange hedgefond nylig presset på for endringer, relatert til partnernes bekymringer om miljø, sosiale og styring (ESG). Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners og ValueAct Capital er blant toppfondene som har prioritert ESG i ulike former.
Noen av disse midlene blir presset av sine egne investorer, som søker å eie firmaer som viser en forpliktelse til samfunnsansvar. Dette ansvaret kan ta form av miljøhensyn som klimaendringer eller styringsbekymringer, som styreromsmangfold.
For eksempel startet NYC Pension Fund et Boardroom Accountability Project om styremangfold som krever at selskaper avslører rase, kjønn og ferdigheter til styremedlemmene sine.
Høydepunkter
Aksjonæraktivister kjøper vanligvis opp en minoritetsandel i et selskap og bruker deretter en rekke taktikker, fra mediepress til rettstvister, for å tvinge frem en samtale og få til endring.
Disse endringene spenner over et vidt spekter, fra miljøhensyn til styring til overskuddsfordeling til den interne kulturen og forretningsmodellen til et selskap.
– Aksjonæraktivister er aksjonærer i selskaper som skaper endringer i eller for et selskap.
