Aktionärsaktivist

Was ist ein Aktionärsaktivist?

Ein Aktionärsaktivist ist eine Person, die versucht, ihre Rechte als Aktionär eines börsennotierten Unternehmens zu nutzen, um Veränderungen innerhalb oder für das Unternehmen herbeizuführen.

Einen Aktionärsaktivisten verstehen

Aktionärsaktivismus ist eine Möglichkeit, wie Aktionäre das Verhalten eines Unternehmens beeinflussen können, indem sie ihre Rechte als Miteigentümer ausüben. Anteilsklassen gewähren zusätzlich zu den Dividendenansprüchen gesonderte Stimmrechte.

Während Minderheitsaktionäre nicht das Tagesgeschäft führen, gibt es mehrere Möglichkeiten für sie, den Vorstand und die Geschäftsleitung eines Unternehmens zu beeinflussen. Diese Methoden können vom Dialog mit Managern bis hin zu formellen Vorschlägen reichen, über die alle Aktionäre auf der Jahresversammlung eines Unternehmens abstimmen.

Aktionärsaktivisten wenden auch eine Vielzahl offensiver Taktiken an, um Veränderungen zu erzwingen. Beispielsweise könnten sie Medienkanäle strategisch nutzen, um ihre Forderungen öffentlich zu machen und mehr Druck von anderen Aktionären auszuüben. Sie können Unternehmen auch mit Klagen drohen, wenn sie nicht mitreden dürfen.

Einige der von Aktionärsaktivisten angesprochenen Themen beziehen sich auf den sozialen Wandel und erfordern eine Veräußerung von Investitionen aus politisch sensiblen Teilen der Welt, beispielsweise eine stärkere Unterstützung der Arbeitnehmerrechte (Sweatshops) und/oder mehr Rechenschaftspflicht für Umweltzerstörung.

Der Begriff kann sich aber auch auf Investoren beziehen, die glauben, dass das Management eines Unternehmens einen schlechten Job macht. Diese Klasse aktivistischer Investoren versucht oft, die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen und das Management zu ersetzen oder eine größere Unternehmensveränderung zu erzwingen.

Einsatz von Aktionärsaktivismus

Im Laufe der Jahre hat der Aktionärsaktivismus in Bezug auf das eingesetzte Gesamtkapital sowie die Anzahl der durchgeführten Kampagnen zugenommen. Laut dem Harvard Law School Forum on Corporate Governance war 2018 ein Rekordjahr für Aktionärsaktivisten. Im Laufe des Jahres wurden ungefähr 65 Milliarden US-Dollar an Kapital eingesetzt, mit einem Anstieg der initiierten Kampagnen auf 250 und einem Anstieg der Zahl der Investoren von 110 im Jahr 2017 auf 130 im Jahr 2018 .

Diese Zahlen stellen eine "bescheidene" Steigerung gegenüber dem Vorjahr dar, eine weitere für die Rekordbücher. Aktionärsaktivisten gehen auch über die Grenzen hinaus, um Kampagnen durchzuführen. In demselben Bericht wurde festgestellt, dass 60 % der Kampagnen auf US-Unternehmen ausgerichtet waren, während 25 % auf europäische Unternehmen und 10 % auf Unternehmen im asiatisch-pazifischen Raum abzielten

Beispiele für Aktionärsaktivisten

Carl Icahn ist neben seiner Arbeit als Geschäftsmann, traditioneller Investor und Philanthrop einer der bemerkenswertesten aktivistischen Aktionäre der Finanzindustrie. In den 1980er Jahren erlangte Mr. Icahn einen guten Ruf als „Corporate Raider“.

Dies war unter anderem auf seine feindliche Übernahme der TWA-Fluggesellschaft im Jahr 1985 zurückzuführen. Zusammen mit Texaco und American Airlines war TWA damals eine der größten Fluggesellschaften des Landes. Herr Icahn hat das Unternehmen erfolgreich übernommen und über mehrere Jahre vom Rande des Bankrotts weggeführt .

In ähnlicher Weise betrachtet sich Bill Ackman als aktivistischer Investor (obwohl einige ihn in erster Linie als konträren Investor betrachten würden). Eine der bekanntesten Positionen von Ackman war seine Short-Position und die Veröffentlichung einer enormen PR-Kampagne gegen das Unternehmen Herbalife im Jahr 2012.

Im Gegensatz zu Herrn Icahn und Herrn Ackman drängen viele Hedgefonds in letzter Zeit auf Veränderungen im Zusammenhang mit den Bedenken ihrer Partner in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG). Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners und ValueAct Capital gehören zu den Top-Fonds, die ESG in verschiedenen Formen priorisiert haben.

Einige dieser Fonds werden von ihren eigenen Investoren vorangetrieben, die Firmen besitzen wollen, die sich der sozialen Verantwortung von Unternehmen verschrieben haben. Diese Verantwortung kann die Form von Umweltbelangen wie Klimawandel oder Governance-Belangen wie Vielfalt in Vorstandsetagen annehmen.

Beispielsweise startete der NYC Pension Fund ein Boardroom Accountability Project zur Diversität von Vorstandsmitgliedern, bei dem Unternehmen die Rasse, das Geschlecht und die Fähigkeiten ihrer Vorstandsmitglieder offenlegen müssen.

Höhepunkte

• Aktionärsaktivisten kaufen in der Regel eine Minderheitsbeteiligung an einem Unternehmen und wenden anschließend eine Vielzahl von Taktiken an, von Mediendruck bis hin zu Prozessdrohungen, um ein Gespräch zu erzwingen und Veränderungen herbeizuführen.

• Diese Veränderungen umfassen ein breites Spektrum, von Umweltbelangen über Unternehmensführung und Gewinnverteilung bis hin zur internen Kultur und dem Geschäftsmodell eines Unternehmens.

• Aktionärsaktivisten sind Aktionäre von Unternehmen, die innerhalb oder für ein Unternehmen Veränderungen bewirken.