Gravsten
Hvad er en gravsten?
En gravsten er en skriftlig annonce for et offentligt udbud, der er placeret af investeringsbankfolk,. der tegner udstedelsen. Den giver grundlæggende detaljer om problemet og lister hver af de underwritingsgrupper, der er involveret i handlen. Gravstenen giver investorerne nogle generelle oplysninger og leder de potentielle investorer til et link, hvor de kan få et prospekt.
Sådan fungerer en gravsten
For at rejse penge kan en virksomheds ledelse sælge aktier i virksomheden gennem et offentligt udbud. En gravsten er en del af oplysningskravene for værdipapirudbud, som kræves af Securities and Exchange Commission (SEC). Gravstenen er blot en meddelelse om, at værdipapirer er tilgængelige til salg.
Tombstone Ad vs. Prospekt
Mens en gravstensannonce kun er en kort meddelelse, der gør investorerne opmærksomme på det kommende værdipapirsalg, går et prospekt i flere detaljer og giver investorerne de oplysninger, de har brug for for at træffe en investeringsbeslutning. Når et selskab udsteder værdipapirer til offentligheden, kræver SEC, at hver investor modtager et prospekt. Prospektkravet gælder for et børsnoteret udbud (IPO), som refererer til første gang, en udsteder sælger nogen form for værdipapir til offentligheden.
Prospektkravet gælder også for alle erfarne udstedelser. En erfaren udstedelse, også kendt som et sekundært udbud, er, når et etableret selskab, der allerede handler på børsen, udsteder nye aktier til salg. En gravsten for et sekundært udbud sendes til alle investorer, der allerede ejer værdipapiret, og alle sekundære udbud sælges ved hjælp af et prospekt.
Det foreløbige prospekt indeholder ikke prisoplysninger, men bruges til at måle markedsinteressen for det foreslåede værdipapir; det endelige prospekt indeholder dog prisoplysninger samt antallet af aktier, selskabet vil sælge.
Underwriters rolle
En forsikringsgiver er ansvarlig for at styre den juridiske og regnskabsmæssige proces med at oprette et prospekt. Prospektet omfatter udstederens seneste sæt af reviderede årsregnskaber samt en juridisk udtalelse om eksistensen af eventuelle verserende juridiske forhold.
Et prospekt går i detaljer om en virksomheds markedsføring, produktion og salgsproces, og det forklarer, hvorfor virksomheden rejser mere kapital. Ud over forsikringsgiverne kan der være mange andre medlemmer af syndikatet, som er hentet ind for at sælge værdipapirerne til deres kunder. Underwriterens salgsstyrke sælger også de nyudstedte værdipapirer.
Eksempler på gravstensoplysninger
Gravstenen beskriver de typer af værdipapirer, der udbydes, den dato, de er tilgængelige, antallet af aktier eller obligationer, der skal sælges, og hvordan værdipapirerne kan købes. Hvis et nyt gældsbrev får en kreditvurdering,. kan denne vurdering indgå i gravstenen.
En gravstensannonce får sit navn fra den sorte kant og det kraftige sorte tryk, man typisk har i trykte medier. Gravstenen viser de syndikatmedlemmer, der er involveret i garantien for værdipapiret, med de primære medlemmer angivet med større typer øverst i annoncen.
Et syndikatmedlems engagement er baseret på det arbejde, medlemmet udfører på værdipapirudbuddet, og procentdelen af den samlede udstedelse, som medlemmets firma sælger til offentligheden. Hvis et syndikatmedlem er opført øverst på en gravsten for en populær udsteder af aktier, hjælper det dokument syndikatfirmaet med at markedsføre sin ekspertise til andre virksomheder.
Højdepunkter
Gravstensannoncen beskriver typen og antallet af udbudte værdipapirer, hvordan de kan købes, tilgængelighedsdatoen, værdipapirets kreditvurdering og navnene på syndikatmedlemmerne, der er autoriseret til at sælge værdipapiret.
Gravstenen får sit usædvanlige navn fra den sorte kant og tunge sorte type, der typisk optræder på den trykte annonce, som nogle siger ligner en gravstensmarkør.
Securities and Exchange Commission (SEC) kræver, at virksomheder offentliggør annoncer som en del af oplysningskravene, før de udsteder nye aktier.
Et offentligt udbud er, når en virksomhed tilbyder at sælge aktier i virksomheden for at rejse penge.
En gravsten er en skriftlig annonce, der giver investorerne grundlæggende detaljer om et kommende offentligt udbud.
